? 2016年9月28日報道：Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團27日周二美國股市收盤后發(fā)布的2017財年一季度財報印證了市場對其的悲觀論調(diào)，即使當季收入有10%的固定匯率計上漲，但未來半年的訂單增長差過市場預期，更甚的是這家全球最大體育用品制造商面對激烈的競爭，在本土市場尤其失勢。

　　盤后Nike Inc. (NYSE:NKE) 股價最多下跌5%至52.60美元，截至周二該股在2016年已經(jīng)累計下跌了11.5%，而2015年則錄得超過30%的升幅，自2008年經(jīng)濟衰退以來該股的年均升幅達到26%。而今年的衰退則顯示過去兩年憑借亮麗的業(yè)績成為華爾街寵兒的Nike Inc. (NYSE:NKE) 在主要競爭對手Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團近幾季利用時尚休閑產(chǎn)品強勁復蘇和Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪奮起直追以及各具特色的獨立品牌崛起的情況下，因為難以維持高速增長且市場份額被侵蝕而失寵。

　　根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)NPD 的數(shù)據(jù)，8月Adidas 阿迪達斯品牌的經(jīng)典鞋履系列銷售幾乎三倍增長，而Nike 耐克品牌定位相同的系列增幅只有33%。Edward Jones 分析師Brian Yarbrough 指出眼下北美零售商都希望銷售更多Adidas 阿迪達斯品牌的產(chǎn)品，部分零售商更為該品牌提供更多貨架空間。與此同時Under Armour Inc. 安德瑪也在積極擴張，在最近的季報中該集團宣布從2017年開始將進駐美國主要百貨零售商之一Kohl''s Corp. (NYSE:KSS)。體育用品零售商Finish Line Inc. (NASDAQ:FINL) 首席執(zhí)行官Sam Sato 上周也對Nike Inc. 耐克集團潑冷水，說Nike 耐克品牌的高端籃球鞋上季銷售萎縮，相反Under Armour Inc. 安德瑪?shù)腟tephen Curry 斯蒂芬·庫里籃球鞋系列表現(xiàn)卓越，Adidas 阿迪達斯品牌也還是那么火爆，2015財年該集團72%的商品從Nike Inc. 耐克集團采購。

　　26日周一，JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) 摩根大通分析師Matthew Boss 把Nike Inc. (NYSE:NKE) 從其優(yōu)選股名單中剔除，取而代之的是體育用品零售商Foot Locker Inc. (NYSE:FL)。該分析師指出當今消費者購買運動產(chǎn)品時更看重時尚度、顏色和價錢，而非創(chuàng)新，而且現(xiàn)在80%售出的運動鞋都不是以體育運動為目的的；他相信長遠來看Nike Inc. 耐克集團可以解決問題，但短期投資者將更關注期貨訂單（futures orders）數(shù)據(jù)以及Nike+ 移動應用對直接面對消費者業(yè)務銷售的推動作用。

　　耐克品牌在籃球系列上的失勢置其于不利境地

　　耐克集團在今年9月至明年1月期間付運的訂單按固定匯率計只比去年同期增加7%，增幅不及市場預期的8%，已經(jīng)連續(xù)第三季差過市場期望，也是過去五季以來最低增速。而最大市場北美的這個反映需求前景的關鍵指標僅增1%，遠遜市場預測的5%，分析師稱該集團在本土市場的放緩比預想更為嚴重。大中華區(qū)增速雖然達到19%但還是未達標，歐洲、日本和新興市場各自錄得的9%、11%和10%增長則符合市場預期。

　　集團在財報后電話會議上表示今后期貨訂單數(shù)據(jù)將改在業(yè)績電話會議中發(fā)布，而不再會出現(xiàn)在季報中，分析師Brian Yarbrough 認為這樣的舉動在北美放緩的背景下顯得“十分可疑”。而集團則指出訂單數(shù)據(jù)不能代表收入前景，又表示有信心北美仍將是表現(xiàn)優(yōu)秀的地區(qū)之一，在2020年前年均收入增速可達高個位數(shù)。

　　而在截至8月31日的一季度，該集團收入同比上升7.7%至90.61億美元，優(yōu)于市場期望的88.7億美元，庫存增加11%至49億美元。固定匯率計大中華區(qū)以21%的增速領漲，北美市場只有6%的增長，但已經(jīng)較四季度零增長有所恢復；西歐、中東歐、日本和新興市場的增速都在10%-18%之間。

　　凈利潤為12.49億美元，較去年同期11.79億美元上漲5.9%，每股攤薄利潤從0.67美元提高至0.73美元，遠勝市場預期的0.56美元，但這主要得益于有效稅率因為與美國國家稅務局達成了海外稅務抵免而從去年同期的18.4%驟降至2.5%。

　　值得警惕的是比去年同期下跌了200個基點的毛利率，一季度45.5%的水平與市場預期相差100個基點，分析師稱這反映了該集團更依賴折扣促銷來推動增長。Nike Inc. 耐克集團承認上述原因，同時也怪罪于匯率不利浮動和退出高爾夫器械業(yè)務的戰(zhàn)略決定等一次性因素。

　　Nike 耐克品牌收入按年增加7.1%至84.59億美元，固定匯率計增幅為10%，其中鞋類和服裝分別取得10%和12%的增長，器材增幅為6%。該品牌以跑步類別來抵銷籃球類別的疲軟，集團指出在實現(xiàn)雙位數(shù)增長后跑步產(chǎn)品在過去三個月錄得史上最高的季度收入；Sportswear 系列和Jordan 品牌都有強勁增長。

　　Converse 匡威品牌收入增3.4%至5.74億美元，固定匯率計增4%，主要由北美市場驅(qū)動，歐洲和亞太地區(qū)均出現(xiàn)倒退。該品牌去年推出的經(jīng)典款Chuck Taylor 二代Chuck Taylor II 被指徹底失敗，最低定價比Chuck Taylor 一代貴50%的新系列雖然憑借集團的影響力進駐了大量零售商，但消費者仍舊傾向選擇便宜且經(jīng)典的一代，因此新產(chǎn)成品被爆賣不動。今年4月Nike Inc. 耐克集團更換了該品牌的CEO，用原集團首席營銷官Davide Grasso 取代了Jim Calhoun。Converse 匡威2016財年收入超過20億美元，是2003年Nike Inc. 耐克集團收購時2億美元的十倍。

　　在季報中Nike Inc. 耐克集團重申了全年收入將錄得高個位數(shù)增長的預期，該集團的中期目標是在2020年前收入增長至500億美元。

來源： 無時尚中文網(wǎng)