羅萊生活近期動作頻頻，受到外界關注。
　　一方面是業(yè)績提振乏力卻試圖掙扎轉型；而另一方面，公司出手闊綽購買理財產品卻又試圖定向增發(fā)再次融資。但就在其籌備之時卻又收到中國證監(jiān)會《行政許可項目審查反饋意見通知書》，要求其作出相關必要說明，而這也給其定增之路再添變數(shù)。羅萊生活董秘兼財務總監(jiān)田霖表示，“公司的轉型并沒有不達預期，而且羅萊在轉型的過程中，也在進行一些調整。”
　　此前多個募投項目“爽約”
　　羅萊生活于今年5月發(fā)布《2016年度非公開發(fā)行股票預案》稱，公司此次發(fā)行股票募集資金總額不超過12.5億元，具體發(fā)行對象為偉發(fā)投資等6家機構，而所募集資金將分別投入到“全渠道家居生活O2O運營體系建設項目”和“供應鏈體系優(yōu)化建設項目”，兩個項目將分別投入10億元和0.25億元，而總投資金額分別為10.197179億元和3.369831億元。其中“全渠道家居生活O2O運營體系建設項目”將在全國三年內以租賃店面的形式建設205家300~600平米左右的家居生活館，而“供應鏈體系優(yōu)化建設項目”則在南通現(xiàn)有地塊建設自動化立體庫，在華北、華南等區(qū)域設立分倉，并對供應鏈管理系統(tǒng)進行升級，建成后將新增倉儲庫存面積3.2萬平方米。
　　值得一提的是，羅萊生活一方面試圖通過定向增發(fā)來進融資；但另一方面公司卻將大筆閑置資金購買理財產品等。據(jù)公司11月2日發(fā)布的最新《關于購買理財產品的公告》顯示，羅萊生活及其控股子公司過去12個月內累計購買理財產品尚未到期的金額共計7.68億元，占公司最新凈資產的30.04%，僅此一項就占此次定增總額的61%左右。
　　有業(yè)內人士認為，在大筆資金閑置用來購買理財產品的情況下，再在資本市場募集資金投入項目建設存在規(guī)避“上市公司募資不得用于購買理財產品”的嫌疑。事實上，在證監(jiān)會的反饋意見中亦關注到此問題。反饋意見要求公司解釋在貨幣資金余額、理財產品余額充足的情況下，募集資金用途信息披露是否充分合規(guī)。市場評論人士熊錦秋曾表示，目前融資難、融資成本過高是制約部分企業(yè)發(fā)展的瓶頸，上市公司從投資者那里募集資金，不用還本付息，本應利用這個絕對優(yōu)勢盡快將企業(yè)做大做強，但有些上市公司卻將寶貴的資本購買理財產品，這是對資本資源的巨大浪費，是脫實向虛，對此必須嚴格規(guī)范。
　　田霖表示，公司并沒有將募資用于購買理財產品，而購買理財產品和再融資計劃是公司對短期和長期資金的不同看法。
　　值得注意的是，羅萊生活于2009年首次公開發(fā)行股票并募集9億多元資金時，曾出現(xiàn)投資建設的項目最后“爽約”現(xiàn)象，后將未投入資金用以補充現(xiàn)金流或償還銀行貸款。其中，截至目前有1個“直營連鎖營銷網絡建設項目”和2個項目“北方總部一期項目”“220萬件家用紡織品項目”中途遭遇變更，“直營連鎖營銷網絡建設項目”投資進度僅完成85.37%，而“北方總部一期項目”累計投入僅11.26萬元，“220萬件家用紡織品項目”投資完成進度僅為42.11%。其原因是國內外政策影響和市場發(fā)生較大變化。
　　家居轉型費用投入加大
　　在當前經濟形式下，羅萊生活的轉型之路似乎并不平坦。“跟隨當前家紡企業(yè)向大家居方面轉型潮流，但最后能否轉型成功尚待驗證。但羅萊生活因為加盟商占比較重，所以在協(xié)調、打通O2O環(huán)節(jié)中會比較吃力，因為加盟商更多的是從自身利益考量，而很難貫徹總部戰(zhàn)略，協(xié)調各方利益較難。”業(yè)內人士置評說，當前業(yè)內很多企業(yè)都在向大家居概念轉型，或試圖從行業(yè)下游向上游探索擴張，但都沒有成功案例，所以說都是一廂情愿。
　　梳理近幾年和今年已發(fā)布的財報顯示，轉型之下業(yè)績提振乏力或成為事實。
　　據(jù)2013年~2015年財報顯示，公司營收分別約為25億元、28億元、29億元，分別比上年增減-7.37%、9.40%、5.59%。歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣非凈利潤分別約為3.32億元、3.11億元，3.98億元、3.69億元，4.10億元、3.24億元，二者分別比上年增減-13.07%、-13.41%，19.85%、18.90%，3.01%、-12.19%。
　　而經營活動產生的現(xiàn)金流凈額約為4.14億元、5.08億元、4.00億元，分別比上年增減67.89%、22.81%、-33.17%；投資活動產生的現(xiàn)金流凈額分別約為-3.39億元、-6.95億元、-2.23億元，分別比上年增減122.24%、-105.10%、67.88%。之所以出現(xiàn)經營活動現(xiàn)金流減少，投資活動現(xiàn)金流增加，其2015年年度財報解釋為銷售收到的現(xiàn)金減少及部分費用支出增加，購買理財產品支付金額較大所致。
　　此外，記者梳理2016年歷次發(fā)布的財報（截至報告期末）發(fā)現(xiàn)，羅萊生活營業(yè)收入分別為7.63億元、13.43億元、21.55億元，分別比上年同期增減8.14%、7.45%、5.34%。歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為1.09億元、1.51億元、2.59億元，分別比上年同期增減-6.34%、-17.92%、-19.88%。扣非后凈利潤分別約為1億元、1.29億元、2.27億元，分別比上年同期增減-13.49%、-16.51%、-16.87%。
　　不過記者也注意到，羅萊生活也在積極對此進行改善。其2013~2015年公司實物銷售數(shù)據(jù)顯示，銷售量同比增減-5.95%、4.46%、2.04%，雖然增幅緩慢，但仍然持續(xù)向好。庫存量同比增減6.56%、-12.50%、1.41%，持續(xù)消化庫存效果初顯。而三年財報中存貨也在一路走低，從占總資產的比例的25.9%下降至18.93%。
　　田霖表示，基于對市場和公司發(fā)展方向的研判，我們非常看好市場給予的機會以及未來轉型的空間，因此在今年加大了對家居轉型的各項費用的投入。 ?

來源： 中國經營報