今年余下時(shí)間，人民幣匯率或?qū)⑦_(dá)到貶值至6.30-6.40元的可能，這對(duì)于外貿(mào)企業(yè)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)為利多因素，貨幣貶值增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力十分必要。

伴隨近日人民幣急速下跌，人民幣匯率問(wèn)題格外引起關(guān)注。

其實(shí)從國(guó)際規(guī)律和市場(chǎng)狀況看，人民幣這種幅度的貶值并不奇怪，流動(dòng)性過(guò)剩時(shí)代價(jià)格調(diào)整不斷加大是正常，只是我國(guó)人民幣窄幅波動(dòng)，甚至基本穩(wěn)定的慣性使得認(rèn)知與接受比較艱難，進(jìn)而心理敏感較強(qiáng)，甚至引發(fā)恐慌。

此次人民幣下降幅度最重要的原因在于經(jīng)濟(jì)背景的需要。尤其是上周末我國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)的發(fā)布十分令人揪心。海關(guān)總署的最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，7月出口未能延續(xù)6月增長(zhǎng)勢(shì)頭，進(jìn)口和出口降幅雙雙超過(guò)8%。前7月中國(guó)進(jìn)出口總值13.63萬(wàn)億元人民幣，比去年同期下降7.3%。7月進(jìn)出口同比下降8.8%。其中出口下降8.9%，進(jìn)口下降8.6%；貿(mào)易順差2630億元，收窄10%。

由此可見，當(dāng)前外貿(mào)除貿(mào)易便利化、加快通關(guān)速度等外貿(mào)政策外，我國(guó)更需要在人民幣匯率，以及出口退稅等方面積極進(jìn)取，以匯率保護(hù)保障外貿(mào)勢(shì)在必行。

這是因?yàn)椋髽I(yè)與市場(chǎng)的重心不在外貿(mào)本身，反之更關(guān)注匯率的套利、對(duì)沖以及投機(jī)。所以人民幣貶值的策略一方面是保護(hù)與推進(jìn)外貿(mào)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段，另一方面則凸顯我國(guó)政策重心的準(zhǔn)確判斷，以匯率保護(hù)貿(mào)易以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意愿十分清晰與透明。匯率對(duì)外貿(mào)數(shù)據(jù)的滯后影響是匯率大幅度下降和調(diào)整的重要背景與基礎(chǔ)。

本次人民幣的貶值，其實(shí)還側(cè)面印證了央行貨幣操作的成熟性加強(qiáng)，我們的貨幣操作開始更注重本土市場(chǎng)的作用與影響。尤其是我國(guó)以銀行間外匯市場(chǎng)做市商為主的報(bào)價(jià)體系和特色，強(qiáng)化銀行間外匯市場(chǎng)做市商的作為更有利于本土經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要，并非簡(jiǎn)單追隨海外離岸市場(chǎng)的即期或遠(yuǎn)期價(jià)格，這也是向國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)明確展現(xiàn)我國(guó)貨幣貶值的宗旨與方針。

近期國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，美聯(lián)儲(chǔ)攪動(dòng)的全球利率與匯率焦點(diǎn)凸顯，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與美元利率的敏感突出，美元匯率的調(diào)整十分不確定，進(jìn)而產(chǎn)生新興市場(chǎng)主要貨幣貶值加劇，國(guó)際資本流動(dòng)波動(dòng)加大，這一復(fù)雜局面形成對(duì)我國(guó)政策與市場(chǎng)的新挑戰(zhàn)與新風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前我國(guó)已高度融入全球經(jīng)濟(jì)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣對(duì)美元普遍有所貶值，而人民幣保持堅(jiān)挺，這給我國(guó)出口帶來(lái)一定壓力。加之我國(guó)貨物貿(mào)易繼續(xù)保持較大順差，人民幣實(shí)際有效匯率相對(duì)于全球多種貨幣表現(xiàn)較強(qiáng)，與全球步調(diào)偏離。因此，我國(guó)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的需要，主動(dòng)完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)要素與重點(diǎn)，及時(shí)防控可能的外圍壓力，這凸顯我國(guó)人民幣國(guó)際化能力的提高以及對(duì)接水平的嫻熟。

今年我國(guó)人民幣匯率將會(huì)面臨更多的改進(jìn)與改革。目前來(lái)說(shuō)，完善匯率制度與健全外匯市場(chǎng)十分緊迫，尤其是外匯市場(chǎng)的開放與人民幣的自由兌換面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存局面，增強(qiáng)體制制度建設(shè)，加大浮動(dòng)區(qū)間范圍，促進(jìn)匯率雙邊波動(dòng)修正以及建設(shè)與開放外匯市場(chǎng)等等，這將是今年人民幣值得期待的焦點(diǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)，我國(guó)人民幣貶值的態(tài)勢(shì)將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，今年余下時(shí)間，人民幣匯率或?qū)⑦_(dá)到貶值至6.30-6.40元的可能，這對(duì)于外貿(mào)企業(yè)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)為利多因素，貨幣貶值增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力十分必要。

目前來(lái)說(shuō)，匯改最大的阻力在于對(duì)匯率關(guān)注主要集中在金融投資投機(jī)而不是外貿(mào)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此導(dǎo)致匯率波動(dòng)的恐慌心理較大，這是需要我們加緊調(diào)整與重視的重要問(wèn)題。如何看待我們的匯率改革與進(jìn)步應(yīng)是我們當(dāng)前重要的心理難題。

譚雅玲（中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)）

來(lái)源： 中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)