生意社7月3日訊　本期內(nèi)容提示:一周主要回顧:1、行業(yè)跟蹤:①6月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.2%,較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。紡織服裝、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)等10個(gè)行業(yè)高于50%。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有下行壓力,但結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,本月回落具有一定季節(jié)性,此次6月降幅為歷年最低,顯示經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)正在形成。

2、公司跟蹤:①探路者跟蹤:公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)12年上半年收入約3.74-3.99億元,同比增長(zhǎng)約50%-60%,凈利潤(rùn)約0.57-0.63億元,同比增長(zhǎng)約30%-45%。照此測(cè)算,公司Q2凈利潤(rùn)同比下降6%-33%。

公司7月所得稅率優(yōu)惠期滿,出于謹(jǐn)慎考慮,公司按25%稅率對(duì)上半年重新預(yù)提所得稅費(fèi)用,使得凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)低于利潤(rùn)總額增速。我們認(rèn)為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)诟咚贁U(kuò)張下仍將繼續(xù)保持高增長(zhǎng),維持12-14年EPS0.49/0.74/1.04元的預(yù)測(cè),維持增持。②星期六跟蹤:公司預(yù)計(jì)以自有資金2.4-2.8億元價(jià)格收購(gòu)海普制鞋80%股權(quán),海普制鞋主要銷售D:fuse女鞋品牌。預(yù)計(jì)此次收購(gòu)短期對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)龊窠?0%,長(zhǎng)期有助于完善公司品牌梯隊(duì)的建設(shè)。受上半年紡織服裝整體終端銷售疲軟的影響,下調(diào)盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)12-14年EPS為0.32/0.39/0.46元,維持增持評(píng)級(jí)。③美邦服飾跟蹤:預(yù)計(jì)公司中報(bào)收入同比增長(zhǎng)約15-20%,凈利潤(rùn)增速15%左右,收入和凈利潤(rùn)增速均有所放緩。預(yù)計(jì)中報(bào)公司存貨規(guī)模下降至20億,現(xiàn)金流將明顯改善。預(yù)計(jì)公司今年目標(biāo)主要以消耗渠道庫(kù)存,保持健康平穩(wěn)增長(zhǎng)為主。④喬治白IPO:公司主要從事“喬治白”品牌職業(yè)裝、男裝及休閑服飾的生產(chǎn)和銷售,11年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為5.9億元和0.94億元。預(yù)計(jì)12-14年完全攤薄EPS為1.23/1.49/1.66元,給予12年15-18倍PE估值,建議詢價(jià)區(qū)間18.5-22元。⑤宜科科技跟蹤:公司收到政府獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼資金596.51萬(wàn)元,計(jì)入“營(yíng)業(yè)外收入”科目。

上周紡織服裝板塊走勢(shì)表現(xiàn)略強(qiáng)于市場(chǎng)。上周紡織服裝指數(shù)跌3.72%,相對(duì)申萬(wàn)A指漲0.04%,表現(xiàn)略強(qiáng)于市場(chǎng)。其中,服裝家紡指數(shù)跌3.45%,相對(duì)申萬(wàn)A指漲0.63%;紡織制造指數(shù)跌4.08%,相對(duì)申萬(wàn)A指跌0.32%。

行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù):①6月PMI值為50.2%:紡織服裝服飾業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、金屬制品業(yè)、電氣機(jī)械器材制造業(yè)等10個(gè)行業(yè)高于50%;黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等10個(gè)行業(yè)低于50%。②上周棉花、化纖價(jià)格以下跌為主:國(guó)內(nèi)328級(jí)現(xiàn)貨上周跌1%收?qǐng)?bào)18162元/噸,鄭棉主力合約漲0.6%報(bào)19205元/噸。

滌綸短纖跌2.8%報(bào)9530元/噸,粘膠短纖漲0.34%報(bào)14650元/噸,錦綸切片跌1.45%報(bào)20400元/噸。

我們的觀點(diǎn):6月PMI回落幅度趨緩,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)。預(yù)計(jì)中報(bào)男裝增速較穩(wěn)健,家紡下半年有待回升。6月PMI指數(shù)繼續(xù)回落,但幅度明顯減小,近期消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率略有提高,出口增速出現(xiàn)反彈,顯示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)。伴隨消費(fèi)者信心指數(shù)逐步回升,行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇回暖走勢(shì),中報(bào)我們更看好經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健的品牌服飾企業(yè),預(yù)計(jì)男裝中報(bào)增長(zhǎng)較快,業(yè)績(jī)有一定支撐。家紡二季度終端銷售略有改善,預(yù)計(jì)三季報(bào)或年報(bào)才能看到業(yè)績(jī)的實(shí)質(zhì)性改善。推薦中報(bào)業(yè)績(jī)有保障的男裝龍頭七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)、九牧王和高端女裝朗姿股份。 ? ? ? 轉(zhuǎn)載本網(wǎng)專稿請(qǐng)注明出處“中國(guó)紡織網(wǎng)” 編輯：沉沒(méi)東木 ? 【貿(mào)易行情論壇】【打印】【關(guān)閉】【我要收藏】 ?

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