目前國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在行業(yè)整合筑底過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的泡沫是否能被適當(dāng)控制或者擠出。從全球來(lái)看，2016年全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不樂(lè)觀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚可，9月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC召開(kāi)，從會(huì)議情形來(lái)看，12月加息是大概率事件，當(dāng)然這還得其國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的配合，不要再出現(xiàn)什么突發(fā)事件。未來(lái)意大利公投、美國(guó)選舉結(jié)果等國(guó)際不穩(wěn)定因素仍然存在。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，M1、M2的“剪刀差”不斷擴(kuò)大，寬松的貨幣政策并未真正傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，而是傳導(dǎo)到了房地產(chǎn)上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)陷入“流動(dòng)性陷阱”中。政策方面，目前情況來(lái)看，今年收儲(chǔ)預(yù)期不大，而明年拋儲(chǔ)大家的預(yù)期是在3月份，假如出現(xiàn)偏差，則會(huì)引起行情的大幅波動(dòng)。而棉花直補(bǔ)政策方面，由于受到WTO等國(guó)際市場(chǎng)的壓力以及財(cái)政壓力，后期保險(xiǎn)+期貨等新型農(nóng)業(yè)操作模式預(yù)計(jì)將被嘗試，因此政策上面的不確定因素也將影響市場(chǎng)走勢(shì)。

從國(guó)際棉花基本面講，供應(yīng)這一塊2016/17年度全球棉花產(chǎn)量較去年增加，其中美國(guó)和澳大利亞棉花產(chǎn)量都大幅增加，而印度預(yù)計(jì)產(chǎn)量和去年相差也不大，全球總產(chǎn)量較去年也是有所增加，但是我們需要看到棉花總產(chǎn)較去年雖增，但是和前幾年相比產(chǎn)量確是在大減的。而下游消費(fèi)總量基本和前幾年持平，因此全球棉花庫(kù)存量在大幅減少。短期內(nèi)在美棉和印度棉在11月份大量上市前國(guó)際棉花價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但是隨著新花大量上市，預(yù)計(jì)國(guó)際棉花價(jià)格將承壓。

國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)基本面上是比較確定的，供應(yīng)方面，僅新棉和進(jìn)口棉供應(yīng)的話存在很大缺口的，而儲(chǔ)備棉就是補(bǔ)缺口的。長(zhǎng)期來(lái)看，儲(chǔ)備棉庫(kù)存大量消化，國(guó)內(nèi)棉花是在去庫(kù)存的周期中，長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)是震蕩偏強(qiáng)的。近幾個(gè)月來(lái)看，新疆新花預(yù)計(jì)在10月中旬上市，之前由于軋花廠搶收和棉農(nóng)惜售以及儲(chǔ)備棉競(jìng)拍結(jié)束，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格在11月之前保持強(qiáng)勢(shì)。但是明年3月份儲(chǔ)備棉新一輪競(jìng)拍開(kāi)始，軋花廠和貿(mào)易商業(yè)面臨著資金和大量?jī)?chǔ)備棉競(jìng)爭(zhēng)的壓力，后期市場(chǎng)將承受較大壓力。

來(lái)源： 中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)