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7月26日，上海財經(jīng)大學(xué)高等研究院“中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測”課題組今日在滬發(fā)布的《2015年中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測年中報告》得出：今年下半年經(jīng)濟增速下滑幅度可能高于官方數(shù)據(jù)，政府提出的全年經(jīng)濟增速7%目標或無法實現(xiàn)；我國整體經(jīng)濟的通貨緊縮跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，風險依然較大。

根據(jù)課題組基于官方數(shù)據(jù)的基準預(yù)測，今年三、四季度我國GDP增速將分別為6.6%和6.8%，全年增速則預(yù)計為6.85%；而根據(jù)校正數(shù)據(jù)的基準預(yù)測，相應(yīng)的增速則還要低得多，分別將為6.2%、6.3%和6.3%。
　　據(jù)黃曉東介紹，即使對宏觀經(jīng)濟環(huán)境作樂觀預(yù)計，如“一帶一路”戰(zhàn)略順利開展，帶動下半年第二產(chǎn)業(yè)增加值、投資和政府支出增速各上調(diào)2%，三、四季度GDP增速也將分別只是6.8%和7.0%，全年增長率也僅6.95%，仍低于經(jīng)濟增長目標，校正增速更分別僅有6.3%、6.5%和6.4%。
　　如果對宏觀經(jīng)濟環(huán)境做悲觀預(yù)計，如一旦美聯(lián)儲提高加息的速度和力度（從目前來看這一概率正大幅增加），即便僅考慮由此引起的新興國家對我國下半年出口需求降低15%，同時忽略可能更嚴重的由于國際游資特別是熱錢出逃所引起的對于整個金融系統(tǒng)的負面沖擊等因素，基于官方數(shù)據(jù)預(yù)測的三、四季度及年度GDP增速將分別下滑至6.3%、6.5%和6.7%，而校正增速則更低，分別為5.9%、6.1%和6.2%。
　　課題組認為，2015年下半年完成短期經(jīng)濟增長目標是可能通過強有力的財政與貨幣政策組合來實現(xiàn)，但代價會比較高昂。如希望實現(xiàn)7%的年增長目標，在基準情景下，下半年需降準50個基點或降息50個基點，同時財政支出需達9.47萬億元，超出預(yù)算478.5億元；如“一帶一路”政策順利實施，下半年需降息25個基點，同時財政支出需達9.42萬億元，與預(yù)算持平；一旦美聯(lián)儲提高加息的速度和力度，下半年不僅需降準50個基點，還需降息50個基點，同時財政支出需達9.56萬億元，超出預(yù)算1435.6億元。
　　報告顯示，我國整體經(jīng)濟的通貨緊縮跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，風險依然較大。報告預(yù)計CPI下半年會有小幅上升，全年同比增長約1.5%。而受國際大宗商品價格影響較大的PPI盡管預(yù)計全年同比將下降約4.5%，但這并不代表工業(yè)領(lǐng)域的通縮有所減緩。PPI自2012年3月以來已連續(xù)40個月負增長，導(dǎo)致很多企業(yè)盈利能力下降，虧損企業(yè)數(shù)量增多，實體經(jīng)濟投資增幅下行，其體現(xiàn)的投資生產(chǎn)環(huán)節(jié)的通縮風險也是當前中國經(jīng)濟增長面臨的主要風險之一。
　　報告還認為，股市的劇烈波動，尤其是由于政策驅(qū)動而引起的劇烈波動，對于股市的穩(wěn)定發(fā)展極為不利。一方面，大部分政策的刺激作用只在短期有效，因此“政策市”不利于培養(yǎng)居民長期投資的習(xí)慣，反而促使居民短期投機行為，這對于股市的穩(wěn)定和股市深度廣度的擴大是一個極大的阻礙。
　　另一方面，股市的劇烈波動將嚴重阻礙直接融資渠道的培養(yǎng)和擴大。但在間接融資成本居高不下的形勢下，我國中小企業(yè)需要長期良好的直接融資環(huán)境。如果股市長期受政策指導(dǎo)運行，在政策空窗期長期處于熊市，在政策密集期暴漲暴跌，中小企業(yè)將難以上市融資，只能通過間接融資來籌資，在加大信貸風險的同時還將大大提高企業(yè)的融資成本，將對中小型創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生桎梏，拖累我國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。
　　課題組預(yù)測，今年下半年我國面臨的外部需求將不會出現(xiàn)明顯改善，出口形勢也很難有根本性改善。隨著美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，外部金融條件將進一步收緊，使中國的國際資本的外流壓力進一步增加，也刺激資本和金融項目逆差的進一步擴大。歐元區(qū)經(jīng)濟體深受希臘債務(wù)危機的困擾，將繼續(xù)對中國出口產(chǎn)生負面影響并造成較大的不確定性。而日本以及其他發(fā)達國家的經(jīng)濟形勢并未呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，外部需求短期難有起色。
　　對此，課題組提出了短期的應(yīng)對策略：通過定向財政政策與貨幣政策相結(jié)合的方式等引導(dǎo)政策，促使投資有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟，包括大力推進新型城鎮(zhèn)化，以推廣PPP等公司合作創(chuàng)新模式為入手和提高公共資金利用效率為目標導(dǎo)向，大力引入民間資金進入公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的提供，推動新一代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如城鄉(xiāng)管網(wǎng)升級改造、城際鐵路、新一代互聯(lián)網(wǎng)教育、醫(yī)療和文化基礎(chǔ)設(shè)施等。中長期治理則建議以市場化、民營化促進向效率和創(chuàng)新驅(qū)動切換，深入土地制度改革、戶籍制度改革和金融制度改革，強化法治、執(zhí)行力和問責三要素。

來源： 中國紡織品進出口商會