據(jù)彭博社報(bào)道，2013年，花旗銀行、美國銀行和富國銀行6年來首次減持政府債券。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國銀行業(yè)持有的政府債券總額為1.8萬億美元，為銀行業(yè)現(xiàn)金持有量的69%，政府債券/現(xiàn)金之比為1973年以來的最低水平。

截至9月末，花旗銀行減持了10%的政府債券。今年以來，美國銀行更是大幅削減了88%的政府債券。去年，富國銀行增持政府債券至71.5億美元，今年未實(shí)現(xiàn)損失（unrealized loss）高達(dá)4.6億美元后，開始削減政府債券的持有量。

未來聯(lián)儲將縮減QE導(dǎo)致利率上行，是銀行業(yè)減持政府債券的重要原因。美國銀行業(yè)減持政府債券、增持現(xiàn)金，以期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，貸款需求會加大。

近5年來，由于聯(lián)儲寬松的貨幣政策、經(jīng)濟(jì)危機(jī)后銀行謹(jǐn)慎放貸、監(jiān)管政策限制銀行投機(jī)等諸多原因，銀行持續(xù)購買美國國債和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券（federal agency bond），債券收益率持續(xù)下行。

Thornburg投資公司的Jeffrey Klingelhofer稱，當(dāng)前市場環(huán)境下，他們不會持有過多美國國債，公司傾向于購買投資級別的公司債，少量資產(chǎn)支持證券（Asset Backed Security）和持有部分現(xiàn)金。今年以來，銀行業(yè)持有的市政債券、資產(chǎn)支持證券、公司債和股票在上升。

今年以來，銀行和其它儲蓄機(jī)構(gòu)加大了對結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品的投資。今年9月末，它們投資的貸款抵押證券CLO產(chǎn)品共700億美元，較去年同期增長了45%；資產(chǎn)支持證券的持有量較去年同期增長了7%，達(dá)1748億美元。瑞士信貸的利率策略分析師Ira Jersey稱，銀行預(yù)計(jì)利率將上行，CLO的利息隨利率水平變化，因此銀行及其它儲蓄機(jī)構(gòu)加大了對CLO的投入。

當(dāng)前，美國銀行業(yè)的凈息差降至2006年以來的最低水平。2010年以來的14個季度里，美國銀行業(yè)的凈息差共13個季度出現(xiàn)下滑，由2010年的3.84%下滑至2013年9月末的3.26%。富國銀行在2013年三季報(bào)中稱，未來盈利水平將繼續(xù)承壓。富國銀行的凈息差由2009年高點(diǎn)的5.21%跌至2013年三季末的3.39%。今年早些時候，美國銀行的凈息差僅為2.4%，創(chuàng)歷史新低。

來源： 最新紡織