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　　 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?以下根據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)、中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)等發(fā)布信息整理：

鄭棉是要直逼18600元/噸嗎？

　　從今年5月開(kāi)始，朋友圈就有人開(kāi)始對(duì)棉花寄予厚望，并大膽預(yù)測(cè)未來(lái)棉價(jià)會(huì)漲到18600元/噸，此言論一出，質(zhì)疑者眾多，當(dāng)時(shí)12000元/噸左右的價(jià)位怎么可能飆到18600元/噸，大家都認(rèn)為是天方夜譚。的確，以當(dāng)時(shí)的形勢(shì)來(lái)看，棉價(jià)存在繼續(xù)上漲的動(dòng)能，但是否能漲至18600元/噸是未知數(shù)，畢竟影響棉價(jià)的因素過(guò)多不好判斷，那么現(xiàn)在再看呢？

　　7月13日，鄭棉CF1701合約瞬間沖破了16000元/噸大關(guān)，與18600元/噸大關(guān)已沒(méi)有多少距離。看著這樣瘋長(zhǎng)的棉市，筆者確實(shí)有點(diǎn)心動(dòng)，只可惜心有余力不足。仔細(xì)分析一下這波行情，不禁想問(wèn)，此輪上漲的動(dòng)力到底來(lái)自何方，漲勢(shì)又能維持多久，果真能到18600元/噸嗎。前不久有人分析過(guò)多空雙方的底牌，筆者認(rèn)為其分析有一定道理。

　　首先基本面利多棉市。世界范圍來(lái)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）剛剛發(fā)布的7月份月報(bào)顯示，2016/17年全球產(chǎn)量較6月下調(diào)14萬(wàn)噸至2233萬(wàn)噸，全球消費(fèi)量增加20萬(wàn)噸至2430萬(wàn)噸，全球期末庫(kù)存減少75萬(wàn)噸至1988萬(wàn)噸。其中世界主要產(chǎn)棉國(guó)印度、美國(guó)、巴基斯坦均下調(diào)預(yù)期產(chǎn)量。

　　國(guó)內(nèi)供需來(lái)看，商品棉銷(xiāo)售殆盡，工商庫(kù)存也沒(méi)有過(guò)多的余量，加之中國(guó)2016年度棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)低于2015年度，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)缺口進(jìn)一步加劇。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)6月上旬發(fā)布的《2016年全國(guó)棉花實(shí)播面積調(diào)查報(bào)告》，如果生長(zhǎng)期天氣正常，2016/17年度棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)478.1萬(wàn)噸。初步預(yù)測(cè)，當(dāng)年國(guó)內(nèi)產(chǎn)需缺口將達(dá)258萬(wàn)噸，同比增加58.8萬(wàn)噸，儲(chǔ)備棉去庫(kù)存進(jìn)程將會(huì)加快。

　　其次國(guó)內(nèi)棉價(jià)躍躍欲試。儲(chǔ)備棉輪出價(jià)格對(duì)市場(chǎng)棉價(jià)起著決定性作用。在內(nèi)外棉價(jià)互相呼應(yīng)上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)棉花演繹著風(fēng)景這邊獨(dú)好的大戲。值得一提的是ICE期貨繼續(xù)狂飆，與其說(shuō)是借勢(shì)國(guó)內(nèi)棉市，倒不如說(shuō)是彼此默契之約。除此之外，印度棉此時(shí)也相當(dāng)給力，受其國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量調(diào)減影響，最近漲的甚是瘋狂，預(yù)計(jì)國(guó)際棉價(jià)在短時(shí)間內(nèi)下跌的可能性很小。目前內(nèi)外棉價(jià)格已是相當(dāng)接近，而內(nèi)外棉紗價(jià)格“倒掛”，國(guó)內(nèi)棉紗還將繼續(xù)保持一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　棉紡織業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)整體向好。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)于6月份發(fā)布的棉花市場(chǎng)月報(bào)顯示，2015/16年度截至5月底，棉紗進(jìn)口量較上年度累計(jì)減少16.7萬(wàn)噸。流通和紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，下游環(huán)節(jié)產(chǎn)銷(xiāo)順暢，紡織用棉或?qū)⒎€(wěn)中有增。儲(chǔ)備棉出庫(kù)以來(lái)，紡織企業(yè)“等米下鍋”情況有所好轉(zhuǎn)，但棉花原料庫(kù)存依然較低，采購(gòu)需求仍未得到充分釋放。

　　多頭勢(shì)力憑借以上因素占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，而空頭只能將希望寄托于輪出政策，即增加輪出量或延長(zhǎng)輪出時(shí)間。現(xiàn)在看來(lái)輪出政策是否會(huì)發(fā)生改變并不明確，但隨著全球棉市迎來(lái)一波共振上漲，預(yù)計(jì)下游棉紗、棉布價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效果會(huì)加強(qiáng)，這就為棉價(jià)進(jìn)一步上漲提供了空間。其實(shí)對(duì)紡織企業(yè)來(lái)說(shuō)，真正怕的不是棉花漲價(jià)，而是下游產(chǎn)品不能隨之上漲。至于中間過(guò)程出現(xiàn)波動(dòng)的情況，那是資金技術(shù)面的事情，與基本面無(wú)關(guān)。

　　今年棉價(jià)漲勢(shì)到底能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，筆者認(rèn)為在短期內(nèi)的上漲卻是可以預(yù)見(jiàn)的。至于后市如何，套用圈內(nèi)人的一句話(huà)：“大漲大跌，小漲小跌，不漲陰跌”。（木子）

　　棉價(jià)一飛沖天的這些因素你發(fā)現(xiàn)了嗎？

　　6月份以來(lái)，隨著ICE期棉、鄭棉、國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍成交價(jià)和棉花現(xiàn)貨四維共振暴力上漲，多頭和資金反復(fù)誘空逼倉(cāng)，套保盤(pán)被爆倉(cāng)的不在少數(shù)，棉企對(duì)魔化的棉花期貨從敬畏到避之不及。

　　棉花加工企業(yè)、部分貿(mào)易商將棉花單邊暴漲的癥結(jié)歸納為：

　　1、國(guó)儲(chǔ)棉輪出較預(yù)期推遲一個(gè)月，供需矛盾全面顯現(xiàn)；

　　2、國(guó)儲(chǔ)棉日均輪出量保持2.5萬(wàn)噸，不能完全滿(mǎn)足紡企的用棉需求；

　　3、2016年以來(lái)中小棉紡織企業(yè)原料庫(kù)存低于正常水平，五六月份“等米下鍋”，而國(guó)儲(chǔ)棉是很多用棉企業(yè)補(bǔ)充原料的唯一途徑，紡企加價(jià)競(jìng)拍激烈，無(wú)形中成為了棉價(jià)上漲的推手；

　　4、5-7月份新疆棉區(qū)、長(zhǎng)江流域棉區(qū)先后出現(xiàn)極端天氣，部分產(chǎn)棉區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重，炒作資金乘虛而入暴力拉漲；

　　5、C40S及以下支數(shù)棉紗訂單從東南亞等國(guó)回流，紗廠對(duì)低顏色級(jí)、低品質(zhì)棉花的消費(fèi)需求明顯增加。

　　以上這些因素，拿出任一個(gè)都可以看作是近兩個(gè)多月棉花暴漲的重要因素，但筆者認(rèn)為還要再加上兩個(gè)引發(fā)棉價(jià)暴漲的“導(dǎo)火索”（自4月1日以來(lái)，鄭棉CF1701合約上漲6080元/噸，漲幅61.48%；5月3日國(guó)儲(chǔ)棉輪出至今，日均成交價(jià)上漲1615元/噸，上漲13%）。

　　一個(gè)是，2016年中國(guó)增發(fā)貨幣無(wú)法進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，股市、樓市繼續(xù)疲軟，大量的游離資金選擇黑色商品期貨、大宗農(nóng)產(chǎn)品作為炒作的突破口。中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年4月末廣義貨幣同比增長(zhǎng)12.8%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，人民幣貸5556億元，同比增長(zhǎng)14.4%。而3月末，廣義貨幣余額144.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.1個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)，狹義貨幣余額41.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.1%，增速分別比上月末和去年同期高4.7個(gè)和19.2個(gè)百分點(diǎn)，如此大幅增發(fā)貨幣，商品棉大幅反彈或不可避免。

　　另一個(gè)是，國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍非紡織企業(yè)的負(fù)作用越來(lái)越大，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生沖擊，資金上的優(yōu)勢(shì)使其在競(jìng)拍中抬高了棉價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)儲(chǔ)棉輪出的第7周、第8周、第10周非紡織企業(yè)的成交比例分別為47%、46.97%、47.86%，致使近50%的輪出量落入貿(mào)易商手中。

　　棉價(jià)持續(xù)上漲，關(guān)于棉花價(jià)值的重估再次成為市場(chǎng)各方的焦點(diǎn)，目前如何增加棉花資源的有效供應(yīng)量成為問(wèn)題的關(guān)鍵所在，后期棉價(jià)會(huì)如何運(yùn)行，還需要根據(jù)儲(chǔ)備棉輪出量的變化再分析。（徐瀟源）

棉花價(jià)格會(huì)漲到哪天？

　　洲際交易所（ICE）分析認(rèn)為，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美國(guó)棉花種植面積為1002.3萬(wàn)英畝，同比增長(zhǎng)16.81%。根據(jù)平均棄收率計(jì)算，將可收割979.6萬(wàn)英畝，以各州平均單產(chǎn)計(jì)算，產(chǎn)量約為1580萬(wàn)包。產(chǎn)量、供應(yīng)和需求數(shù)據(jù)將在8月報(bào)告中提供。美國(guó)棉花種植面積現(xiàn)在預(yù)計(jì)將達(dá)1002.3萬(wàn)英畝，同比增長(zhǎng)16.81%。根據(jù)平均棄收率計(jì)算，將可收割979.6萬(wàn)英畝，以各州平均單產(chǎn)計(jì)算，產(chǎn)量約為1580萬(wàn)包。產(chǎn)量、供應(yīng)和需求數(shù)據(jù)將在8月報(bào)告中提供。

　　盡管存在一些負(fù)面因素，棉花市場(chǎng)仍然維持穩(wěn)定。中國(guó)棉花儲(chǔ)備的拍賣(mài)仍在繼續(xù)，USDA上調(diào)了美國(guó)棉花種植面積預(yù)測(cè)，但據(jù)J Ganes Consulting預(yù)測(cè)，棉花市場(chǎng)仍將上行。

　　結(jié)果：棉花價(jià)格持續(xù)上漲，但上行動(dòng)力受到英國(guó)脫歐帶來(lái)不明朗前景而放緩。即使播種面積增加，但這未必是利空，除非銷(xiāo)售沒(méi)有同步增長(zhǎng)。而我認(rèn)為銷(xiāo)售將會(huì)增加。產(chǎn)量增加也不會(huì)提高棉花期末庫(kù)存。美國(guó)仍是優(yōu)質(zhì)棉花供應(yīng)國(guó)，而中國(guó)可能出人意料的成為買(mǎi)家，因?yàn)榭晒┡馁u(mài)的優(yōu)質(zhì)棉花數(shù)量有限。雖然棉花市場(chǎng)現(xiàn)在看起來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)，但要注意11月左右的收獲季節(jié)性下行趨勢(shì)。（楊舫）

新疆紡織企業(yè)降產(chǎn)能

　　7月12日，儲(chǔ)備棉輪出量繼續(xù)保持在3萬(wàn)噸，非但沒(méi)有給鄭棉帶來(lái)利空影響，反而助其一路高歌猛進(jìn)，這種過(guò)激反應(yīng)超出多數(shù)人的預(yù)期。雖然鄭棉之前經(jīng)歷了短期振蕩回調(diào)，甚至一度逼近14000元/噸，但并未動(dòng)搖其上漲趨勢(shì)，終于在美棉大漲的利多影響下，主力CF1701合約再度攀升至15380元/噸的高位，面對(duì)如此瘋狂的棉市，新疆紡企反應(yīng)如何？

　　據(jù)悉，現(xiàn)階段新疆紡織企業(yè)普遍缺少棉花原料，但企業(yè)采購(gòu)的積極性并不高，為了緩解原料緊張的局面，有的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始降低產(chǎn)能，一方面期待棉價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，另一方面觀察棉紗價(jià)格漲勢(shì)情況，再?zèng)Q定是否采購(gòu)皮棉。

　　如上圖所示，4-7月份國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格有所上漲，其中C32S漲幅最大，前后價(jià)差在1000元/噸以上，同期棉花價(jià)差則達(dá)到了2000元/噸以上，而鄭棉漲幅更是從10000元/噸左右的低位升至15000元/噸以上。棉紗價(jià)格漲幅明顯低于棉花，紡企利潤(rùn)受到了擠壓。

　　新疆某棉企負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在現(xiàn)貨價(jià)格較高，優(yōu)質(zhì)棉價(jià)格已經(jīng)在14000元/噸以上了，而紡紗利潤(rùn)較低，因此果斷停產(chǎn)并將自用的棉花原料高價(jià)銷(xiāo)售給其他紡企。

　　目前內(nèi)外棉紗價(jià)格“倒掛”現(xiàn)象還沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)變，截至7月11日，C32S進(jìn)口紗價(jià)格在21000元/左右，而C32S國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格在20800元/噸左右，國(guó)產(chǎn)紗還保持一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)棉價(jià)還有上漲空間。

　　盡管下游紡企采購(gòu)積極性下降，卻未能阻止棉價(jià)繼續(xù)上漲，此時(shí)的新疆紡企確實(shí)需要冷靜思考棉市動(dòng)向，找出應(yīng)對(duì)之策，一味靜觀其變未必是良策。在接下來(lái)的一段時(shí)期，市場(chǎng)又會(huì)發(fā)生哪些變化呢？敬請(qǐng)關(guān)注中國(guó)棉花網(wǎng)為您了帶來(lái)的相關(guān)報(bào)道。

　【國(guó)際反應(yīng)】

　　印度棉價(jià)回調(diào)指日可待？

　　據(jù)外電報(bào)道，近期印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)異乎尋常地突然瘋漲讓紡織廠倍感震驚。紡織企業(yè)預(yù)計(jì)7月份棉價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲。今年1月份到現(xiàn)在，印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)已累計(jì)上漲了47%，是近年來(lái)最大漲幅。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月份印度國(guó)內(nèi)高等級(jí)現(xiàn)貨價(jià)格為32500盧比/坎德，3月初漲到33700盧比，到7月12日飆升至47800盧比。

　　盡管流通渠道的棉花庫(kù)存無(wú)從掌握，但印度業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前的實(shí)際庫(kù)存在76.5萬(wàn)噸左右，是往年同期水平的兩倍。印度紡織廠認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)飆升不可持續(xù)，從近十年的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，8月第一周棉價(jià)有望出現(xiàn)回調(diào)。

　　某紡織廠負(fù)責(zé)人表示，目前全球除了中國(guó)，庫(kù)存都非常充足，完全沒(méi)有必要恐慌性采購(gòu)。對(duì)于棉價(jià)飛漲給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響，該負(fù)責(zé)人表示，印度南部紡織廠可以采購(gòu)價(jià)格比國(guó)產(chǎn)棉低7-8%的進(jìn)口棉，但問(wèn)題是棉花需要3-4周的時(shí)間才能到廠，而小廠沒(méi)有錢(qián)大量采購(gòu)。據(jù)印度業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，本年度印度棉花進(jìn)口量已經(jīng)超過(guò)34萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于預(yù)期的18.7萬(wàn)噸。

　　南印度紡織廠協(xié)會(huì)，紡織業(yè)希望政府此時(shí)不要干預(yù)市場(chǎng)，紡織業(yè)應(yīng)該有一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，因?yàn)橛《绕髽I(yè)融資成本高，而且棉花價(jià)格的波動(dòng)太大。政府可以考慮提高融資標(biāo)準(zhǔn)和保證金的水平，因?yàn)檫@樣不會(huì)引起資本外流或者考慮棉花儲(chǔ)備政策。

　　該協(xié)會(huì)建議，印度政府應(yīng)至少在11月-4月新棉大量上市期間出臺(tái)一種“價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制”或者是貼息計(jì)劃，使紡織廠平穩(wěn)渡過(guò)價(jià)格波動(dòng)。印度業(yè)界稱(chēng)，印度棉花公司應(yīng)當(dāng)收儲(chǔ)110-120萬(wàn)噸棉花并維持在這個(gè)水平，而且只銷(xiāo)售給紡織廠。（楊舫）

　　澳棉將解中國(guó)紡企“燃眉之急”？

　　據(jù)河南、山東、江浙等地的棉紡織廠反應(yīng)，受6月底ICE期貨大幅上漲，國(guó)內(nèi)鄭期、國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍成交價(jià)格及棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暴力提漲的影響，近日港口保稅、即期及遠(yuǎn)月裝運(yùn)的澳棉、美棉、烏茲別克斯坦棉、西非棉等報(bào)價(jià)均熱烈響應(yīng)，特別是2016年度澳棉的不僅成交有所放量，成交價(jià)也迅速“水漲船高”，7月6、7日青島、張家港7/8月船期SM 1-3/16〞澳棉的CNF報(bào)價(jià)集中在80-82.5美分/磅，已清關(guān)現(xiàn)貨的人民幣售價(jià)15200-15500元/噸（凈重結(jié)算）。

　　一方面前期2015、2016年度澳棉與ICE的基差偏低，與美棉、烏棉、印度棉等報(bào)價(jià)相差并不大，澳棉在品級(jí)、品質(zhì)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常突出，是典型的“價(jià)值洼地”，近日上漲只是棉價(jià)的理性回歸。如7月上旬7/8月船期C/A SM 1-5/32〞、EMOT SM 1-5/32〞、SM 1-5/32〞烏棉CNF報(bào)價(jià)分別為77.75美分/磅、76.75美分/磅、80.1美分/磅，而2016年度SM 1-3/16〞澳棉報(bào)價(jià)僅80.90美分/磅，分別高出3.15美分/磅、4.15美分/磅、0.90美分/磅，而印度棉S-6、J34棉的CNF報(bào)價(jià)甚至向澳棉靠攏；

　　另一方面考慮到目前距新棉上市至少2.5個(gè)月以上及印度、巴基斯坦、越南等紡紗廠對(duì)澳棉的詢(xún)價(jià)、采購(gòu)大幅提升，為了不使高品質(zhì)原料流失，中國(guó)手握1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額的紡企、經(jīng)營(yíng)商及時(shí)下單簽約7/8/9月船期澳棉。河南已使用少量澳棉紡紗某大型紡企反應(yīng)，2016年度澳棉纖維長(zhǎng)度長(zhǎng)（前期花、中期花長(zhǎng)度低于1- 5/32〞的比例很低）、斷裂比強(qiáng)度大（大多達(dá)到30GPT及以上），但馬克隆值C2的占比也較高，與2012、2013年度國(guó)儲(chǔ)新疆棉混合配棉，紗線各項(xiàng)指標(biāo)比較穩(wěn)定。

　　某澳大利亞棉商表示，由于中國(guó)、印度、越南等國(guó)紗廠對(duì)2016年度澳棉都很關(guān)注、下單熱情很好，加上澳大利亞國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用比較高且倉(cāng)庫(kù)比較少，因此軋花廠、貿(mào)易商對(duì)港口寄售的操作方式非常青睞，7、8月份抵港交貨或入保稅庫(kù)的澳棉將迎來(lái)高峰。由于7月份前抵港的澳棉以棉紡織廠訂貨、交貨為主，因此入保稅庫(kù)的棉花并不多，到港口看貨、挑貨的用棉企業(yè)比較少。

　　受?chē)?guó)儲(chǔ)棉日均輪出量遲遲無(wú)法放量加大（自5月3日拋儲(chǔ)以來(lái)，日均國(guó)儲(chǔ)棉投放量約2.5萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足紡織廠、貿(mào)易商的競(jìng)拍需求），用棉企業(yè)強(qiáng)烈呼吁設(shè)立“紡織專(zhuān)場(chǎng)”，還有一些大中型紡企、經(jīng)營(yíng)商臆測(cè)國(guó)家有關(guān)部門(mén)為了促進(jìn)棉紡織品出口、解決高等級(jí)棉花短缺問(wèn)題或增發(fā)50-80萬(wàn)噸加工貿(mào)易或滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額，因此，一些外商和軋花廠高度關(guān)注中國(guó)棉花調(diào)控政策如何出臺(tái)，澳棉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的大門(mén)或進(jìn)一步打開(kāi)，中國(guó)企業(yè)在同印度、越南紗廠搶購(gòu)澳棉的道路上有所領(lǐng)先。（裴婷）

　　揭開(kāi)USDA報(bào)告背后的陰謀

　　7月13日，USDA7月月報(bào)如期出爐，在中國(guó)涉棉企業(yè)、投機(jī)商預(yù)料之中的是“2015/16年度中國(guó)棉花消費(fèi)量較大幅度上調(diào)，期末棉花庫(kù)存下降”，但預(yù)料之外的是在“美棉總產(chǎn)量上調(diào)21.8萬(wàn)噸并大幅上調(diào)出口量，同時(shí)印度、巴基斯坦棉花消費(fèi)下降”等中性利好的情況下ICE主力合約竟然開(kāi)始“撒歡”式上漲。據(jù)了解，12日ICE盤(pán)中突破70美分/磅，13日更封于漲停（74.78美分/磅），7月8日至7月13日短短四個(gè)交易日，ICE上漲了10.33美分/磅。

　　一些機(jī)構(gòu)和涉棉企業(yè)分析，鄭期、ICE先后遭到游資的輪番爆炒，USDA報(bào)告只是“導(dǎo)火索”，美元疲軟給了商品期貨喘息、反彈的機(jī)會(huì)。但筆者倒覺(jué)得資金趁USDA報(bào)告出臺(tái)時(shí)機(jī)炒糊ICE屬于徹頭徹尾的“陰謀”，是一場(chǎng)針對(duì)中國(guó)、印度、巴基斯坦等發(fā)展中國(guó)家紡織企業(yè)利潤(rùn)的“巧取豪奪”，猶如“南海仲裁裁決”——菲律賓只是被美國(guó)推到臺(tái)前的“跳梁小丑”，美國(guó)在后方指手畫(huà)腳、挑事生非。那么USDA報(bào)告“陰謀”的目的究竟有哪些呢？讓筆者細(xì)細(xì)道來(lái)。

　　一、有利于2016/17年度美棉高價(jià)簽約出口。在印度棉花種植面積預(yù)期大減、產(chǎn)量下滑及印巴兩國(guó)棉花供應(yīng)缺口較大的前提下，全球棉花供應(yīng)的兩個(gè)莊家：一個(gè)是美棉，一個(gè)是中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉，考慮到中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉只能在“體內(nèi)循環(huán)”且中國(guó)棉價(jià)已漲至“高不勝寒”，因此2016/17年度美棉是全球棉花流通中的“主角”。為了制造棉花供應(yīng)危機(jī)，為了讓包括中國(guó)在內(nèi)的棉花買(mǎi)家心甘情愿的高價(jià)簽約，通過(guò)USDA信息窗口、ICE“風(fēng)向標(biāo)”來(lái)逼迫采購(gòu)方就范。

　　二、蠶食主要棉花出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手印度的國(guó)際市場(chǎng)份額。自3月份以來(lái)，印度國(guó)內(nèi)S-6、J34以及MCU5軋花廠出廠價(jià)上漲55%-60%，5月1日以來(lái)，印度S-6上漲18.5美分/磅、漲幅27%，與中國(guó)市場(chǎng)相比“有過(guò)之而無(wú)不及”，但同期美棉、澳棉的報(bào)價(jià)上漲卻非常平緩（5月份以來(lái)美棉C/A SM、EMOT SM僅上漲3-4美分/磅），印度棉與美棉的差價(jià)迅速縮小乃至“倒掛”，美棉在品質(zhì)、異纖、一致性、裝運(yùn)等方面的優(yōu)勢(shì)盡顯，印度棉在巴基斯坦、越南、孟加拉國(guó)、印尼、中國(guó)等的市場(chǎng)份額全面萎縮，美棉出口持續(xù)“高歌猛進(jìn)”，高棉價(jià)迫使印度國(guó)內(nèi)紗廠大量采購(gòu)美棉、澳棉。ICE大漲，突出來(lái)美棉的領(lǐng)導(dǎo)地位，試圖拉開(kāi)與印度棉的差距，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。

　　三、與鄭期、國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣(mài)炒作資金“共振”，打壓中國(guó)紡織品服裝出口競(jìng)爭(zhēng)力。由于2016年度中國(guó)只發(fā)放了89.4萬(wàn)噸1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額且截止6月底已使用55-60萬(wàn)噸，僅剩30多萬(wàn)噸配額集中在大中型紡織廠、進(jìn)口商手中，雖然近日市場(chǎng)對(duì)有關(guān)部門(mén)增發(fā)50-80萬(wàn)噸加工貿(mào)易或滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額的呼聲很高，但至今沒(méi)得到任何官方的回復(fù)或消息。理論上ICE、外棉現(xiàn)貨的大漲大跌對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響并不大或可忽略，但I(xiàn)CE選擇在鄭期已經(jīng)連創(chuàng)本年度高點(diǎn)的“瘋牛”行情中發(fā)力（一些外商或國(guó)際貿(mào)易公司的炒作資金或借道入市），呼應(yīng)、助推國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的意圖明顯，鄭期、國(guó)儲(chǔ)棉成交價(jià)格像“脫僵的野馬”必將引領(lǐng)現(xiàn)貨“不顧一切”上漲，從而加劇整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈“腸梗阻”問(wèn)題，紗線、坯布、服裝、外貿(mào)訂單遭受成本、匯率、經(jīng)濟(jì)的打擊必將接踵而來(lái)，從而這場(chǎng)陰謀的最終目的也將實(shí)現(xiàn)。（裴婷）

　　中棉行協(xié)：市場(chǎng)波動(dòng)加劇，建議采取四項(xiàng)緊急措施

　　本周以來(lái)鄭棉期貨連續(xù)大幅上漲，7月13日鄭棉主力合約，開(kāi)盤(pán)15345元/噸，收盤(pán)15730元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲630元/噸，成交量持倉(cāng)量明顯增加。本周前三天每噸棉花上漲了1000多元。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，儲(chǔ)備棉本周底價(jià)大幅上調(diào)418元。棉紗價(jià)格受上游原料影響，上調(diào)50-100元不等。

　　期貨價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶動(dòng)指數(shù)價(jià)格上行，拋儲(chǔ)的起拍價(jià)格上調(diào)，但是因?yàn)閽亙?chǔ)投放不增加，加上貿(mào)易商投機(jī)性介入競(jìng)拍，紡企也被綁架，被迫高價(jià)競(jìng)買(mǎi)儲(chǔ)備棉和市場(chǎng)上轉(zhuǎn)售的儲(chǔ)備棉，但下游市場(chǎng)需求未啟動(dòng)，價(jià)格無(wú)法傳導(dǎo)，坯布市場(chǎng)價(jià)格未上漲。

　　棉價(jià)開(kāi)始透支棉紗利潤(rùn)，紡企用儲(chǔ)備棉生產(chǎn)32支紗的即時(shí)利潤(rùn)已經(jīng)開(kāi)始虧損。部分紡企因?yàn)槊藁▋r(jià)格過(guò)高，有的已經(jīng)停產(chǎn)，并陸續(xù)有企業(yè)準(zhǔn)備停產(chǎn)放假，下游織布企業(yè)更是無(wú)力承受價(jià)格的上漲。國(guó)產(chǎn)紗成本開(kāi)始高于進(jìn)口紗成本，今年3、4月份出現(xiàn)的進(jìn)口紗增速下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)回復(fù)的勢(shì)頭將被打壓下去，在印度和巴基斯坦產(chǎn)能開(kāi)機(jī)狀況也并不樂(lè)觀的情況下，如果再度出現(xiàn)這樣的價(jià)差空間，進(jìn)口紗的重新放量甚至再創(chuàng)新高都是可能的，這將對(duì)行業(yè)是又一次嚴(yán)重打擊。如果棉花的消費(fèi)企業(yè)大面積關(guān)停，未來(lái)國(guó)家的儲(chǔ)備棉如何消化，棉花產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展將如何保障？

　　儲(chǔ)備棉是當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要供應(yīng)方，目前日投放量保持在較低水平，市場(chǎng)上可流通的棉花較少，且儲(chǔ)備棉投放量沒(méi)有按照投放公告承諾的“如一段時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯快速上漲，儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售成交率一周有三日以上超過(guò)70%，將適當(dāng)加大掛牌銷(xiāo)售數(shù)量”。儲(chǔ)備棉自5月3日投放已來(lái)，每日投放量既低于3萬(wàn)噸的日投放量要求，更低于每日5萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)期，平均成交率97.7%，6月28日以來(lái)投放的儲(chǔ)備棉連續(xù)十幾日100%成交，但投放量卻一直未增加，國(guó)家的相關(guān)措施遲遲未出臺(tái)。

　　在國(guó)家具有足量棉花庫(kù)存的情況下，為了保障市場(chǎng)的供應(yīng)，保障棉花產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，保障紡織企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)與重點(diǎn)會(huì)員企業(yè)溝通，并積極向國(guó)家及相關(guān)部委匯報(bào)，建議立即采取緊急措施解決棉花市場(chǎng)問(wèn)題：

　　1、積極采取措施解決儲(chǔ)備棉日投放量不足問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)一周內(nèi)日成交率超過(guò)70%的天數(shù)低于三天。

　　2、部分紡織企業(yè)因各種原因庫(kù)存棉花不多，建議在9至10月繼續(xù)投放儲(chǔ)備棉，緩解企業(yè)用棉問(wèn)題。

　　3、暫時(shí)停止非紡織生產(chǎn)型企業(yè)儲(chǔ)備棉購(gòu)買(mǎi)，優(yōu)先保障紡織企業(yè)生產(chǎn)用棉，穩(wěn)定棉花市場(chǎng)。

　　4、增發(fā)棉花進(jìn)口配額。基于目前市場(chǎng)對(duì)于高等級(jí)棉花的迫切需求和儲(chǔ)備棉投放量不足的情況。建議：增發(fā)棉花進(jìn)口配額，從而穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，讓中國(guó)紡織企業(yè)直接公平的參與到國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　內(nèi)容源自：中國(guó)棉花網(wǎng)/中儲(chǔ)棉花信息中心/中棉行協(xié)

　　編輯板式來(lái)源于《環(huán)球紡機(jī)》

來(lái)源： 紡織服裝周刊