英國《每日電訊報(bào)》記者Ambrose Evans撰文稱，美國4月非農(nóng)報(bào)告看上去很美，實(shí)則顯示就業(yè)市場出現(xiàn)嚴(yán)重問題，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢非常脆弱。削減量化寬松則可能成為就業(yè)市場的另一重風(fēng)險(xiǎn)。

華爾街見聞此前報(bào)導(dǎo)，4月美國非農(nóng)新增就業(yè)達(dá)到28.8萬人，同時(shí)6.3%的失業(yè)率創(chuàng)2008年9月來新低。

但是，除了新增就業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)外，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示就業(yè)人口總數(shù)下降80.6萬人。這一降幅已經(jīng)無法單單歸咎于天氣惡劣。

同時(shí)失業(yè)率下降至6.3%，但這仍然是由于就業(yè)參與率已經(jīng)下滑至當(dāng)代以來的新低62.8%。上一次數(shù)據(jù)達(dá)到如此低點(diǎn)還要追溯到1978年，當(dāng)時(shí)女性的就業(yè)比例還沒現(xiàn)在這么高。4月男性就業(yè)比例則創(chuàng)下歷史新低69.1%。

就業(yè)市場數(shù)據(jù)波動性往往很高，且時(shí)常進(jìn)行修正。但是數(shù)據(jù)仍然表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能失勢。經(jīng)濟(jì)周期研究所的Lakshman Achuthan就表示，早在冰凍天氣之前，經(jīng)濟(jì)趨勢已經(jīng)開始朝下。

我們看到發(fā)射失敗了。我們正在失速，而非加速，這將是巨大的困擾。

美國勞工部的Erica Groschen表示，就業(yè)總?cè)丝诘南禄且驗(yàn)椤案俚娜藚⑴c到就業(yè)中”，而不是“更多人離開勞動力市場”。但這種說法很牽強(qiáng)，并且與“就業(yè)參與率下滑是因?yàn)槿藗兲嵩缤诵荨钡睦碚撓嚆！?/p>

美聯(lián)儲當(dāng)下正逐漸扭緊美元的水龍頭，4月的利率決定中，雖然美聯(lián)儲關(guān)注的核心通脹率已經(jīng)下降到了1.1%，但美聯(lián)儲仍繼續(xù)削減每月100億量化寬松。單月投放規(guī)模已經(jīng)從850億美元下降到450億美元。

從性質(zhì)上說，削減量化寬松是緊縮措施。實(shí)際利率已經(jīng)隨著通脹走低而變高，同時(shí)，作為經(jīng)濟(jì)中貨幣流動性的最直接指標(biāo)，M4貨幣同比增幅已經(jīng)從一年前的6%下降到了3月的2.6%。

就業(yè)市場疲軟可能就像是人們呼吸時(shí)的間隔，或者說是一種中期的修正，就像雷曼倒臺之后我們準(zhǔn)備跨出第二步的那種感覺。但是，這仍然預(yù)示著周期末端到來的風(fēng)險(xiǎn)。

可能的風(fēng)險(xiǎn)還有哪些？長期接近零點(diǎn)的利率，美聯(lián)儲4萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，兩倍于全年GDP的公共債務(wù)時(shí)不時(shí)讓美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在夢中驚醒。現(xiàn)在，政策失誤的回旋余地已經(jīng)很小了。

來源： 最新紡織