過(guò)去一年以來(lái)，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表收縮了約0.75萬(wàn)億歐元，主要原因在于歐元區(qū)銀行償還此前的LTRO貸款。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家以此對(duì)比美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行，稱這是歐元區(qū)貨幣條件收緊的一種形式。而隨著許多到期外圍債券面臨展期需求，債務(wù)危機(jī)重燃的風(fēng)險(xiǎn)也在上升。在此情況下，對(duì)LTRO 3的討論逐漸升溫。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉已多次表示，會(huì)考慮所有工具來(lái)控制市場(chǎng)利率，包括新一輪LTRO。

高盛也認(rèn)為，推出LTRO 3只是時(shí)間問(wèn)題：

繼一些歐洲央行管委會(huì)委員的最新言論暗示當(dāng)前未考慮類似LTRO措施過(guò)后，我們不再預(yù)計(jì)歐洲央行年底前會(huì)推出一輪較長(zhǎng)期LTRO。然而，我們依舊維持我們的觀點(diǎn)，即此類措施將解決影響銀行部門(mén)和整體經(jīng)濟(jì)面臨的數(shù)個(gè)潛在問(wèn)題。例如，一輪較長(zhǎng)期LTRO將提供保險(xiǎn)，降低到期短期政府和銀行債務(wù)引發(fā)歐元區(qū)金融系統(tǒng)新的緊張局勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們繼續(xù)認(rèn)為，歐洲央行最終將通過(guò)推出新一輪較長(zhǎng)期LTRO來(lái)應(yīng)對(duì)過(guò)剩流動(dòng)性的減少。

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