連續(xù)施行3年的棉花收儲上演終結(jié)篇，收儲改直補的呼聲越來越高。今年新疆試點、明年全國施行的觀點得到業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。中國銀河期貨公司棉花產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理張洪洲認(rèn)為，如果棉花收儲改直補，國內(nèi)棉價將逐步回歸市場，與國際棉價接軌。但今年下半年到明年，國內(nèi)棉價很可能還是維持平穩(wěn)偏弱的態(tài)勢。

收儲難以為繼

國際棉價2010年到2011年經(jīng)歷暴跌，幾乎是從31000元/噸的高點直接跌至13000元/噸的谷底。暴跌之后，國家發(fā)改委、財政部等8部委聯(lián)合啟動棉花臨時收儲政策，穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場和棉花種植面積。

《金證券》獲悉，2011年棉花收儲政策開啟，2011至2012年(2013年收儲尚未開始)，兩年累計收儲量963萬噸，約占全國棉花產(chǎn)量的90%，合計耗資1945.74億元，國內(nèi)棉花庫存占全球庫存的50%以上。

據(jù)悉，2011年棉花收儲價為19800元/噸，2012年度收儲價提高至20400元/噸。為了保證棉農(nóng)不改種其他農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，棉花收儲價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國際棉價。大面積收儲導(dǎo)致市面棉花流通嚴(yán)重緊缺，國家通過放儲調(diào)節(jié)供應(yīng)，但由于儲備棉質(zhì)量下滑嚴(yán)重，導(dǎo)致用棉企業(yè)拍儲意愿不高。

《金證券》獲悉，在昨天國泰君安舉行的專題電話會議上，張洪洲表示，現(xiàn)在紡織行業(yè)很差，收儲價格提高，小企業(yè)成本太高導(dǎo)致關(guān)停。去年一年，停產(chǎn)的產(chǎn)能占到行業(yè)的20%到30%。

棉價回歸市場

張洪洲分析，明年棉花不會繼續(xù)收儲已經(jīng)定調(diào)。收儲改直補有望下半年啟動試點，試點應(yīng)該是在新疆，明年5月之前或正式在全國推廣。

《金證券》了解到，收儲改直補，簡單說就是只對種戶進(jìn)行補貼，而不直接控制棉花的供應(yīng)和棉價的漲跌。棉農(nóng)直接拿到補貼，種植積極性高了，未來種植面積可能會有所擴大，相應(yīng)棉花供應(yīng)也會增加，市場價格將往下走。

“直補的影響就是使國內(nèi)棉價逐步回歸市場，與國際棉價接軌。所以，未來棉價的走勢是向下的，但考慮到各種政策的交互作用，棉價是個慢跌的過程。”張洪洲表示。

棉價走低對于國內(nèi)龍頭紡織企業(yè)來說并不是一件好事。張洪洲認(rèn)為，一旦棉價回歸市場，小企業(yè)起死回生，對大企業(yè)而言可能產(chǎn)生負(fù)面影響。

直補方式未定

決定未來棉價走勢的最關(guān)鍵因素就是直補的方式和力度。

張洪洲設(shè)想，如果是中央財政層層往下?lián)芸睿菀壮鰡栴}。如果把補貼直接發(fā)到每一家，成本會比較高，不僅要事先統(tǒng)計每家的種植面積，還要統(tǒng)計每家的收款方式，什么時候發(fā)也是問題。如果種植前發(fā)補貼，很有可能棉農(nóng)拿到錢之后不種棉花。最主要的是，每畝發(fā)多少補貼直接決定棉花產(chǎn)量。

《金證券》注意到，2013年的收儲時間定在今年9月1日至明年3月31日，如果明年全面施行直補，那么應(yīng)該是在5月種植前發(fā)布政策。也就是說，決定明年棉價的不僅是直補方案，收儲也決定了市場供求關(guān)系。

張洪洲介紹，在兩種政策的交互作用下，明年國內(nèi)棉價很可能還是維持在18000元/噸到19000元/噸左右。“如果明年全國范圍施行直補，假設(shè)種植戶能在明年種植前拿到補貼，那么棉花價格可能會低到16000元/噸，但考慮到內(nèi)地棉只占全國棉花產(chǎn)量的不到40%，加上品級低，所以國內(nèi)棉價下降也不會是一朝一夕的事。”

來源： 金證券