近期央行要求商業(yè)銀行依據(jù)央行所設(shè)標(biāo)準(zhǔn)建立貸款企業(yè)內(nèi)部評(píng)級(jí)，分析人士稱(chēng)這是為再貸款做準(zhǔn)備，屬于政策鼓勵(lì)的企業(yè)評(píng)級(jí)會(huì)更高，其貸款發(fā)放銀行可獲更多再貸款額度。央行借內(nèi)部評(píng)級(jí)體系調(diào)控貸款結(jié)構(gòu)，也利于其獲得更多銀行監(jiān)管權(quán)。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)援引知情人士稱(chēng)，近期央行下發(fā)了《人民銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，主要針對(duì)商業(yè)銀行貸款企業(yè)的評(píng)級(jí)，商業(yè)銀行需依據(jù)央行設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)建立內(nèi)部評(píng)級(jí)體系。

上述知情人士稱(chēng)，央行此舉乃為發(fā)放再貸款做準(zhǔn)備。央行根據(jù)貸款企業(yè)的評(píng)級(jí)計(jì)算出貼現(xiàn)率，再根據(jù)貼現(xiàn)率確定給商業(yè)銀行的再貸款額度。《征求意見(jiàn)稿》列示了具體的評(píng)級(jí)辦法指標(biāo)，包括主觀指標(biāo)和客觀指標(biāo)，給政策鼓勵(lì)方向的企業(yè)更高評(píng)級(jí)。

目前，國(guó)內(nèi)各銀行有自己的貸款企業(yè)評(píng)級(jí)系統(tǒng)，并無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。央行旨在通過(guò)設(shè)立公開(kāi)、透明的標(biāo)準(zhǔn)，建立金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，這對(duì)建設(shè)社會(huì)信用體系至關(guān)重要。

央行欲建立內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，讓市場(chǎng)對(duì)央行通過(guò)再貸款實(shí)現(xiàn)貨幣寬松的猜想進(jìn)一步增強(qiáng)。再貸款是央行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道之一，是中央銀行向商業(yè)銀行的貸款。相比于其它基礎(chǔ)貨幣投放工具，再貸款最大的特點(diǎn)是信用貸款，不需要特定的抵押品，這意味著存在信用風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要準(zhǔn)確評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，也凸顯內(nèi)部評(píng)級(jí)的重要性。

分析人士指出，央行或許會(huì)結(jié)合內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)調(diào)控貸款結(jié)構(gòu)。政策鼓勵(lì)方向的企業(yè)可獲得高評(píng)級(jí)，此類(lèi)貸款占比較高的銀行將獲得更多的再貸款額度和更優(yōu)惠的利率；反過(guò)來(lái)，兩高一剩行業(yè)貸款占比較高的銀行無(wú)法得到優(yōu)惠措施。這促使商業(yè)銀行調(diào)整自身貸款結(jié)構(gòu)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

國(guó)信證券宏觀分析師鐘正生點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：央行建立內(nèi)部評(píng)級(jí)體系一箭多雕，有助于央行提高對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管能力，有利于央行爭(zhēng)取更多銀行監(jiān)管權(quán)。今年央行提供長(zhǎng)期流動(dòng)性首選是再貸款，其優(yōu)勢(shì)在于可拓展基礎(chǔ)貨幣投放渠道；可拓寬使用范圍，配合財(cái)政政策定向發(fā)力；無(wú)需向市場(chǎng)披露。不過(guò)再貸款是比較行政化的手段，且具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該只作為過(guò)渡時(shí)期的工具，而非長(zhǎng)期使用。

再貸款之所以成為近期焦點(diǎn)，是因?yàn)槊襟w和機(jī)構(gòu)將其解讀成貨幣政策寬松的信號(hào)。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站專(zhuān)欄作者莫西干認(rèn)為，再貸款工具更可能是按部就班的金融改革措施，它起到了調(diào)結(jié)構(gòu)的作用，不應(yīng)單純地把再貸款看成降準(zhǔn)的替代性寬松措施。從實(shí)施效果上看，再貸款更類(lèi)似于中國(guó)版OT（扭轉(zhuǎn)操作），拉低收益率曲線長(zhǎng)端利率，卻不影響短端利率。

路透社指出，央行欲建立內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)不只是為了再貸款那么簡(jiǎn)單。內(nèi)部評(píng)級(jí)體系有助于央行SLF（常備借貸便利）、差別存款準(zhǔn)備金率、以及未來(lái)會(huì)推出的存款保險(xiǎn)費(fèi)率等實(shí)施。在經(jīng)濟(jì)下行周期，央行可通過(guò)該評(píng)級(jí)體系更準(zhǔn)確地掌握商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量情況，順理成章掌握更多監(jiān)管權(quán)。

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