生意社7月12日訊 出口增長好于預期，6月進口同比增長只有6.3%,僅是5月同比增長的一半，至此，貿易順差比市場預期進一步擴大。除了全球商品價格疲軟之外，令人失望的進口數(shù)據(jù)也反映了日漸低迷的國內需求；同時大幅跳水的進口量也預示著全球市場需求的衰退。鑒于近日貿易數(shù)據(jù)，中央政府應會更加堅定地推行寬松政策以刺激國內需求，9日大幅回落的物價指數(shù)也給寬松政策的推出帶來了更多空間。

扣除季節(jié)因素，中國6月進口環(huán)比收縮0.6%(5月收縮1.1%)。國內需求疲弱是出口疲弱的主要因素，此外，全球經(jīng)濟走軟也對進口有負面影響。從幾乎占全國進口份額60%的一般貿易進口來看，其6月同比增長由5月的同比增長13.5%大幅跌落至6.2%。加工貿易進口6月同比收縮了1.9%(5月為7.3%的增長)。大宗商品進口量環(huán)比同比增速均有所回落，鐵礦砂及其精礦的進口增速由5月增長19.8%小幅跌至14.1%，原油進口同比增長由5月18.2%減速至6月10.3%，鋼材6月進口同比下降了8.3%(5月增長3.1%)。

6月貿易順差達到41個月來的新高，達到310億美元，環(huán)比增長130億美元，且大幅超越市場普遍預計的240億美元。其主要貢獻來源于非G3國家。今年上半年總順差額達到689億美元，同比增長52.2%。

低于市場預計的進口增速令市場大跌眼鏡。盡管全球商品價格的走跌存在部分影響，反映在6月商品研究局指數(shù)(CRB)下降了14.8%(5月收縮14%)。但進口回落的更主要因素在于國內需求的疲弱。

加工貿易進口的下滑顯示全球經(jīng)濟環(huán)境依舊脆弱。6月匯豐PMI指數(shù)——新出口訂單指數(shù)也暗示出口可能繼續(xù)回落，這契合了匯豐對于美國及歐盟經(jīng)濟的看法。如今美國經(jīng)濟復蘇不溫不火，占70%經(jīng)濟增長貢獻的消費支出增長卻再現(xiàn)衰退的苗頭，相信這些因素又會讓整體經(jīng)濟復蘇蒙上陰影。我們預測歐元區(qū)經(jīng)濟今年同比將衰退0.6%。

更加令人擔憂的是，一般貿易進口的惡化顯示本國需求繼續(xù)走弱。之前寬松的宏觀政策(兩次降準、降息以及新建設項目獲批的加速)并沒有實質上提振本國需求。固定資產投資5月以來就開始放緩。大宗商品進口額的下降(同比&環(huán)比)以及收縮幅度仍在加深的工業(yè)生產者物價指數(shù)均反映了仍然脆弱的投資需求以及較高的庫存水平。

本周五GDP等增長數(shù)據(jù)即將發(fā)布，有助于市場了解目前經(jīng)濟放緩的實際狀況。實際上近日公布的貿易數(shù)據(jù)將有助于推動政策層繼續(xù)執(zhí)行政策寬松。

盡管6月出口增長高于預期，全球市場前景依舊暗淡。更重要的是，令人失望的進口數(shù)據(jù)反映了國內需求的進一步惡化，市場呼喚寬松政策加力。

(作者系匯豐銀行亞太區(qū)董事總經(jīng)理，大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家)作者：屈宏斌 ? ? ? 轉載本網(wǎng)專稿請注明出處“中國紡織網(wǎng)” 編輯：沉沒東木 ? 【貿易行情論壇】【打印】【關閉】【我要收藏】 ?

文章關鍵詞： 進口量　 減速　 貿易逆差　 同比增長