“斷崖式”下跌后，受益大型棉企入市采購，棉花價(jià)格10月中旬來出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。多方市場人士認(rèn)為現(xiàn)時(shí)棉價(jià)逐步接近棉花真實(shí)價(jià)值，下游棉紡織業(yè)代表則認(rèn)為棉價(jià)下跌至13000-14000元每噸區(qū)間，將更符合棉紡業(yè)發(fā)展利益。

　　大型棉企入場穩(wěn)定市場

10月中旬以來，棉價(jià)跌幅縮窄，10月22日棉價(jià)在30個(gè)交易日連續(xù)下跌后，首次迎來正增長，CC 3128B報(bào)14757元每噸，環(huán)比前日上漲1元。

對于10月中旬的棉價(jià)企穩(wěn)態(tài)勢，市場有多方解讀。

中國棉花協(xié)會常務(wù)副會長高芳表示，大型棉企紛紛入市采購，支撐價(jià)格。

“9月，很多大型棉花采購商對農(nóng)民提出試探性報(bào)價(jià)，農(nóng)民覺得價(jià)格太低，根本不賣。”高芳表示，“到9月底10月份，全國棉花會議召開，相關(guān)棉花政策明晰。中國棉花協(xié)會則在9月底舉行了大型棉企的相關(guān)會議，引導(dǎo)企業(yè)收購新棉。我們認(rèn)為，10月份了，到了該進(jìn)入市場的時(shí)候，再等，也可能會錯(cuò)過市場機(jī)會。”

高芳表示，10月中旬大型棉企的紛紛入市，國家層面，沒有制定一個(gè)托底價(jià)格。目前，未有托底概念。“我們也為棉企分析，什么是合理價(jià)格水平，實(shí)際上，全球范圍不希望棉價(jià)太低，美國政府有農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼，印度政府有最低保護(hù)價(jià)，對于中國而言，棉價(jià)越低，直補(bǔ)越高，都不希望棉價(jià)太低。現(xiàn)在，農(nóng)民在觀望，農(nóng)發(fā)行的資金實(shí)際早已到位等待入市，一些大型紡織企業(yè)最近也開始報(bào)價(jià)，14000元每噸、15000元每噸等等，市場在找一個(gè)平衡點(diǎn)。”

中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長助理?xiàng)钍繛I認(rèn)為，10月棉價(jià)的企穩(wěn)主要受紡織企業(yè)原料缺乏，短期購買增量帶動。

“8月底，國儲棉停拍，進(jìn)口配額在9月明確停止發(fā)放(1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額不變，不超過90萬噸)。市場沒有可用棉花原料，而大部分紡織企業(yè)棉花庫存只有1個(gè)月，到了10月，基本用完。”楊士濱表示，“紡企短期內(nèi)一定大量購買棉花，會形成一個(gè)市場需求增量。”

楊士濱也認(rèn)為，10月，大型棉企入市采購支撐棉價(jià)，未有國家托底性政策“支撐”。其表示，“市場很大，托不動。相關(guān)的政策表態(tài)是，如果棉花出現(xiàn)賣難，國內(nèi)棉花市場價(jià)格大幅低于國際市場，采取必要措施鼓勵(lì)企業(yè)入市收購穩(wěn)定市場。但兩種情況同時(shí)出現(xiàn)的可能性幾乎為零。”

　　棉價(jià)或降至14000下方

棉價(jià)企穩(wěn)的10月，未來如何演繹，棉花產(chǎn)業(yè)上下游的觀點(diǎn)出現(xiàn)部分差異。

楊士濱認(rèn)為，受短期需求帶動的10月棉價(jià)，比棉花真實(shí)市場價(jià)格要高一點(diǎn)，棉花價(jià)格未來可能會降至14000元每噸以下。

“總體來講，我們認(rèn)為短期內(nèi)棉花市場不會出現(xiàn)大起大落。但在企穩(wěn)中，棉價(jià)會有一些下降。”楊士濱表示，“我們認(rèn)為13000元-14000元每噸之間，市場會有一個(gè)很強(qiáng)的支撐，跌破13000元每噸的可能性不會太大，但棉價(jià)有可能會跌到14000元每噸以下。”

棉花產(chǎn)業(yè)上游層面，高芳認(rèn)為，棉花市場現(xiàn)在的問題是紡織企業(yè)信心還不足，一是需求形勢沒有好轉(zhuǎn)，另外，棉花市場還不太穩(wěn)定，紡企擔(dān)心棉價(jià)還會跌。但棉花價(jià)格到現(xiàn)在這個(gè)水平，已經(jīng)接近棉花實(shí)際價(jià)值水平，再往下走，空間不會很大。

“棉花價(jià)格一定要穩(wěn)定一段時(shí)期，否則市場不敢買賣。”高芳表示，“我們認(rèn)為各方入市，現(xiàn)在已經(jīng)到時(shí)候了，。”

目前，中國市場供需情況有利于棉花價(jià)格的企穩(wěn)、筑底。

中國棉花協(xié)會預(yù)計(jì)2014/2015棉季，國產(chǎn)新棉在660萬噸左右，而年內(nèi)棉花需求在850萬噸左右。

考慮到中國已停止國家儲備棉的市場投放，承諾2015年3月前不向市場投放儲備棉。加上國家對進(jìn)口配額的收緊，除1%關(guān)稅內(nèi)配額，不再發(fā)放其他進(jìn)口配額。2014/2015棉季市場，棉花的主要供應(yīng)來源為當(dāng)季國產(chǎn)新棉。

市場供應(yīng)量的減少，將有利于國內(nèi)棉價(jià)短期內(nèi)筑底。

楊士濱表示，年內(nèi)，國內(nèi)棉花消費(fèi)預(yù)計(jì)將增長50萬噸，達(dá)850萬噸，其中，650萬噸由國產(chǎn)棉供應(yīng)。新疆新棉如質(zhì)量上能夠把控，銷售沒有問題。

　　棉紡業(yè)受益，化纖業(yè)承壓

棉價(jià)未來走勢，關(guān)系到棉花上下游盈利能力。

對于下游棉紡織業(yè)，國內(nèi)棉價(jià)下降，將縮窄國內(nèi)外棉價(jià)差，有利于其國際市場競爭力提升。

楊士濱表示，國內(nèi)棉價(jià)如下降至13000元-14000元每噸之間，對棉紡企業(yè)就相對比較有利，按目前全球棉價(jià)走勢水平，國內(nèi)外棉價(jià)差會回落到2000元每噸以內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營壓力會小很多。但超過14000元每噸，國內(nèi)外棉價(jià)差可能會到2000元每噸以上，棉紡企業(yè)還會有個(gè)國內(nèi)外棉價(jià)差壓力。

一般而言，2000元每噸以內(nèi)的國內(nèi)外棉價(jià)差，被相當(dāng)一部分紡織企業(yè)認(rèn)為在“可接受”范圍。

棉價(jià)的低位對化纖業(yè)而言，則可能“拉低”其利潤表現(xiàn)。

以兩種棉花替代性纖維滌綸短纖、粘膠短纖為例。目前，棉花價(jià)格與粘膠短纖的價(jià)差在2700元每噸左右，為歷史價(jià)差幅度最小水平之一。棉價(jià)的低位將會影響到粘膠短纖的市場銷售，及價(jià)格水平。

一家全球粘膠短纖龍頭企業(yè)銷售代表告訴大智慧(601519,股吧)通訊社，眼下，跟棉花混紡的紗布品種，下游采購商壓價(jià)幅度較大，談判強(qiáng)硬。盡管有些粘膠纖維品種訂單在逐步恢復(fù)、價(jià)格早前有所提升，但都為行業(yè)“自救”性提價(jià)，談不上拐點(diǎn)趨勢。

目前，粘膠短纖價(jià)格接近行業(yè)成本價(jià)，使得棉價(jià)的大跌并未“同步”體現(xiàn)在粘膠短纖產(chǎn)品中，但市場主流認(rèn)為，在低棉價(jià)形勢下，粘膠短纖價(jià)格向上提升空間不大。

棉價(jià)的大幅下跌已“同步”傳導(dǎo)至滌綸業(yè)，滌綸短纖近期經(jīng)歷了連續(xù)16個(gè)交易日下跌行情。

同時(shí)，儲備棉過1000萬噸的庫存，事實(shí)上正對滌綸短纖市場以極強(qiáng)的“壓制”，何時(shí)放儲、以何種方式放儲，都可能打壓滌綸市場，分流市場需求。

滌綸行業(yè)目前減產(chǎn)跡象明顯，一家全球權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國滌綸業(yè)的開工率在65%左右。中國化纖工業(yè)協(xié)會會長端小平認(rèn)為在70%左右。

低開工率顯示滌綸行業(yè)市場壓力較大，“盈利能力”堪憂。

一家全球化纖設(shè)備龍頭企業(yè)告訴大智慧通訊社，滌綸業(yè)現(xiàn)已取得共識，2015年，滌綸行業(yè)的“日子”仍不會好過。“業(yè)界普遍認(rèn)為可能要2016年下半年，滌綸市場才可能會出現(xiàn)一個(gè)調(diào)整成果。”

來源： 中國棉紡織網(wǎng)