惠譽國際評級認為，由于北美頁巖企業(yè)生產(chǎn)的乙烷成本相對較低，因此，在很多年中，由乙烷原料產(chǎn)生的乙烯利潤可能高于從石腦油生產(chǎn)的乙烯。這讓化工公司有興趣建基于乙烷的乙烯產(chǎn)能，這家該公司認為，這種生產(chǎn)活動可能降低資產(chǎn)負債表的靈活性。

美國今年的產(chǎn)能是2660萬噸，到2018年可能提高到3500多萬噸，根據(jù)已經(jīng)宣布的擴張計劃，2015年和2016年將出現(xiàn)投資高峰。裂解擴張浪潮必定沖擊工業(yè)，可能對信貸指標造成中期壓力，這取決于時間和其他投資的優(yōu)先次序以及所有其他因素。即使在化工行業(yè)擁有最大自由現(xiàn)金流的企業(yè)，也可能在這些資本項目支出時遇到實質(zhì)性的負面影響。

化工企業(yè)擴張前后，信貸環(huán)境的差別可能很大。前期膨脹和經(jīng)濟衰退很可能對行業(yè)形成壓力。這家公司認為，那些擴張計劃較為溫和、有充足現(xiàn)金以及容易獲得現(xiàn)金的企業(yè)，以及有最大自由現(xiàn)金流的企業(yè)，將具備較強大的地位。

美國乙烯和乙烯產(chǎn)品鏈需求每年必須增長6%，才能消化預(yù)期的供應(yīng)量增加，這意味著，目前的擴張部分是為了出口。乙烯出口沒有成本競爭，可能是由于原料利潤率差減少，大型的和多元化的化工公司以及特種化學(xué)品制造商將可能擁有更加穩(wěn)定的信貸狀況。 ?