大和發(fā)表報告指，內(nèi)地及國際棉花價格年初至今分別下跌30%及20%，預料此將對覆蓋范圍內(nèi)的紡織股構(gòu)成不同程度的影響，仍然最看好垂直整合的業(yè)者，如申洲國際及德永佳。不過，由於格價環(huán)境不理想，相信上游業(yè)者如天虹紡織等，將面臨最大壓力。

大和指，近日棉花價格波動，令部份紡織股遭拋售，此對部份質(zhì)素較佳的紡織股而言并不合理，因此現(xiàn)時是買入個別優(yōu)質(zhì)紡織股的絕佳時機。但整體而言，將紡織業(yè)評級由“正面”降至“中性”。

大和指，申洲國際仍然為行業(yè)首選，因棉花價格向下時，其仍有能力維持凈利潤率水平。另外，申洲加快在越南的投資計劃，不單可增加產(chǎn)能，相信同時亦能減輕未來的工資上漲壓力。申洲國際評級維持“買入”，目標價維持30元。

大和將德永佳評級由“跑贏大市”上調(diào)至“買入”，六個月目標價由9元上調(diào)至9.8元。相信德永佳遭超賣，料其可扭轉(zhuǎn)零售業(yè)務表現(xiàn)，而紡織品訂單亦見改善。互太紡織(01382.HK)六個月目標價由11.1元降至10.7元，但重申“跑贏大市”評級，認為其平均售價不可能有改善，但毛利率可維持穩(wěn)定。對天虹紡織看法轉(zhuǎn)趨謹慎，因其毛利率持續(xù)受壓，六個月目標價由8.6元降至6.2元，評級由“買入”降至“持有”。

來源： 中國紡織網(wǎng)