紐約期棉-過去幾天，市場坐上了過山車。從上周高點下跌超過800點，周一，創(chuàng)下合約新低(12年12月合約)，周三和周四市場逆轉，瘋狂上漲。外部市場對棉花市場瘋漲有一定的影響力。商品市場從近期低谷強勁反彈，美元強勁走勢結束，股市普遍表現(xiàn)更好。由于頭寸轉移/重新調整，投機/基金活動更加活躍。棉花市場較其他市場漲幅更高，也因為棉花市場嚴重超賣，以及短期趨勢條件分歧。不論是新的因素還是變化的基本面發(fā)揮了作用，都值得商榷。像往常一樣，市場走勢強勁，是這樣的謠傳和那樣的謠傳促成的。

技術面：價格已進入一個糾正性拉回區(qū)間，延伸至大約75.00美分。這一從近期底部開始的上沖走勢表明，市場已經(jīng)形成一個短期底部。然而，主要趨勢和數(shù)浪繼續(xù)看跌。支撐位在70.00-69.50美分，關鍵支撐位在67.50美分。阻力位在72.90-73.25美分，其次在75.00和78.55美分。

美國-美國所有州的棉花種植工作基本完成，報告顯示種植進度接近100%，只有俄克拉何馬州和得克薩斯州例外。本周這兩個州的種植工作中斷，但當?shù)孛藁ㄒ彩芤嬗诹硪惠喖皶r降雨。一旦田地干燥，種植者將返回田頭，他們會加快種植進度，完成種植任務。美國農(nóng)業(yè)部還報告，棉花總體長勢普遍良好，與去年同期相比，也有很大改善。本周下雨覆蓋了大范圍美國棉花種植帶，因此，我們預期未來幾周將會看到棉花長勢有更大改善。關于美國的旱情，官方?jīng)]有報告，但西南部地區(qū)兩年前開始的旱情似乎終于結束。根據(jù)美國干旱監(jiān)測發(fā)布的周報，只有最小的地區(qū)還是“紅色”，或者被稱為極端干旱地區(qū)。目前的棉花長勢以及其它非灌溉作物的長勢都反映出，土壤墑情改善明顯，這讓人們年初就樂觀地預期，今年棉花會大豐收。

孟加拉國-幾家工廠發(fā)起新的法律事件，投訴他們的銀行(資金短缺)和他們的政府(欺詐法律對價格變動)，導致他們?nèi)ツ隂]有能力為國際貿(mào)易開立信用證。這些法律案件試圖抵御、阻止或者減緩孟加拉國爭取ICA/ACSA獎的努力。11/12年棉花總體消費量依然估計大約350萬包。從獨聯(lián)體和印度進口各占大約30%。內(nèi)亂和政治罷工不斷增加，因為明年大選。國內(nèi)紡織領導人正在為擴大國內(nèi)種植面積而努力，他們呼吁政府資助建立儲備庫存，讓棉花產(chǎn)地的紡紗廠和種植者之間發(fā)生更多的直接交易。由于棉花價格下跌，紡紗廠在采購棉花方面越來越猶豫和謹慎，他們還在等待價格穩(wěn)定下來。4月總體出口收入連續(xù)第二個月出現(xiàn)負增長，較去年4月減少7.13%，較上月下降4.6%，原因是歐盟持續(xù)的債務危機，以及國際買家調整制成品價格。同樣，4月總體進口較2012年3月減少7.49%。自2012年1月之后，外國匯款連續(xù)第三個月縮水，2012年1月外國匯款創(chuàng)歷史新高。匯款減少的主要原因是，孟加拉塔卡(BDT)兌美元升值。同業(yè)銀行外匯市場匯率保持穩(wěn)定，大約82.30塔卡兌換1美元。

印度-季風降雨已經(jīng)抵達印度大陸以及南部的喀拉拉邦，由于季風降雨時間略微推遲，數(shù)百萬農(nóng)民擔心影響作物生長，現(xiàn)在他們的擔心已經(jīng)緩解。北部種植工作已經(jīng)完成大約80%，可能在一周時間內(nèi)完成。播種時間推遲了大約15天。首份報告表明，種植面積可能減少，因為農(nóng)民可能改種瓜爾豆種子和其它作物。

在古吉拉特邦，棉花播種面可能減少，因為農(nóng)民可能更喜歡花生、油料種子和其他作物，包括瓜爾豆種子，而不是棉花。在馬哈拉施特拉邦和中央邦，40-50%的灌溉面積完成了棉花種植，由于缺水，種植進度低于去年同期，一般情況下，5月第一周灌溉面積種植會全部完成。此外，從6月1日開始，泰米爾納德邦供電20小時，相比之下，以前供電12小時，據(jù)悉，斷電4小時可能也逐漸減少，這可能導致棉花消費量增加。由于農(nóng)民收入減少，因此，印度棉花總體種植面積可能減少。

中國–由于商品市場總體看跌，因此鄭州商品交易所市場周一開盤跌至新的低點。12年9月合約在18,000元創(chuàng)下合約新。隨后在17,800和18,000之間短暫盤整，周末出現(xiàn)小幅反彈。然而，市場不可能獲得足夠的上行能量，在近期突破18,400-18，600阻力區(qū)間。全國棉花交易市場(CNCE)緊隨鄭州商品交易所走勢，因此，交易所之間價差沒有太大變化。

本周早些時候，國際棉花價格下降，但未能刺激貿(mào)易需求顯著增加，雖然我們聽說，一些大型國營貿(mào)易公司可能在周末更加活躍。昨日晚上，中國人民銀行宣布一年官方匯率削減25個基點，至6.31%，這是自2008年底以來首次降息，同時，一年現(xiàn)金利率也削減25個基點，至3.25%，今天證券市場和商品市場反應不一。本周，鄭州商品交易所認證庫存，包括待認證庫存，驚人地減少13,608噸(其中認證庫存6,426噸)。本周國產(chǎn)JC40S棉紗價格證2.33%,但是另一方面，聚酯價格下降大約4.03%。