中國商務(wù)新聞網(wǎng)訊中金分析師梁紅等在20日的報(bào)告中稱，將今年和明年實(shí)際GDP同比增速預(yù)測分別調(diào)降至6.7%和6.7%，主因全球需求復(fù)蘇弱于預(yù)期;維持2016年不再降息的判斷，并將今年降準(zhǔn)的預(yù)測從此前的4次改為1次。

中金此前預(yù)期今、明兩年實(shí)際GDP同比增速分別為6.9%和6.8%。

報(bào)告指出，從總需求的角度看，預(yù)計(jì)消費(fèi)需求將保持基本穩(wěn)定;短期內(nèi)政府投資增速或繼續(xù)明顯高于民間投資增速。而下半年出口需求可能維持弱勢，特別是考慮到歐美政治不確定性較大。

維持2016年CPI為1.9%預(yù)測不變，預(yù)期CPI將呈“U 形”走勢，主受春節(jié)前后農(nóng)產(chǎn)品價格上揚(yáng)及去年6-8月CPI基數(shù)較高影響。

將2016年P(guān)PI預(yù)測從此前的-2.8%上調(diào)至-2.2%，意味著PPI到今年四季度可能轉(zhuǎn)正。

貨幣政策方面，鑒于經(jīng)濟(jì)正處于早期復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)名義利率保持相對穩(wěn)定。 銀行表外資產(chǎn)快速擴(kuò)張降低存款準(zhǔn)備金率約束的有效性，并導(dǎo)致“有效”準(zhǔn)備金率顯著下降，料2016年降準(zhǔn)空間已縮小。

財(cái)政政策上，維持今年預(yù)算赤字率有望達(dá)到3%的預(yù)測，且隨著存量財(cái)政資金的盤活，“實(shí)際”財(cái)政赤字率可能更高;預(yù)計(jì)下半年地方債發(fā)行將保持類似速度。

中金公司3月末曾發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)全年RRR將累計(jì)下調(diào)250個基 點(diǎn)，即央行還將降準(zhǔn)4次，每次50個基點(diǎn)。

中金將今年底人民幣對美元匯率預(yù)測從此前的6.76人民幣兌1美元上調(diào)至6.68人民幣兌1美元。由于下半年中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與美歐日相比顯得相對穩(wěn)定，從而減輕人民幣貶值的壓力。另一方面，鑒于美國就業(yè)市場表現(xiàn)疲弱，美元的加息空間可能有限;此外央行也承諾將維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定。

另據(jù)國際商報(bào)消息，日本首相安倍晉三提出的經(jīng)濟(jì)政策“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”將在7月的參院選舉中再度接受國民的審判。依靠日本央行貨幣政策的日元貶值路線或已走到盡頭，安倍擬將重心轉(zhuǎn)移至財(cái)政刺激措施上。雖然安倍自信地稱“將最大限度地轉(zhuǎn)動引擎”，但關(guān)鍵的財(cái)源確保問題仍未解決。新政策將以何為目標(biāo)，其中包含怎樣的風(fēng)險將成為論戰(zhàn)的焦點(diǎn)。

日本央行在16日的貨幣政策會議上決定維持現(xiàn)行政策，日元兌美元匯率一度升破103。央行雖應(yīng)預(yù)料到了市場的反應(yīng)，但并未加碼貨幣寬松。政府方面，官房長官菅義偉也僅口頭上表示：“對投機(jī)性的動向極為憂慮。”

無法采取進(jìn)一步對策的原因在于，若擴(kuò)大負(fù)利率政策，將遭到收益受到打壓的銀行的反對，對匯率的干預(yù)也會受到美國批評。手段受限的日本政府與央行陷入窘境。

安倍作為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)成果介紹的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的改善，大多受益于日元匯率從政府成立時的80跌至120的日元貶值效應(yīng)。日元貶值推升出口企業(yè)的收益及股價上漲，帶動了就業(yè)及加薪，對訪日游客的增加也作出貢獻(xiàn)。

然而進(jìn)入今年以來，對海外經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂導(dǎo)致日元升值及股價下跌，企業(yè)業(yè)績也轉(zhuǎn)為下滑，日元貶值效果漸失。事實(shí)上，金融市場變化前已有專家指出，由于食品等進(jìn)口物價上升導(dǎo)致消費(fèi)疲軟等日元貶值的負(fù)面影響廣泛，政府所追求的“經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)”已陷入癱瘓狀態(tài)。

作為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)支柱之一的經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略，其項(xiàng)目多重視企業(yè)，而對家庭經(jīng)濟(jì)的支援乏力。安倍考慮到批評提出“一億總活躍社會”，強(qiáng)調(diào)重視分配。參院選舉后，安倍政府?dāng)M制定主打發(fā)放支援育兒及消費(fèi)的“超值商品券”等大規(guī)模經(jīng)濟(jì)政策。

然而再次推遲消費(fèi)稅增稅加上經(jīng)濟(jì)停滯使稅收也難以增長。能否就兼顧經(jīng)濟(jì)重建及財(cái)政重整、緩解人手不足等課題給出具體答案將成為參院選舉的選民判斷標(biāo)準(zhǔn)。

來源： 中國紡織品進(jìn)出口商會