今年棉花無論是在國內(nèi)還是國際，價格都經(jīng)歷了大幅的波動，那么我就個人觀點說一下對棉花市場內(nèi)外盤的看法。

內(nèi)盤未來我們需要關注的點一個是出疆外運量的變動，但是這個變動也很難分析，很難找到一個供求變化的點。而疆內(nèi)的價格已經(jīng)漲到14800元/噸，這個離前面說的國家愿意拋儲的點15000元/噸也很接近了，那未來還有多少空間呢？而紡織廠未來的補庫需求是確實存在的，從近期價格快速上漲和港口的快速出貨都可以看到出來，但是這個現(xiàn)象能維持多長時間呢？

從往年來看，9、10月份的確是一個銷售高峰期，那么即使盤面價格達到12500元/噸的時候，消費量也沒有看到有多大的增加，因此到底是650萬噸還是850萬噸的消費，這個多空雙方分歧很大，但是又有什么樣的理由來告訴我到底是650還是850萬噸呢？如果未來價格確實能夠跌倒12200元/噸，那么我覺得消費量可能會增長，增長能不能到850萬噸這是一個問題，那如果價格一直維持在14000元/噸，那消費量在600多萬噸也是可能的。

但價格也不能單單從國內(nèi)來判斷，還要從全球市場來看，這樣就要說外盤，外盤在前面從70美分下跌到60美分這個階段的時候，其實我們看到的是出現(xiàn)了一個比較明顯的出口上升的一個過程，而前面整個簽約量是非常多的，那從近期來看的話，簽約遠約的需求明顯下降，特別是在這兩周，盤面價格維持在63-68美分的時候我們并沒有看出一個很明顯的刺激它補庫或者其他國家的購買力的需求。在往年這個階段，簽約需求是比較多的，今年確實有點反常，我想更多還是一個價格的原因。

往年印度確實在 11月和12月份會大量的上市，在今年一個是它上市可能晚了一點，另外是價格不夠有吸引力，那么什么時候價格才有吸引力？現(xiàn)在大家都在說印度收儲，現(xiàn)在印度政府的態(tài)度是最多可以收120萬噸左右，這個收儲相對量還是比較大的，680萬噸的產(chǎn)量，差不多收了有五分之一到六分之一，這個量能否在整個新花上市的初期的階段一直托住印度的價格，現(xiàn)在從印度本國的現(xiàn)貨價格來看，其實是已經(jīng)算是跌破了這個價格，還有從印度棉花期貨市場盤面來看，這個價格已經(jīng)跌破了，這個支撐力度能有多大，能夠維持多久，我覺得這個也需要一個值得質(zhì)疑的階段，出口商愿不愿意把他的價格往下調(diào)，以達到一個有足夠吸引力的階段，我覺得這個其實是刺激未來除中國以外其他需求國購買棉花的一個很重要的點。

還有關于美棉，本身和中國情況類似，就是農(nóng)民惜售心理是不是比較強，現(xiàn)在從他國內(nèi)期現(xiàn)基差走勢來看，確實是比較強的，一般現(xiàn)貨會對期貨貼水3-4美分左右，但是前期我們已經(jīng)看到平水的情況，這就代表他本國前期確實上市是比較緊張的，但近期公檢量也在逐步增加，前面一周就檢驗了十幾萬噸，也就是現(xiàn)在差不多檢驗了四五十萬噸這個量。未來隨著上市量的逐步增加，他本國的惜售心理是不是還存在？還有前面市場也在說關于他本國的貸款庫存事情，就是農(nóng)民先把他的貨放到一個貸款計劃里面，然后他可以推遲十個月的時間銷售這個量，這個數(shù)字現(xiàn)在看比較高，我前面看已經(jīng)超過五萬噸，也就是到了公檢量的五分之一左右，這個量對美國本國的市場形成了支撐，通過量的支撐從而影響了整個ice市場的倉單量，這個也是值得留意的一個點。

倉單量其實從中國也好，美國也好，這個倉單量確實都出了一點小小的問題，市場未來的關注點也很可能在這里。因為像中國的一個量，前面大家都在說1411合約倉單可能趕不上這樣一個問題，那么到了1501合約呢，如果它的出倉量已經(jīng)足夠的話。那么美國也是一樣的情況，美國由于棉農(nóng)惜售的心理，它前期上市比較緊張，所以導致他的倉單量也不足夠，這樣其實也是對盤面有比較強的支撐的一個原因，所以說綜合來看的話，我個人更傾向于對外盤市場更加看空一點。國內(nèi)不管是做空還是做多來講我覺得時間點都沒有到，需要給我一個暗示，就是疆棉收購價格是不是停止上漲或者說是站臺的價格停止上漲，它的到廠價格不再變化，而且紡企需求已經(jīng)不再那么好了，所以我覺得這個點還需要等，外盤的話我覺得未來的趨勢會更加明顯一些，這就是我的觀點（發(fā)言內(nèi)容來源于紡織公社沙龍會議討論環(huán)節(jié)）

來源： 中國紡織網(wǎng)