庫存積壓、終端銷售低迷、成本飆升，品牌服裝業(yè)步履蹣跚地走過了2012年，業(yè)績也普遍低于市場預(yù)期。寒冬未盡，行業(yè)低迷延續(xù)至2013年一季度仍見明顯起色。Wind數(shù)據(jù)顯示，34家品牌服裝上市公司2012年實現(xiàn)凈利潤合計76.67億元，同比下滑約5%。下滑趨勢今年一季度延續(xù)，34家公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤合計16.88億元，同比下滑8.51%。

業(yè)績低于預(yù)期

零售終端持續(xù)低迷，庫存積壓等問題困擾服裝企業(yè)，致2012年品牌服裝企業(yè)全年業(yè)績總體低于預(yù)期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年12家男裝品牌服裝共實現(xiàn)凈利潤41.26億元，較上年同期增長5.12%；休閑服飾成為業(yè)績下滑重災(zāi)區(qū)，5家休閑服飾企業(yè)共實現(xiàn)凈利潤19.85億元，同比上年下滑27.02%。

申銀萬國指出，去年12月份品牌服裝業(yè)業(yè)績增速已顯著放緩，一方面與2012年四季度零售企業(yè)促銷啟動時間較早，折扣力度大，持續(xù)周期長有關(guān)系；加之進入四季度后天氣明顯轉(zhuǎn)冷，服裝消費在10月和11月份得到提前釋放，透支年末銷售額。

終端銷售尚未好轉(zhuǎn)

中華全國商業(yè)信息中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度全國百家重點大型零售企業(yè)零售額同比增長7.6%，增速較上年同期放緩1.2個百分點，是2005年來同期最低增速，其中服裝類零售額同比增長10.7%，增速比上年同期放緩4.5個百分點；零售量同比增長2.8%，其中3月份增速4.7%，較1-2月份提高2.7個百分點。

梳理歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2010年至2013年，一季度百家零售企業(yè)的服裝零售額增速分別為24.2%、19.2%、15.2%和10.7%，增速逐年放緩。零售量來看，今年3月已較前兩月有所提升，但同比仍繼續(xù)放緩，終端銷售并無明顯好轉(zhuǎn)跡象，亦反映出上市公司整體一季報業(yè)績應(yīng)再普遍低于預(yù)期。

在終端銷售持續(xù)低迷的背景下，去庫存仍是行業(yè)上半年經(jīng)營的主基調(diào)，從今年的秋冬訂貨會數(shù)據(jù)來看，加盟商訂貨意愿進一步走低，男裝品牌訂貨額增速普遍負增長。分析人士指出，若終端銷售仍持續(xù)現(xiàn)狀，加之2013年訂貨會的增速放緩因素，預(yù)計全年業(yè)績存在下降風險。

來源： 中國證券報