7月份新興經(jīng)濟體的產(chǎn)值下降到金融危機以來的4年最低水平，這是昨天(6日)引起業(yè)界關(guān)注比較多的消息之一。最新公布的7月匯豐新興市場指數(shù)從6月的50.6下降到49.4。中國、印度、巴西和俄羅斯這四個最大新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟產(chǎn)值正在全面下滑。

作為新興市場的代表，金磚五國除了中國經(jīng)濟增速小幅回調(diào)，其余四國經(jīng)濟增速都大幅下滑。其中，印度經(jīng)濟從2011年第一季度起連續(xù)下滑，2012-2013財年經(jīng)濟增速只有5%，創(chuàng)下十年來新低；南非今年一季度經(jīng)濟增速只有0.9%，創(chuàng)下金融危機爆發(fā)以來的新低；巴西經(jīng)濟滑落速度之快，更加令人震驚，今年第一季度巴西的經(jīng)濟環(huán)比增速只有區(qū)區(qū)的0.6%，連續(xù)8個季度下滑。俄羅斯政府前不久也把今年經(jīng)濟增速大幅下調(diào)了三分之一，創(chuàng)1999年來新低。

不但經(jīng)濟增速形勢不樂觀，新興經(jīng)濟體的金融市場今年同樣很蕭條、很動蕩。上半年，巴西、俄羅斯和中國股市在全球市場跌幅居前，代表全球新興市場股市的MSCI新興市場指數(shù)下跌10%以上，而同期發(fā)達國家股市上漲超過20%。匯市方面，由于資金外逃，巴西、印度、南非、土耳其等國貨幣對美元匯率上半年快速貶值。種種現(xiàn)象讓人心中泛起疑問：新興市場什么時候能從低迷中走出來？在“穩(wěn)增長”政策基調(diào)的主導(dǎo)下，中國能否為新興經(jīng)濟體挽回一些信心？

經(jīng)濟之聲特約評論員、國務(wù)院參事湯敏對此做出評論。

現(xiàn)在發(fā)達國家經(jīng)濟已經(jīng)有些回暖了，但是新興經(jīng)濟體還在遭遇經(jīng)濟增長的滑鐵盧，您認為主要原因是什么？

湯敏：世界經(jīng)濟總是此起彼伏的，經(jīng)濟會有波動，其實這也不奇怪。過去幾年里新興經(jīng)濟體獨領(lǐng)風(fēng)騷，在發(fā)達經(jīng)濟比較差的時候，新興經(jīng)濟體增長比較快，確實表現(xiàn)不俗。但是這個事情從中國經(jīng)濟的情況我們也看的很清楚，這完全靠刺激經(jīng)濟、靠寬松的貨幣、靠財政的支出，這種刺激的經(jīng)濟是不可持續(xù)的，所以現(xiàn)在新興經(jīng)濟體也處在一個調(diào)整的、比較痛苦的過程。

過去一段時間，金融市場跌宕起伏，讓業(yè)界對于美國量化寬松政策退出的“殺傷力”有所領(lǐng)教。美聯(lián)儲明確發(fā)出退出信號，使得國際資金從新興市場撤離，“去杠桿化”的趨勢日益明顯。大家在猜測，QE退出對新興經(jīng)濟體會帶來最大的利空效應(yīng)是什么？

湯敏：我想主要是三方面的，第一方面是資金回流的問題，就跟前一段時間大量資金到新興經(jīng)濟體一樣，當發(fā)達國家的經(jīng)濟開始回暖，特別是當它的貨幣政策開始緊收的時候，這時候就會出現(xiàn)一個資金回流的過程。資金大量回流對新興經(jīng)濟體是一個很大的沖擊的。很多研究證明，實際上亞洲金融危機之所以產(chǎn)生這個危機，跟大量的發(fā)達國家的資金回流非常有關(guān)。

第二個沖擊是利率的沖擊。在發(fā)達國家非常寬松的利率政策下，它的利率很低，因為大量的資金進來，又造成了發(fā)展中國家的利率也很低，但美國一開始抽緊，所有的利率都會上升。很多的企業(yè)、家庭，是低利率的情況下借著錢，當利率快速上升的時候?qū)λ麄円彩呛艽蟮膲毫Α?

第三個就是發(fā)達國家，特別像美國這樣的，很多發(fā)展中國家的利率是盯著美元，美元的堅挺也會使這一些國家的利率堅挺。這三方面都是非常負面的沖擊，從某種意義上來說，這個沖擊才剛剛開始，因為美國到目前為止還沒有真正的收起銀根，我們要做好充分的準備。

從數(shù)據(jù)來看，相比其他新興經(jīng)濟體，我國的情況還是不錯的。雖然不敢說風(fēng)景這邊獨好，但總體來說狀況要比他們好一些。現(xiàn)在中央已經(jīng)推出了一些穩(wěn)增長的措施了，像近期城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、船舶業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級實施方案、棚戶區(qū)改造等。您認為中國能不能夠為新興經(jīng)濟體挽回一些信心，加一些分？

湯敏：首先中國做這個不是為了新興經(jīng)濟體加分或者挽回信心，首先是出于我們自己的利益考慮。中國經(jīng)濟要平穩(wěn)發(fā)展，前段時間經(jīng)濟不斷下滑，但中國有一個好處就是市場大、需求多，即使在整個產(chǎn)能過剩的情況下，我們還是有很多的需求。現(xiàn)在問題是怎樣來啟動、把它做好、做的不過分。過去幾年的經(jīng)驗教訓(xùn)可以看到，有些本來是好的政策如果多走了一步就變錯誤了。

另一方面，中國的金融行業(yè)現(xiàn)在來說還是比較脆弱的，前一段時間的“錢荒”，小小的一個動作就引起這么大的波動。還有我們的影子銀行，地方債務(wù)確實現(xiàn)在有一定的風(fēng)險，所以一定要抓緊這段時間把這個風(fēng)險、地雷給排除掉。在這個過程中可能會有一些痛苦和震蕩，但這是為了防止出大的問題，是必要的，而且越早越好、越及時越好。

來源： 中國廣播網(wǎng)