浙江龍盛集團股份有限公司（以下簡稱“浙江龍盛”）4月24日晚間披露2019年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入213.65億元，同比增長12%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤50.23億元，同比增長22.17%；每股收益1.58元，公司擬每10股派發(fā)紅利2.5元(含稅)。

浙江龍盛主營染料行業(yè)，2019年經(jīng)歷了復雜的經(jīng)營環(huán)境，響水特大事故和中美貿(mào)易談判使得產(chǎn)品價格和銷量跌宕起伏，增加了經(jīng)營難度。公司主營中間體行業(yè)，技術壁壘較高，且安全生產(chǎn)要求非常苛刻，尤其響水特大事故后經(jīng)歷了上百次各級政府部門的安全生產(chǎn)檢查的情況下，生產(chǎn)一直穩(wěn)定運行，從而保證中間體業(yè)務業(yè)績快速增長，成為公司盈利增長的重要來源。

報告期內(nèi)，浙江龍盛全球染料銷量21.99萬噸，中間體銷量10.41萬噸，染料和中間體業(yè)務已成為公司利潤的主要來源，尤其中間體事業(yè)部穩(wěn)定安全生產(chǎn)，對全年業(yè)績的增長起到了舉足輕重的作用。

通過整合龍盛和德司達各自的技術、服務、品牌、渠道、產(chǎn)能、成本和技術創(chuàng)新能力等優(yōu)勢，浙江龍盛已成為全球最大的紡織用化學品生產(chǎn)服務商，全球擁有超過年產(chǎn)30萬噸染料產(chǎn)能、年產(chǎn)約10萬噸助劑產(chǎn)能和年產(chǎn)11萬噸的中間體產(chǎn)能，一體化生產(chǎn)帶來的成本和環(huán)保優(yōu)勢，使公司中間體業(yè)務保持持續(xù)快速的增長。

東方證券分析師趙辰表示，浙江龍盛以助劑起家，其后轉向染料和中間體環(huán)節(jié)，歷經(jīng)多年發(fā)展已成長為全球最大的紡織用化學品生產(chǎn)服務龍頭，目前業(yè)務范圍橫跨染料、中間體、無機化工品、房地產(chǎn)和投資等多個領域。受益于積年累月的技術投入和環(huán)保升級，我們判斷公司在染料和中間體領域已經(jīng)建立起了很大的比較優(yōu)勢，盈利能力顯著超過競爭對手。

目前，浙江龍盛在全球擁有染料設計產(chǎn)能30萬噸和助劑產(chǎn)能10萬噸，其中國內(nèi)分散染料14萬噸，活性染料6萬噸，海外德司達染料2.4萬噸，助劑10萬噸，控股印度KIRI活性染料2萬噸。產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一，是行業(yè)定價實質(zhì)領導者。且公司一直以來對環(huán)保和研發(fā)非常重視，十三五至今環(huán)保高壓下產(chǎn)銷不僅沒有受到影響，噸加工費還在持續(xù)下降。受益于清潔化生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈一體化，毛利率也逐步與競爭對手拉開差距，2018年公司染料噸毛利較競爭對手高8700元，按目前24萬噸銷量和15%所得稅估算超額利潤約18億。

趙辰介紹，浙江龍盛一直以來都非常重視研發(fā)和環(huán)保投入，是行業(yè)內(nèi)唯一提出“零排放”管理目標的企業(yè)，93年和07年就分別投資了3千萬和6千萬建設污水處理廠，十二五期間投資4億多用于環(huán)保升級改造，近兩年環(huán)保投入更是每年高達5億左右。在大多數(shù)同行都忙于跑馬圈地的時代，公司就已經(jīng)看到了研發(fā)和環(huán)保優(yōu)勢對于企業(yè)發(fā)展的長遠價值，并敢于大筆資金下重注，無疑極具戰(zhàn)略眼光。

而從歷年研發(fā)支出和技術人員數(shù)量來看，浙江龍盛也冠絕全行業(yè)。經(jīng)過多年的積累和創(chuàng)新，公司已在上虞成功打造了“染料-中間體-硫酸-減水劑”循環(huán)經(jīng)濟一體化產(chǎn)業(yè)園，在分散染料環(huán)節(jié)通過MVR等清潔生產(chǎn)集成技術，可降低70%以上的廢水和90%以上的固廢排放量。

在中間體環(huán)節(jié)，通過間苯二胺、還原物和間苯二酚一體化生產(chǎn)，實現(xiàn)了三者硫酸階梯使用，不僅解決了環(huán)保的后顧之憂，還大幅降低了生產(chǎn)成本。從染料噸加工費來看，18年公司已下降至4400元/噸，染料噸盈利相較行業(yè)競爭對手高8700元/噸，以24萬噸銷量和15%所得稅率測算，超額盈利約18億。未來隨著行業(yè)規(guī)范和環(huán)保標準日趨嚴格，浙江龍盛在技術和環(huán)保方面的綜合優(yōu)勢有望不斷擴大，并進一步鞏固其全球霸主的地位。

除染料外，浙江龍盛還是全球分散染料中間體的龍頭廠商，目前擁有間苯二胺產(chǎn)能6.5萬噸，副產(chǎn)鄰苯二胺和對苯二胺各1萬噸，間苯二酚產(chǎn)能3萬噸，還原物產(chǎn)能1.2萬噸。全球領先的連續(xù)硝化+催化加氫還原+水解技術打造了公司中間體板塊的強大競爭力，這種以技術為核心的無形資產(chǎn)為間苯二胺和二酚構筑了很深的護城河，由此帶來超額利潤約13億。不僅大幅降低了生產(chǎn)成本，未來也有望向更多上下游產(chǎn)品突破，具備了外延成長性。

趙辰認為，浙江龍盛目前已實現(xiàn)了分散染料與中間體的一體化配套，對于活性染料兩大中間體H酸和對位酯，由于小企業(yè)排污成本低，外購相較自產(chǎn)更為便宜，公司歷史上一直選擇外購，年均采購量分別約5700噸和1.2萬噸。但未來隨著環(huán)保標準提升，小企業(yè)成本和價格也在上漲，公司目前規(guī)劃了2萬噸H酸和2萬噸對位酯項目，預計一期1萬噸H酸項目有望于今年投產(chǎn)。另外2萬噸間苯二酚擴建，5000噸間苯二酚甲醛樹脂項目也將于年內(nèi)竣工。未來幾年逐步達產(chǎn)的新項目有望持續(xù)貢獻業(yè)績增量，公司全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合競爭力也將不斷提升。

浙江龍盛也表示，在未來幾年國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的推動下，公司將繼續(xù)立足于特殊化學品領域快速發(fā)展，戰(zhàn)略上高度關注新材料、重污染產(chǎn)品的清潔生產(chǎn)工藝研發(fā)等領域，通過“內(nèi)生性技術開發(fā)和外延式購并并重”，融合規(guī)模化、技術化、品質(zhì)化以及品牌化的優(yōu)勢，以“產(chǎn)業(yè)延展”、“技術延伸”為主業(yè)拓展路線，實現(xiàn)產(chǎn)品與業(yè)務的多元化、國際化，成為“世界級特殊化學品生產(chǎn)服務商”。同時，利用公司積聚的綜合優(yōu)勢，拓展房地產(chǎn)等多元化業(yè)務，為未來業(yè)績提升做好規(guī)劃。

浙江龍盛規(guī)劃，公司的染料業(yè)務繼續(xù)以安全標準提升、環(huán)保治理升級為契機，通過技術改造使得公司在全球的總產(chǎn)能規(guī)到35萬噸/年，確保核心業(yè)務繼續(xù)領先全球；公司的中間體業(yè)務將繼續(xù)擴大間苯二胺、間苯二酚市場份額，未來規(guī)劃間苯二胺產(chǎn)能擴大到10萬噸/年，間苯二酚產(chǎn)能擴大到5萬噸/年，同時以一體化為核心向相關中間體生產(chǎn)拓展，開發(fā)新的中間體產(chǎn)品。

浙江龍盛計劃，2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入190億元，比上年減少11.07%，利潤總額62.2億元，比上年增長0.37%，歸屬于母公司所有者的凈利潤50.5億元，比上年增長0.54%。

來源： 中國紡織報