鄭棉在春節(jié)前后表現(xiàn)出不同的價(jià)格走勢。節(jié)前棉花保持強(qiáng)勢，受倉單炒作因素提振，主力1309合約一舉創(chuàng)下階段性新高。但節(jié)后棉花表現(xiàn)較為弱勢，春節(jié)長假使得節(jié)前的炒作熱情有所消退，棉花期貨合約交易隨即轉(zhuǎn)入清淡。節(jié)后市場關(guān)注的熱點(diǎn)逐步由前期的倉單因素轉(zhuǎn)為后期政策面的變動情況。關(guān)于后期政策面的猜測主要集中于國儲拋儲能否流入期貨市場用以緩解期貨市場倉單不足的問題，以及2013/14年度棉花新的收儲政策將如何制定。

關(guān)于棉花倉單的問題一直被各方所關(guān)注，交易所倉單的不足給前期多頭炒作提供了合理的理由。但隨著炒作的深入，市場傳聞第二批投放于市場的儲備棉將可用于期貨市場交割，與此同時(shí)更有傳聞表示交易所正研究部分外棉用于國內(nèi)期貨市場交割的可能。不論傳言是否屬實(shí)，均表明市場對倉單問題已有充分的認(rèn)識，過度炒作倉單或?qū)㈦y以收到效果。而2013/14棉花收儲新政同樣值得投資者關(guān)注，相關(guān)傳言表明新年度的棉花收儲可能還將以12/13年度的收儲價(jià)格執(zhí)行，后期國家棉花政策依舊以穩(wěn)定為主要基調(diào)。

基本面上，下游紡織行業(yè)近期出現(xiàn)緩慢轉(zhuǎn)好的態(tài)勢。節(jié)假日因素使得下游紡織服裝業(yè)銷售較前期有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)前期庫存也基本消耗完畢。新年度的棉花種植意向較往年偏低也對棉價(jià)有一定的支撐作用。

總的來看，當(dāng)前棉花格局較2012年下半年的低迷狀態(tài)出現(xiàn)了一定程度的改善。經(jīng)歷過2012年的低潮期后，下游紡織企業(yè)生存環(huán)境逐步復(fù)蘇，用棉需求也在一定程度上較前期有所提高。國家連續(xù)的收儲政策有效的調(diào)節(jié)了市場棉花供應(yīng)，托市效果越發(fā)明顯。同時(shí)美棉方面節(jié)節(jié)走高有利于前期巨大的內(nèi)外棉價(jià)差得到收斂，這也有利于我國用棉企業(yè)縮減與國外紡織行業(yè)在原材料價(jià)格上的劣勢。但我們也應(yīng)該認(rèn)識到下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境依舊較為脆弱，我國棉花需求依舊較低，國儲棉高額儲備在儲存上仍面臨壓力。棉花價(jià)格應(yīng)更加合理的維持在收儲價(jià)格一線平穩(wěn)運(yùn)行，過高或過低的價(jià)格均不利于棉花市場的正常運(yùn)勢。因此預(yù)計(jì)后市依舊以區(qū)間內(nèi)波動為主要運(yùn)行方式，預(yù)計(jì)波動區(qū)間為20600至19500元/噸。

來源： 中華紡機(jī)網(wǎng)