2014年一季度全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額累計(jì)增長(zhǎng)1.4%，3月份同比增長(zhǎng)1.3%。其中:1)一季度服裝零售額和上年同期基本持平，增速較去年同期下降6.4百分點(diǎn)。3月份同比增速為3.9%，增速較上年同期下降6.8百分點(diǎn)。2)一季度化妝品增長(zhǎng)1.9%，增速同比下降10.5百分點(diǎn)。3月份同比增長(zhǎng)0.6%，增速同比下降16.2百分點(diǎn)。

　　行業(yè)及公司追蹤

?

1、海瀾之家調(diào)研:公司是服裝企業(yè)中真正的零售企業(yè)。預(yù)計(jì)今年收入增速能保持在40-50%，其中主品牌海瀾之預(yù)計(jì)零售終端收入有望達(dá)到200億，13年零售端收入為125億，預(yù)計(jì)今年電商收入在3-4億元。今年通過(guò)對(duì)部分到期店鋪的加盟商分成政策調(diào)整，有利于加盟商盡快收回投資，保本后的分成有利于提高公司業(yè)績(jī)。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元左右，我們預(yù)計(jì)全年有望突破20億凈利潤(rùn)。公司計(jì)劃未來(lái)拓展多品類(lèi)來(lái)打造平價(jià)零售王國(guó)，硬件和軟件基礎(chǔ)已經(jīng)打好。公司數(shù)據(jù)挖掘和分析系統(tǒng)能力出眾，能做到精準(zhǔn)鋪貨和季中跨區(qū)域調(diào)貨;標(biāo)準(zhǔn)化、軍事化管理提高經(jīng)營(yíng)效率做到千店一面，線上線下同款同價(jià)，所有門(mén)店均可退換貨;公司物流設(shè)備先進(jìn)，自動(dòng)化程度高，發(fā)貨能力強(qiáng)，不僅能做到正向物流，也能做到逆向物流。

2、七匹狼追蹤:上周公司發(fā)布一季報(bào):2014Q1實(shí)現(xiàn)收入6.5億元，同比下降31.3%;凈利潤(rùn)1.1億元，同比下降40%，EPS 為0.15元。

　3、羅萊家紡追蹤:上周公司發(fā)布年報(bào)和一季報(bào):2013年實(shí)現(xiàn)收入25億元，同比下降7.4%;凈利潤(rùn)3.3億元，同比下降13%，EPS 為1.18元。2014Q1實(shí)現(xiàn)收入6.6億元，同比增長(zhǎng)1.5%;凈利潤(rùn)9875萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15%，EPS 為0.35元。2014H1業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)變動(dòng)幅度為0%-15%。

　4、美邦服飾追蹤:上周公司發(fā)布年報(bào):2013年實(shí)現(xiàn)收入78.9億元，同比下降17%;凈利潤(rùn)4億元，同比下降52.3%，EPS 為0.4元。

5、魯泰A追蹤:上周公司發(fā)布一季報(bào):2014Q1實(shí)現(xiàn)收入15.3億元，同比增長(zhǎng)1.5%;凈利潤(rùn)2.1億元，同比增長(zhǎng)11%，EPS 為0.22元。

　6、卡奴迪路追蹤:上周公司公布一季報(bào):2014Q1實(shí)現(xiàn)收入2.2億元，同比增長(zhǎng)1.6%;凈利潤(rùn)3685萬(wàn)元，同比下降48%， EPS 為0.18元。2014 H1預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度-30%- -10%。

7、奧康國(guó)際追蹤:上周公司發(fā)布年報(bào)和一季報(bào):2013年實(shí)現(xiàn)收入28億元，同比下降19%;凈利潤(rùn)2.7億元，同比下降47%，EPS 為0.68元。2014Q1實(shí)現(xiàn)收入7.4億元，同比下降11%;凈利潤(rùn)1億元，同比下降20%，EPS 為0.25元。

8、富安娜追蹤:上周公司公布一季報(bào):2014Q1實(shí)現(xiàn)收入4.52億元，同比增長(zhǎng)3%;凈利潤(rùn)1億元，同比增長(zhǎng)14.5%，EPS 為0.31元。2014 H1預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度0- 20%。

　9、報(bào)喜鳥(niǎo):上周公司公布年報(bào)和一季報(bào):2013年實(shí)現(xiàn)收入20.2億元，同比下降10.5%;凈利潤(rùn)1.6億元，同比下降66.4%，EPS 為0.27元。2014Q1實(shí)現(xiàn)收入6.25億元，同比增長(zhǎng)13%;凈利潤(rùn)5411萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.6%，EPS 為0.09元。2014 H1預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度0-30%。

上周紡織服裝板塊表現(xiàn)弱于市場(chǎng)。上周紡織服裝指數(shù)跌6.25%，相對(duì)申萬(wàn)A指數(shù)跌2.06%。其中，紡織制造指數(shù)跌6.34%，相對(duì)申萬(wàn)A 指跌2.15%;服裝家紡指數(shù)跌6.16%，相對(duì)申萬(wàn)A 指跌1.97%。

行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù):上周棉花價(jià)格小幅下跌、化纖價(jià)格小幅下跌:國(guó)內(nèi)328級(jí)現(xiàn)貨平報(bào)于17806元/噸，鄭棉主力合約跌1%報(bào)于16050元/噸。滌綸短纖下跌0.1%于8815元/噸，粘膠短纖上漲0.1%報(bào)于11585元/噸，錦綸切片下跌0.8%報(bào)于17700元/噸。

我們的觀點(diǎn):一季度服裝整體零售終端較為疲軟，業(yè)績(jī)普遍低于預(yù)期，重點(diǎn)推薦海瀾之家。今年以來(lái)零售終端仍未有較大起色。從上周公布的紡織服裝行業(yè)一季報(bào)來(lái)看，除家紡行業(yè)外，普遍低于預(yù)期。家紡行業(yè)目前存貨較為健康，需求好于服裝其他品類(lèi)，但從羅萊大促和一季報(bào)數(shù)據(jù)看零售終端仍待改善。男裝行業(yè)依舊承壓，一季報(bào)下滑較多，零售終端持續(xù)疲軟，仍需等待盈利拐點(diǎn)。休閑服行業(yè)終端銷(xiāo)售情況仍未回暖，壓力較大。持續(xù)推薦模式創(chuàng)新致力打造平價(jià)服飾零售龍頭的海瀾之家，推薦全面布局童裝行業(yè)的森馬服飾，關(guān)注積極構(gòu)建戶(hù)外生態(tài)系統(tǒng)的探路者，關(guān)注家紡行業(yè)龍頭羅萊家紡、富安娜一季度實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，關(guān)注一季報(bào)有望超預(yù)期的色紡紗龍頭華孚色紡。

來(lái)源： 中華紡織網(wǎng)