利好兌現(xiàn)，但美棉再次下挫

歐洲央行7月5日將基準(zhǔn)貸款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至歷史最低水平0.75%，此舉符合市場預(yù)期；同時(shí)中國人民銀行決定自2012年7月6日起金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)；但美聯(lián)儲(chǔ)尚未采取任何措施，央行的舉措驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的事實(shí)。雖然隔夜農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)大幅上漲，但并沒有傳導(dǎo)至棉花市場，政策利好兌現(xiàn)后，由于全球棉花供應(yīng)嚴(yán)重過剩，且消費(fèi)持續(xù)萎縮，棉價(jià)不具備擺脫長期弱勢的基礎(chǔ)，多頭獲利平倉使棉價(jià)收跌，12月下挫2.02美分至70.58美分/磅，但反彈趨勢并沒有改變。

技術(shù)上，ICE期棉中陰報(bào)收，但主力12月合約站穩(wěn)70美分/磅及短期均線之上，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，反彈趨勢不改，但MACD指標(biāo)紅柱開始縮短，上漲動(dòng)能減弱，謹(jǐn)慎看待反彈，預(yù)期ICE期棉將延續(xù)64-75美分/磅橫盤區(qū)域。

中國及歐盟降息無法改變歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢，同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)在出口受挫的情況下也難以好轉(zhuǎn)，利好兌現(xiàn)后市場將從新回歸基本面，供應(yīng)嚴(yán)重過剩及消費(fèi)萎縮將繼續(xù)抑制棉價(jià)。而由于國內(nèi)棉價(jià)依然大幅高于國際棉價(jià)，中國紡織品服裝在國際市場依然沒有競爭力，出口訂單繼續(xù)萎縮，同時(shí)進(jìn)口棉花與棉紗繼續(xù)沖擊國產(chǎn)棉市場，這導(dǎo)致國內(nèi)棉紗、棉花及坯布價(jià)格維持弱勢，整體市場依然處于弱勢，紗廠對(duì)后市缺乏信心，對(duì)棉價(jià)承受力有限，不足以支撐鄭棉擺脫目前的弱勢格局。另一方面，鄭棉依然大幅高于現(xiàn)貨及進(jìn)口棉價(jià)格，難以吸引紡織企業(yè)買盤介入，注冊(cè)庫存流出速度將放緩，庫存壓力將抑制鄭棉的反彈。因此鄭棉將隨美棉下挫，繼續(xù)持有空單，短期目標(biāo)至19000元/噸一線，關(guān)注1301合約19700元/噸一線強(qiáng)壓力位，可于19600元/噸一線增持空單，并以19700元/噸壓力位作為止損位。（萬達(dá)期貨烏魯木齊營業(yè)部杜映）

降息利好有限，疲軟利空的基本面限制棉價(jià)反彈

ICE棉花期貨周四大幅收跌，12月合約下跌2.02美分，報(bào)收于70.58美分。周四中國央行宣布年內(nèi)第二次降息，采取了存貸款利率降幅不一致不對(duì)稱降息；歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)，但這些刺激經(jīng)濟(jì)的舉措并沒有使市場興奮，大宗商品中除了豆類等谷物產(chǎn)品繼續(xù)受干旱天氣支持大幅上漲外，其它與經(jīng)濟(jì)面密切關(guān)聯(lián)的工業(yè)品普遍表現(xiàn)疲軟，ICE棉花期貨低開低走，結(jié)束了連續(xù)四日收陽反彈的行情。從大宗商品的表現(xiàn)來看，中歐央行降息并沒有收到好的效果，中國周末將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在此時(shí)降息也預(yù)示著即將公布的數(shù)據(jù)可能比預(yù)期要差，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，也面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。ICE棉花期貨在美元走高、經(jīng)濟(jì)面疲軟，且需求萎縮的情況下，向上難以突破，將延續(xù)區(qū)間震蕩行情，上方壓力73、75美分。市場將關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告以及各國刺激經(jīng)濟(jì)的措施出臺(tái)。

鄭棉期貨昨日略有高開，盤中上下震蕩，最終上漲走高，但并沒有突出的表現(xiàn)，倉量都縮減。中國棉花價(jià)格指數(shù)328報(bào)價(jià)18159元/噸，上漲3元/噸，最近幾日現(xiàn)貨皮棉整體報(bào)價(jià)穩(wěn)定，變化不大。國內(nèi)年內(nèi)第二次降息，直接的是降低了紡織企業(yè)的借貸成本，一定程度上緩解了資金面的壓力，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能扭住棉花市場的供需形勢，降息利好有限。低廉的進(jìn)口棉和進(jìn)口棉紗沖擊國內(nèi)市場，國內(nèi)紡織企業(yè)經(jīng)營困難，國內(nèi)棉花需求繼續(xù)萎縮，全球棉花庫存居高不下，國內(nèi)港口大量積壓外棉，棉花基本面利空且短期難有改善這是不爭的事實(shí)，這將繼續(xù)壓制棉價(jià)上漲空間。操作上空單可謹(jǐn)慎持有，1301月合約上方阻力19600、19800。（海通期貨鄭州營業(yè)部張建衛(wèi)） 轉(zhuǎn)載本網(wǎng)專稿請(qǐng)注明出處“中華紡織網(wǎng)” 編輯： emma | 大 中 小 | 打印 | 關(guān)閉 | 點(diǎn)擊數(shù) (