盡管身處偏弱的宏觀環(huán)境，但國(guó)內(nèi)外棉花期貨卻能迎狂風(fēng)而不蔫，表現(xiàn)出一定的抗跌性。這除了受益于中國(guó)收儲(chǔ)因素支撐外，自身供需面逐漸趨好也是在為后期棉價(jià)再度走強(qiáng)積聚能量。

　　據(jù)紡企反映，由于紡織品服裝旺季來臨，下游坯布企業(yè)產(chǎn)能逐步恢復(fù)，近期浙江、江蘇、山東一些地區(qū)的訂單明顯增多。影響棉紡織行業(yè)的主要因素是消費(fèi)市場(chǎng)和出口貿(mào)易等因素。歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)差導(dǎo)致的紡織品服裝出口貿(mào)易減少是棉紡織行業(yè)這幾年一直處于低迷的主要原因。而持續(xù)大規(guī)模寬松貨幣釋放以及去杠桿化推進(jìn)使得近幾個(gè)月歐美經(jīng)濟(jì)獲得顯著改善，在外圍市場(chǎng)需求逐漸轉(zhuǎn)暖的背景下，消費(fèi)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，我國(guó)紡織品服裝出口也受益出現(xiàn)大幅改善。

　　今年棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案日前公布。方案顯示，本年度將繼續(xù)敞開收儲(chǔ)，不限量，臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格較上年度維持不變，仍為20400元/噸，收儲(chǔ)質(zhì)量按新棉花標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。從2012/13年度來看，我國(guó)棉花市場(chǎng)的支撐動(dòng)能莫過于收儲(chǔ)政策。在市場(chǎng)整體氛圍不佳的背景下，20400元/噸的收儲(chǔ)價(jià)格極具吸引力。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年3月底，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交651萬噸，是2011年收儲(chǔ)總量的兩倍多。

　　投資者需要注意的是，在舊收儲(chǔ)期已過、新收儲(chǔ)期還未來臨的數(shù)月里，拋儲(chǔ)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。按照市場(chǎng)此前預(yù)期，拋儲(chǔ)量在450萬噸，扣除目前已經(jīng)成交的110萬噸，后期還有340萬噸的拋儲(chǔ)任務(wù)，拋儲(chǔ)力度將直接決定棉價(jià)走勢(shì)。筆者認(rèn)為，為了能夠滿足紡織企業(yè)用棉需求，又不會(huì)對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生較大打壓影響農(nóng)民種植，國(guó)家拋儲(chǔ)會(huì)持續(xù)進(jìn)行，但拋儲(chǔ)量不會(huì)太高。因此，在供需趨緊的大環(huán)境下，棉花價(jià)格下行空間不大，振蕩爬升概率較大。

來源： 中國(guó)紡織經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)