華峰氨綸(002064.SZ)今年可謂喜憂參半，前三季度營(yíng)業(yè)收入同比創(chuàng)新高，但仍面臨氨綸需求不振，利潤(rùn)驟降等問題，主營(yíng)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)大額虧損，而巨額的政府補(bǔ)助如及時(shí)雨般使其一舉扭虧。

不過雖然扭虧，華峰氨綸的遼寧華峰化工有限公司項(xiàng)目尚在環(huán)境評(píng)審，短時(shí)間還不能扭轉(zhuǎn)單一產(chǎn)品行情不佳帶來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損狀況。

有投資者表示，多年位居華峰氨綸第一大客戶并距華峰氨綸公司一步之遙的瑞安市東歐化輕有限公司突然從華峰氨綸前五名客戶消失，而一家成立不足一年、僅200萬(wàn)注資的佛山公司卻取而代之，頗為奇怪。

氨綸行情較差

環(huán)己酮項(xiàng)目剛完成環(huán)評(píng)

剛公布的華峰氨綸2012三季報(bào)顯示，今年1-9月的營(yíng)業(yè)總收入12.24億元，同比增加16.34%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-3070.2萬(wàn)元，加上政府補(bǔ)助后凈利潤(rùn)為2008.6萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)74.95%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，我國(guó)服裝紡織品出口增速勢(shì)頭放慢，氨綸市場(chǎng)需求下滑，國(guó)內(nèi)新增氨綸產(chǎn)能釋放，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，造成氨綸產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷；氨綸生產(chǎn)原材料價(jià)格和企業(yè)用工成本同比上揚(yáng)，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率同比下降。

但第三季報(bào)表明，華峰氨綸第三季度的毛利率為11.62%，大幅超過前六個(gè)月的平均毛利率即7.04%，這一信息似乎表明，氨綸的市場(chǎng)狀況正在逐步好轉(zhuǎn)。

與華峰氨綸同為氨綸生產(chǎn)大戶的泰和新材因主打產(chǎn)品之一的芳綸市場(chǎng)狀況較好則稍微抵消了氨綸的虧損。但泰和新材的證券事務(wù)代表對(duì)中國(guó)資本證券網(wǎng)表示，氨綸的市場(chǎng)狀況較差，整個(gè)行業(yè)都不景氣，今年業(yè)績(jī)主要靠芳綸支撐。

然而華峰氨綸似乎不如泰和新材那般受機(jī)構(gòu)投資者親睞，即便華峰氨綸的毛利率高于泰和新材。

今年三季報(bào)和中報(bào)顯示，華峰氨綸前十大股東席位僅得2家基金入駐，而泰和新材則吸引了7支基金扎堆。究其原因則是泰和新材PE為51.93，而華峰氨綸PE高達(dá)118.25，不論是從PE，還是抗風(fēng)險(xiǎn)能力上，華峰氨綸或許都不是基金的最優(yōu)選擇。

中宇資訊分析師王春玲向中國(guó)資本證券網(wǎng)表示，今年氨綸市場(chǎng)整體波動(dòng)有限，雖然下半年原料成本上升，但因氨綸下游各領(lǐng)域的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況不太理想，外圍歐美債務(wù)危機(jī)影響企業(yè)訂單生產(chǎn)，終端需求延續(xù)疲軟，使得工廠整體負(fù)荷不高。工廠進(jìn)貨多以按需操作為主，下半年下游生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)情況不容樂觀。

恰恰比較背的是，氨綸是華峰氨綸幾乎唯一的產(chǎn)品，雖然華峰氨綸在遼陽(yáng)投資成立全資子公司遼寧華峰化工有限公司，計(jì)劃年產(chǎn)12萬(wàn)噸環(huán)己酮，但最近消息顯示，9月初遼陽(yáng)市環(huán)保局協(xié)助遼寧華峰化工有限公司到遼寧省環(huán)保廳辦理污染物排放量的總量確認(rèn)，也就是說遼寧華峰化工有限公司正處于環(huán)評(píng)中或剛完成環(huán)境評(píng)測(cè)。由此可預(yù)見，短時(shí)間內(nèi)華峰化工的環(huán)己酮不能使華峰氨綸業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)環(huán)己酮市場(chǎng)貨源緊張，行情跳高。

長(zhǎng)期大客戶被微型企業(yè)取代？

泰和新材財(cái)報(bào)所述氨綸市場(chǎng)需求低迷，營(yíng)業(yè)收入同比下滑。但今年上半年，華峰氨綸的氨綸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比近10%的增長(zhǎng)，前三季度氨綸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長(zhǎng)16.34%，然而華峰氨綸半年報(bào)顯示其第一大客戶則是成立不足一年的公司，令人不解。

2010年和2011年華峰氨綸第一大客戶均是當(dāng)?shù)氐娜鸢彩袞|歐化輕有限公司，對(duì)其年?duì)I業(yè)收入均為6000萬(wàn)元以上，然而華峰氨綸2012年中報(bào)顯示，瑞安市東歐化輕有限公司不再位于前五名客戶之列，第一名被一家名為佛山市聯(lián)德發(fā)紡織有限公司取代。

廣東省政府主辦的廣東企業(yè)信用網(wǎng)于今年4月12日更新后的資料顯示，佛山市聯(lián)德發(fā)紡織有限公司是成立于2011年11月的小規(guī)模納稅人(年應(yīng)稅銷售額未超過80萬(wàn)元的商業(yè)企業(yè))公司，注冊(cè)資金200萬(wàn)元，主要從事紡織品、針織品及原料批發(fā)。

佛山市聯(lián)德發(fā)紡織有限公司轉(zhuǎn)身變成華峰氨綸的第一大客戶很是突兀。而之前瑞安市東歐化輕有限公司一直是華峰氨綸的第一大客戶，公司地址瑞安市莘塍鎮(zhèn)仙甲村民莘西路，而華峰氨綸的地址是浙江省瑞安市莘塍工業(yè)園區(qū)，兩者距離幾乎一步之遙，但瑞安市東歐化輕有限公司從今年半年報(bào)消失，讓投資者頗感奇怪。

對(duì)于上述問題，中國(guó)資本證券網(wǎng)多次致電華峰氨綸，但被告知董秘出差，因此沒有得到回復(fù)。 ? ?

來(lái)源： 中國(guó)紡織網(wǎng)”