外圍市場政策回顧：

（一）???數(shù)據(jù)摘要：

1、美國12月S&P/CS 20座大城市房價指數(shù)同比上漲13.42%，略好于預期；未季調(diào)房價指數(shù)環(huán)比下跌0.1%，與預期持平。標普道瓊斯指數(shù)委員會主席David Blitzer表示，房價上漲的動能在減弱，房價最強勁的復蘇部分可能已過去，近來房市數(shù)據(jù)不理想。

2、美國2月諮商會消費者信心指數(shù)78.1，不及市場預期的80.0。其中，現(xiàn)況指數(shù)81.7，創(chuàng)2008年4月來最高；預期指數(shù)75.7，創(chuàng)2013年11月來最低。2月諮商會消費者信心指數(shù)不理想，主要由于人們對未來工作、收入和商業(yè)環(huán)境表示悲觀。

3、美國1月新屋銷售總數(shù)年化46.8萬戶，創(chuàng)2008年7月來最大，遠超市場預期的40.1萬戶。其中遭受暴風雪襲擊的東北部地區(qū)新屋銷售年化3.3萬戶，創(chuàng)去年6月來最大，環(huán)比暴增73%。新屋銷售中位價格環(huán)比下跌，跌至去年8月來最低。

4、雖然昨天新屋銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)五年新高，給美國近來灰暗的地產(chǎn)市場注入了一針強心劑。但隨后公布的按揭貸款數(shù)據(jù)卻依然顯示出地產(chǎn)增長動能不足。2月21日當周，季調(diào)后的抵押貸款申請指數(shù)暴跌8.5%，創(chuàng)3個月最大跌幅。其中新增購房按揭指數(shù)更是跌至155.0，創(chuàng)19年來新低。

5、歐元區(qū)1月的CPI終值同比增長0.8%，高于此前統(tǒng)計的0.7%的初值，與去年12月的水平保持一致，但其環(huán)比跌幅創(chuàng)下歷史記錄。當前歐元區(qū)的通脹水平仍遠離歐洲央行“不及但接近2%”的目標。

6、德國2月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、現(xiàn)況指數(shù)和預期指數(shù)均高于預期，表明企業(yè)情緒樂觀。其中，德國2月IFO經(jīng)濟景氣指數(shù)111.3，創(chuàng)2011年7月以來最高水平，預期110.6，前值110.8。強勁數(shù)據(jù)提振歐元刷新日高至1.3771。

7、歐盟委員會上調(diào)2014年和2015年的經(jīng)濟增長預期至1.8和2.0，均比去年12月份的預測要高出0.1個百分點。此外，歐盟委員會還預測歐元區(qū)2014年和2015年的通脹率為1%和1.3%，仍然大幅低于歐洲央行2%的目標通脹率，委員會還就債務和通縮風險發(fā)出了警告。

8、英國第四季度GDP修正值環(huán)比增長0.7%，同比增長2.7%，初值環(huán)比增長0.7%，同比增長2.8%。數(shù)據(jù)公布后，英鎊走勢平穩(wěn)。與此同時，英國國家統(tǒng)計局下調(diào)了2013年第一、第二季度的GDP增長，受此影響，2013年GDP增長由1.9%降至1.8%。

（二）???其他宏觀資訊：

1、利率過低使投資者冒險獲得收益，威脅金融穩(wěn)定性，助長泡沫。一些官員希望金融監(jiān)管能控制風險，但監(jiān)管有局限。耶倫和多數(shù)官員認為加息是最后用的方法，但耶倫承認利率長期過低加大泡沫風險。1月FOMC會議紀要顯示美聯(lián)儲早于預期加息的可能加大。

2、歐盟委員會發(fā)表了2014年冬季經(jīng)濟前景預測，強調(diào)稱歐元區(qū)國家將在經(jīng)濟緩慢復蘇的路途中出現(xiàn)分化：德國一馬當先，意法步履蹣跚。無論從經(jīng)濟增速、從財政赤字占GDP比例，德國都將領先于意大利和法國。整體來看，德國仍將是歐元區(qū)“龍頭老大”。

（三）本網(wǎng)觀點：

本周美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)中性，市場信心欠佳，雖然美國1月新屋銷售總數(shù)遠好于市場預期，但是價格走低，并且按揭貸款數(shù)據(jù)卻依然顯示出地產(chǎn)增長動能不足，市場信心也表現(xiàn)欠佳。受美國長期寬松的貨幣政策影響，美國通脹率壓力增大，但是受就業(yè)市場表現(xiàn)低迷影響，上調(diào)利率也存在一定的阻力。歐元區(qū)經(jīng)濟增長依舊疲軟，并且市場分化嚴重，德國市場樂觀情緒增加，但是意大利和法國持續(xù)低迷，英國經(jīng)濟持續(xù)復蘇。關注下周將公布的2月份美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及歐美PMI。

國內(nèi)宏觀資訊回顧：

（一）???數(shù)據(jù)摘要：

1、因中國方面制造業(yè)數(shù)據(jù)下滑，多頭獲利了結(jié)等，離岸人民幣上周貶值幅度創(chuàng)11年9月來最高。央行方面或在打擊人民幣單邊升值預期為為擴大每日波動區(qū)間做準備。人民幣匯率日益增大的波動性也給做多的投機者帶來麻煩。

2、標普數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，中國非金融類公司的債務總額共有12萬億美元，為GDP的120%，創(chuàng)歷史新高。據(jù)路透估計，隨著國內(nèi)流動性趨緊，融資成本升高，違約風險也日益升高，出售資產(chǎn)和收購兼并將可能成為更多企業(yè)避免違約的選擇。

3、這是自2月18日以來，央行連續(xù)第四次開展正回購，本周中國央行凈回籠1600億元人民幣，而上周為凈回籠1080億元。而在央行回籠力度加碼的同時，人民幣中間價跌至6.1224，為12月6日來最低。

（二）???其他宏觀資訊：

1、中國財長樓繼偉稱，美國退出QE表明美國經(jīng)濟有改善，外部條件實質(zhì)好轉(zhuǎn)，由此產(chǎn)生的短期資金流動不會較大影響中國，中國目前焦點是降通脹和促就業(yè)，并非增長，“要高質(zhì)量的經(jīng)濟增長、較低的通脹率和較高的就業(yè)率”，中國貢獻全球增長50%不可持續(xù)。

2、興業(yè)銀行今日晚間發(fā)布公告澄清稱，在3月底前出臺新的房地產(chǎn)授信業(yè)務管理政策之前，興業(yè)銀行暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務，所停辦夾層融資業(yè)務規(guī)模在本行業(yè)務中占比極小，對本行經(jīng)營沒有實質(zhì)性影響。

3、《21世紀經(jīng)濟報道》獲悉，銀監(jiān)會周二應國務院要求緊急向各行摸底，要求主要大行近日發(fā)布新聞稿或在官網(wǎng)公告。周三，包括停貸傳聞主角招行交行在內(nèi)的十家銀行均公告否認停發(fā)房地產(chǎn)貸款，體現(xiàn)監(jiān)管方“維穩(wěn)”的預期管理。但業(yè)內(nèi)認為今年銀行收緊房貸是趨勢。

（三）本網(wǎng)觀點：

本周國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，受國內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)較差，多頭獲利了結(jié)，以及央行有意控制人民幣單邊升值擴大人民幣每日波動區(qū)間，防止熱錢流入。央行第四次開展正回購，保持貨幣一定層度的緊縮意圖明顯，另外國內(nèi)非金融類公司債務總額占GDP的比重創(chuàng)新高，銀行業(yè)為了控制風險也開始暫緩辦理部分行業(yè)的部分業(yè)務。政策層面依舊是穩(wěn)中求進，繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)調(diào)整。預計今年經(jīng)濟繼續(xù)在穩(wěn)中運行。

來源： 最新紡織