棉花期貨周三大幅收低，市場(chǎng)由上日所及一個(gè)月高點(diǎn)回落。洲際交易所(ICE)現(xiàn)貨月7月期棉合約跌4.81美分,或5.4%,收?qǐng)?bào)每磅83.17美分。ICE-12月期棉合約跌1.72美分或2.3%,收?qǐng)?bào)每磅72.71美分。

今日鄭棉1301合約跳空下跌。開(kāi)于19260，最高19265，最低19150，收于19190；較上個(gè)交易日下跌290個(gè)點(diǎn)或1.49%。棉花指數(shù)持倉(cāng)日減少1810手，成交量為18萬(wàn)多手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，6月21日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（328）為18325元/噸，和昨日持平。6月20日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)（FCIndex S）為90.43美分/磅，較昨日上漲2.24美分。

上周美棉出現(xiàn)了大幅反彈，主要原因是美棉出口報(bào)告利好以及印度調(diào)高棉花收購(gòu)價(jià)格。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）6月14日發(fā)布的美棉出口周報(bào)，6月1日-6月7日這一周，美國(guó)陸地棉凈簽約銷(xiāo)售為180465噸，較前一周和近四周平均水平顯著增長(zhǎng)。其中中國(guó)大陸簽約量達(dá)到168785噸，占總簽約的九成還多。市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)政府將繼續(xù)大量收購(gòu)美棉，以增加國(guó)內(nèi)庫(kù)存水平。根據(jù)海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)，2012年5月國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉花50萬(wàn)噸，同比增加35.72萬(wàn)噸，增幅將近250%；同時(shí)2011/12年度國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉花累計(jì)達(dá)到425萬(wàn)噸，同比增加113.6%。國(guó)內(nèi)進(jìn)口的大量增加，或?qū)⑻岣呙烂迌r(jià)格，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)棉價(jià)來(lái)說(shuō)利好有限。大量進(jìn)口和高庫(kù)存將在未來(lái)限制棉價(jià)漲幅。

目前市場(chǎng)多頭除了寄望國(guó)家收儲(chǔ)政策外，對(duì)于未來(lái)棉花產(chǎn)量也有擔(dān)憂。來(lái)自國(guó)家防總的信息顯示，今年汛期全國(guó)多雨區(qū)范圍較去年明顯偏大，區(qū)域性強(qiáng)降水過(guò)程較常年偏多，洪澇災(zāi)害可能重于去年，不排除發(fā)生流域性大洪水的可能，特別是長(zhǎng)江發(fā)生大洪水的幾率越來(lái)越大。長(zhǎng)江流域是國(guó)內(nèi)棉花的三大產(chǎn)區(qū)之一，種植面積占全國(guó)總面積的25%左右，未來(lái)一旦發(fā)生洪水，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量不排除出現(xiàn)大幅減產(chǎn)可能。

從盤(pán)面走勢(shì)看，今日鄭棉1301受美棉下跌刺激跳空低開(kāi)，盤(pán)中震蕩走弱，持倉(cāng)有所增加。棉價(jià)前期受美棉上漲帶動(dòng)反彈，但隨著美棉回落，鄭棉也開(kāi)始下跌，我們維持此前觀點(diǎn)下游消費(fèi)沒(méi)有改善之前，上漲基礎(chǔ)薄弱。建議暫時(shí)繼續(xù)觀望。