我們的最新觀點：我們認為未來紡織服裝行業(yè)各子板塊的分化仍將加劇,紡織和家紡是我們最看好的兩個領(lǐng)域,而對品牌服裝我們依舊保持謹慎態(tài)度。

7月行情總結(jié):板塊分化的短期修正,不會改變未來長期分化加劇的大趨勢。7月份紡織服裝板塊整體上漲5.3%,其中紡織、服裝、家紡依次上漲4.8%、6.0%、9.5%,前期相對收益明顯的紡織板塊出現(xiàn)一定幅度調(diào)整,服裝表現(xiàn)依舊平淡,而家紡板塊有所起色。

8月投資機會預(yù)判:

紡織板塊買點再現(xiàn)。結(jié)合前期紡織業(yè)專題報告《需求在復(fù)蘇,明天會更好》觀點,我們判斷當前紡織行業(yè)處于大周期景氣向上的拐點,未來一年景氣復(fù)蘇趨勢有望超市場預(yù)期,短期股價回調(diào)提供再次介入良機。

家紡板塊建倉正當時。盡管市場已經(jīng)對去年地產(chǎn)復(fù)蘇向家紡喬遷需求傳導(dǎo)的邏輯不再報有預(yù)期,但我們經(jīng)過多角度詳細測算,依然堅持認為未來兩個季度(即三、四季度)是家紡需求超預(yù)期好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵時段,與之相對應(yīng),家紡板塊的投資機會正在臨近。

服裝板塊整體依然謹慎。上半年服裝百家重點零售企業(yè)服裝零售額同比僅增長6.9%,未來我們依然尋找不到線下服裝需求觸底回升的充分理由,故對該板塊依舊保持足夠的謹慎。

重點推薦投資組合:基于上述我們對各板塊未來趨勢的判斷,結(jié)合相關(guān)公司基本面及預(yù)期差,我們推薦一梯隊:魯泰A、華孚色紡、羅萊家紡二梯隊:富安娜、夢潔家紡、偉星股份、卡奴迪路。

風險提示:國內(nèi)經(jīng)濟硬著路,電商沖擊,海外需求復(fù)蘇減弱。

來源： 宏源證券