在智能快遞柜業(yè)務(wù)后續(xù)競爭者陸續(xù)入局，且業(yè)務(wù)發(fā)展前景尚未明朗的外部環(huán)境變化之下，三泰科技的業(yè)績卻在兩年內(nèi)經(jīng)歷幾乎“跳水式”下滑，甚至已經(jīng)開始為曾經(jīng)的“明星”業(yè)務(wù)開價(jià)尋求接盤者。

作為國內(nèi)最早推出智能快遞柜方式解決“最后一公里困局”的企業(yè)，成都三泰控股集團(tuán)股份有限公司（下稱三泰控股）旗下子公司成都我來啦網(wǎng)格信息技術(shù)有限公司（下稱我來啦）依靠其速遞易智能柜業(yè)務(wù)曾一度將母公司推向五百億市值的巔峰時刻。然而在智能快遞柜業(yè)務(wù)后續(xù)競爭者陸續(xù)入局，且業(yè)務(wù)發(fā)展前景尚未明朗的外部環(huán)境變化之下，三泰科技的業(yè)績卻在兩年內(nèi)經(jīng)歷幾乎“跳水式”下滑，甚至已經(jīng)開始為曾經(jīng)的“明星”業(yè)務(wù)開價(jià)尋求接盤者。

業(yè)績巨跌禍源速遞易

4月20日晚間，三泰控股發(fā)布公告稱，“公司正積極與相關(guān)各方就具體重組方案進(jìn)行進(jìn)一步商討、論證和完善，有關(guān)各方及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)正在積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組所涉及的商務(wù)談判、盡職調(diào)查等各項(xiàng)工作。”而“鑒于該事項(xiàng)存在不確定性，為維護(hù)廣大投資者利益，保證公平信息披露，避免公司股價(jià)異常波動，根據(jù)深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，公司股票將繼續(xù)停牌。”

實(shí)際上三泰控股自3月31號便已經(jīng)因“涉及子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資”停牌，并在4月14日再次公告稱“確定籌劃中的子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組”因此繼續(xù)停牌至今。

一位接近三泰控股的知情人士在4月20日接受記者采訪時表示，這個資產(chǎn)重組實(shí)際上是在為持續(xù)虧損的智能快遞柜業(yè)務(wù)尋求出路，可以是出讓一部分股權(quán)，也可以把整個業(yè)務(wù)完全打包出售，“最好的方式是引入一家重量級的快遞企業(yè)進(jìn)行股權(quán)合作，既可以保證穩(wěn)定的業(yè)務(wù)支撐，也能夠借助其渠道完善自身的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這對于持續(xù)巨虧的速遞易業(yè)務(wù)來說是一種比較好的出路。”

但對于速遞易而言，此時的江湖早已不是這個“外人”頗有些異類地強(qiáng)行切入快遞產(chǎn)業(yè)鏈時的模樣。

2015年6月，中國最大的幾家民營快遞企業(yè)順豐速運(yùn)、申通快遞、中通快遞、韻達(dá)快遞與倉儲巨頭普洛斯宣布共同投資創(chuàng)建深圳市豐巢科技有限公司，研發(fā)運(yùn)營面向所有快遞公司、電商物流使用的24小時自助開放平臺“豐巢”智能快遞柜。同一年中國郵政也宣布開放5000家郵政自提網(wǎng)點(diǎn)，同樣也宣布面向所有快遞公司提供服務(wù)。而由云柜、富友和中集e棧聯(lián)手組成的創(chuàng)贏聯(lián)盟也加入戰(zhàn)局。

快遞巨頭與國資相繼加入智能快遞柜蛋糕的爭奪，使得沒有任何快遞業(yè)背景的速遞易先發(fā)優(yōu)勢逐漸被抵消殆盡，直接影響便是業(yè)績下滑市值縮水。

根據(jù)三泰控股發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其在2015年虧損近3800萬元，但2016年虧損幅度驚人地猛增至12.68億元，凈利潤同比下降3244.99%。而在3月31日發(fā)布的今年第一季度業(yè)績預(yù)告也宣布預(yù)計(jì)將有2500萬至3500萬元的虧損，按照這個趨勢下去很可能將面臨最終退市的風(fēng)險(xiǎn)。

三泰控股將業(yè)績大幅下滑的原因歸咎于主營業(yè)務(wù)速遞易的影響，其在財(cái)報(bào)中以“探索新的廣告運(yùn)營模式，預(yù)留部分廣告資源位，整體設(shè)備折舊及運(yùn)營費(fèi)用增加”等看起來并沒有太大說服力的理由對于“高臺跳水”式的利潤下滑和巨虧予以解釋。

國資招安？

對于未來速遞易究竟何去何從，日前有消息稱中國郵政正在洽談入股速遞易，涉及20億左右的交易額。

但三泰控股方面一位人士在4月21日接受記者采訪時，表示目前一切進(jìn)展以公告為準(zhǔn)，4月28日會發(fā)布最新的公告。

有業(yè)內(nèi)知情人士透露，中國郵政與三泰控股談判并不順利，收購價(jià)格以及并購的作用使得收購方從一開始較為積極的態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)冷。

一位快遞行業(yè)資深從業(yè)人士在4月20日接受記者采訪時表示，“一方面郵政自身本來就有網(wǎng)點(diǎn)和配送渠道的優(yōu)勢，只是作為國有企業(yè)整體效率和服務(wù)方面還有很大的提升空間，另一方面郵政也已經(jīng)逐漸鋪開了自己的智能柜網(wǎng)點(diǎn)，如果收購速遞易還要面臨一個產(chǎn)品軟硬件重新匹配整合的問題，這部分的成本也是不能不考慮的。”

而我來啦面臨的困境也使得三泰控股不得不通過財(cái)務(wù)手段進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整，這也使得曾經(jīng)被寄予厚望的速遞易業(yè)務(wù)資產(chǎn)縮水，影響到了整體價(jià)值。

根據(jù)三泰控股4月8日發(fā)布的公告顯示，其“出于公司經(jīng)營發(fā)展的考慮，同意我來啦公司減少注冊資本 11.52億元（減少的注冊資本中含 1000 萬元注冊資本尚未實(shí)繳），”

減資完成后，我來啦注冊資本由 29億元減少至17.48億元。一位快遞業(yè)內(nèi)人士記者表示，按照三泰控股目前的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況估算，我來啦即使有意整體打包出售，“受到大幅虧損的影響，其評估價(jià)值會顯著低于目前資本凈值。”

因此，即使中國郵政確實(shí)有意收購我來啦，目前流傳的20億報(bào)價(jià)似乎也只能停留在江湖傳言，“在當(dāng)前的政治環(huán)境之下，國有企業(yè)在并購中會更注意這類問題。”

前述人士表示，中國郵政在尋求新的增長點(diǎn)，并購速遞易有助于迅速擴(kuò)大市場占有率，但從智能快遞柜目前的推廣情況以及競爭階段來看，不管是應(yīng)用成熟度、接受度以及市場格局的劃分都還遠(yuǎn)未達(dá)到需要通過并購整合來實(shí)現(xiàn)定局的階段。

相比中國郵政的“冷淡”，三泰科技可能更加急迫，因?yàn)榱艚o三泰科技處置速遞易業(yè)務(wù)的時間已經(jīng)不多了。

自3月31日起停牌至今，已經(jīng)兩次申請延期復(fù)牌，但如果沒有繼續(xù)提出延期復(fù)牌申請或者申請未被深交所同意，則三泰控股必須要在5月2日開始時復(fù)牌，同時披露本次重大資產(chǎn)重組的基本情況、是否繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組及相關(guān)原因。

“這種相對簡單的出讓股份或者整體轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)重組如果雙方達(dá)成協(xié)議的話推進(jìn)速度會非常快，但三泰控股目前的節(jié)奏來看顯然是在這個過程中出現(xiàn)了一些問題，比如在尋求重組方的過程中不太順利，”前述物流業(yè)內(nèi)資深人士表示，“而最大的障礙很可能就是在價(jià)格上談不攏。”

三泰科技在2013年“發(fā)現(xiàn)”智能快遞柜這個潛在的“富礦”之后，并沒有從外部尋求投資者進(jìn)入，也拒絕了一些物流企業(yè)合作的橄欖枝，選擇通過配售和定向增發(fā)等方式先后募資50億左右資金投向子公司我來啦，試圖通過一己之力將速遞易業(yè)務(wù)鋪開。

一位民營快遞企業(yè)的中層對記者表示，“三泰控股的構(gòu)想不錯，建立一個平臺吸引大家來用，但作為快遞產(chǎn)業(yè)鏈上的基礎(chǔ)設(shè)施搭建部分以及外延服務(wù)環(huán)節(jié)，如果缺乏業(yè)務(wù)根基的支撐僅僅依靠一種商業(yè)模式恐怕很難真正滲透到產(chǎn)業(yè)之中，如果速遞易一開始就選擇與一家規(guī)模比較大的快遞企業(yè)合作來做這件事，恐怕后來者的機(jī)會會小很多。”

三泰科技在發(fā)現(xiàn)速遞易業(yè)務(wù)已經(jīng)開始拖累整體業(yè)績的時候也曾經(jīng)嘗試脫困，比如與一些中小型快遞企業(yè)組成聯(lián)盟以期“引流”業(yè)務(wù)，同時還通過一些并購試圖切入社區(qū)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但業(yè)績報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示這些嘗試并沒有達(dá)到預(yù)期的效果。這也使得三泰科技后來陸續(xù)對我來啦的資產(chǎn)進(jìn)行了減值，這恐怕也對速遞易業(yè)務(wù)尋求接盤者的潛在價(jià)值產(chǎn)生了進(jìn)一步的影響。

智能柜前景幾何

“實(shí)際上智能快遞柜業(yè)務(wù)是解決最后一公里難題的最優(yōu)方案，但目前還不是，”前述民營快遞企業(yè)中層人士表示，“現(xiàn)在智能快遞柜還面臨很多問題，從應(yīng)用層面來看真正推廣開來還需要包括政府、快遞企業(yè)以及城市管理等多方面進(jìn)一步磨合，改變目前在收取件過程中的操作規(guī)范和責(zé)任界定、硬件設(shè)施的投放環(huán)境等多方面問題形成一個解決方案。”

國家郵政局20日發(fā)布今年一季度中國快遞發(fā)展指數(shù)報(bào)告顯示，一季度全國快遞業(yè)務(wù)收入984.6億元，同比增長27.4%，是同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速的4倍。一季度全國快遞業(yè)務(wù)量75.9億件、同比增長31.5%;日均快件處理量8433萬件，人均快件使用量為5.5件。

業(yè)務(wù)增幅迅速的另一面是對網(wǎng)點(diǎn)密度以及配送效率提升的需求，這也是國內(nèi)快遞企業(yè)一直以來面臨的問題。

“人力成本上升使得快遞企業(yè)在配送環(huán)節(jié)的成本一直在增加，這也是大家為什么都在嘗試用社區(qū)店、驛站甚至無人機(jī)配送嘗試解決這個難題的主要驅(qū)動力，日均近億件的快件量主要依靠人工配送顯然不太現(xiàn)實(shí)，”前述民營快遞企業(yè)中層人士對記者表示，“從這個我角度看快遞柜是最經(jīng)濟(jì)也是最有效的解決方式，但也正是因?yàn)檫@樣的原因?qū)е虏]有快遞基因的速遞易在開創(chuàng)了一種商業(yè)模式之后就迅速隕落，甚至有從先驅(qū)變成先烈的可能性。”

如今包括豐巢、中集以及中國郵政都已經(jīng)加入了智能快遞柜的戰(zhàn)團(tuán)。巨大的投資和運(yùn)營成本也決定了這終將是一場少數(shù)人的游戲，更不用說還將面臨著市場接受度以及社區(qū)規(guī)范度等多重考驗(yàn)，仍需要時間來篩選出最后的勝利者。只是對于速遞易而言，留給他們的時間已經(jīng)不多了。

來源： 華夏時報(bào)