出口利好引發(fā)空頭回補(bǔ)，美棉止跌擺脫27個月低點

截至5月17日一周，美棉簽約出口本年度陸地棉2.68萬噸，裝運(yùn)6.13萬噸，這對疲軟的市場形成一定利好，同時ICE期棉明顯超跌，周四中國棉價并沒有跟隨其下跌，多重因素引發(fā)空頭回補(bǔ)，主力7月合約收高2.43美分至73.94美分/磅，盤中最低至71.87美分/磅，以此來看，市場在70美分/磅一線形成支撐。但目前歐元區(qū)依然動蕩不安，其經(jīng)濟(jì)衰退將拖累本就脆弱復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)，紡織品服裝消費(fèi)將繼續(xù)萎縮，全球期末庫存將屢創(chuàng)新高，因此反彈難改跌勢，保持長期空頭思路不改。

周四ICE期棉止跌反彈中陽報收，但主力7月合約并沒有能突破短期均線的壓制，均線系統(tǒng)保持良好的空頭下跌排列，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱增長，中長期跌勢將延續(xù)，保持空頭思路繼續(xù)持有空單。

匯豐5月中國制造業(yè)PMI初值降至48.7，即匯豐預(yù)期中國制造業(yè)繼續(xù)下滑。希臘退出歐元區(qū)的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，這可能引起系列連鎖反應(yīng)，作為出口大國的中國經(jīng)濟(jì)必將受到拖累，未來出口將繼續(xù)萎縮，紡織品服裝在國際棉價大幅低于國內(nèi)棉價的情況下將繼續(xù)遭受重挫，消費(fèi)難以復(fù)蘇。內(nèi)外棉價差的擴(kuò)大將刺激紡織企業(yè)加大進(jìn)口棉的使用，國產(chǎn)棉及鄭棉均缺乏競爭力，鄭棉難以吸引紡織企業(yè)買盤入市，而鄭棉庫存依然高達(dá)14萬噸以上，在此情況下，對反彈不可樂觀，保持長期空頭思路不改，如1209合約突破19000元/噸，空單暫時離場觀望，否則背靠該壓力位繼續(xù)增持空單，短期目標(biāo)18400元/噸一線。（萬達(dá)期貨烏魯木齊營業(yè)部 杜映）

歐債憂慮暫時有所緩解，棉價反彈走高

ICE棉花期貨周四大幅反彈，7月合約上漲2.43美分，報收于73.94美分。意大利總理稱希臘很可能會留在歐元區(qū)，歐元區(qū)沒有退出機(jī)制，且歐元區(qū)多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人支持發(fā)行歐元區(qū)聯(lián)合債券，這減緩了市場的緊張情緒；并且美國初請失業(yè)金人數(shù)略好于預(yù)期，耐用品訂單位環(huán)比上漲，這抵消了中歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟所帶來的利空，經(jīng)濟(jì)面上些許朦朧利好使大幅下跌之后的大宗商品多表現(xiàn)為企穩(wěn)反彈，ICE棉花期貨也高開高走。中國方面辟謠稱并無拋售30萬噸棉花儲備的計劃，鄭棉期貨的企穩(wěn)，這也一定程度上有助于ICE棉花期貨的穩(wěn)定。但當(dāng)前棉花需要并沒有大根本性的好轉(zhuǎn)，供大于求本質(zhì)短期不會改變，且歐債問題及全球經(jīng)濟(jì)不佳仍將拖累棉價反彈，ICE棉花期貨反彈之后謹(jǐn)防再次回落。

鄭棉期貨價格昨日沒有繼續(xù)跌隨外棉下跌，開盤略有走低之后震蕩上行，最終是表現(xiàn)為小幅上漲，有關(guān)部門證實拋儲傳聞為虛假，使市場跌勢有所緩和，但這也使內(nèi)外棉價差繼續(xù)增大，以及市場供大于求的格局將拖累棉價難有好的反彈，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，這也將對棉價有抑制。而另一方面來看國家未來年度的收儲政策，尤其是近期相關(guān)部門表示未來會敞開收購，給市場以積極的信號，一定程度上會限制棉價的下跌空間。預(yù)計鄭棉期貨今日在外棉上行的支撐下，將會繼續(xù)表現(xiàn)企穩(wěn)，今日1301合約價格將維持在19500上方。（海通期貨鄭州營業(yè)部 張建衛(wèi)）