周四，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath對紐約聯(lián)儲主席William Dudley進(jìn)行了訪談。Dudley是美聯(lián)儲鴿派委員，在FOMC會議上擁有表決權(quán)。華爾街見聞對Dudley講話進(jìn)行了整理。

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)：

美國經(jīng)濟(jì)的阻力可能會持續(xù)一段時間，不確定經(jīng)濟(jì)疲軟的程度，美國經(jīng)濟(jì)離脫離疲軟態(tài)還差得遠(yuǎn)。

惡劣的天氣很可能一直拖累經(jīng)濟(jì)增長，惡劣的天氣導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以解讀。

住房貸款市場疲軟。

仍對美國經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀。

美國一季度經(jīng)濟(jì)增長很可能低于2%，主要受天氣拖累；美國經(jīng)濟(jì)處于增長3%的軌道上。

財政對經(jīng)濟(jì)的拖累正在降低，2014年經(jīng)濟(jì)應(yīng)該比2013年好。

關(guān)于加息：

目前距離提高短期利率還有相當(dāng)長時間。

以泰勒規(guī)則為基礎(chǔ)計算出的利率不太適用于當(dāng)前情況。

市場對美聯(lián)儲于2015年中后期加息的預(yù)期是恰當(dāng)?shù)模珼udley預(yù)計美聯(lián)儲在2015年中期之前不會加息。

關(guān)于通脹：

通脹率可能重返2%，通脹預(yù)期非常牢固，美國與日本的情況不同。

自2012年以來，匯率波動將通脹率拉低了0.4~0.5個百分點(diǎn)。

如果通脹率暫時超過2%，也不會感到恐慌。

暫時性因素抑制了通脹，部分是由于工資增速疲軟。

關(guān)于勞動力市場：

勞動力市場還相當(dāng)疲軟，工資增幅令人失望。

關(guān)于前瞻指引：

失業(yè)率6.5%的門檻值有些過時，現(xiàn)在是作出改變的時候了。

重新審視前瞻指引是合理的，應(yīng)該像英國央行那樣改成定性的前瞻指引。

前瞻指引不需要大的修改。

關(guān)于QE：

美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買計劃是很有效的。

美聯(lián)儲縮減QE的前景仍取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲可能會放緩縮減QE的速度。

當(dāng)前縮減QE的步伐是合適的，改變縮減QE道路的門檻相當(dāng)高，經(jīng)濟(jì)前景必須有實(shí)質(zhì)性的改變。

沒有很大的必要縮減美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

目前，美聯(lián)儲稱在首次加息前六個月，不會對到期證券收回的本息進(jìn)行再投資。Dudley認(rèn)為，首次加息時間相當(dāng)不確定，所謂六個月的期限可能不太現(xiàn)實(shí)。

關(guān)于金融穩(wěn)定性：

極度寬松的貨幣政策有威脅金融穩(wěn)定的風(fēng)險，利率處于低位過久會影響金融穩(wěn)定性。

美聯(lián)儲銘記金融穩(wěn)定的重要性，對金融穩(wěn)定性的思考影響美聯(lián)儲的貨幣政策。

沒有實(shí)際的理由對金融穩(wěn)定感到擔(dān)憂。

市場上少部分領(lǐng)域估值過高，如農(nóng)地價格，生物科技股票等。

美聯(lián)儲對杠桿貸款和農(nóng)地價格表示擔(dān)心。

注入市場流動性所產(chǎn)生的影響是短期的。

關(guān)于美聯(lián)儲逆回購和其它工具：

現(xiàn)在決定未來逆回購的使用程度還為時過早，支持繼續(xù)測試逆回購工具。

逆回購是美聯(lián)儲的一個貨幣政策工具。

逆回購可以用作利率下限。

不認(rèn)為下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金率有價值。

關(guān)于美元：

對于美元并不太擔(dān)心，在美聯(lián)儲購債過程中，美元走勢較為穩(wěn)健。

好的美聯(lián)儲政策將會帶來美元良好的表現(xiàn)。

關(guān)于烏克蘭問題：

短期內(nèi)烏克蘭問題對金融市場的影響難以判斷。

關(guān)于資產(chǎn)支持證券：

復(fù)興資產(chǎn)支持證券市場是件復(fù)雜的事。

考慮繼續(xù)振興資產(chǎn)支持證券市場、融資換貸款。

來源： 最新紡織