報(bào)告要點(diǎn)2011年紡織行業(yè)重要變化雖然原材料價(jià)格的過(guò)山車(chē)行情導(dǎo)致下游企業(yè)觀望情緒濃郁,勞動(dòng)力成本、租金成本上漲擠壓著低利潤(rùn)率的中小制造企業(yè),但是對(duì)于有渠道優(yōu)勢(shì)的品牌家紡服裝企業(yè)來(lái)說(shuō),是一個(gè)“大魚(yú)吃小魚(yú)”,資源向優(yōu)質(zhì)的企業(yè)傾斜的過(guò)程。另外,成本上升后,品牌家紡服裝企業(yè)可以通過(guò)品牌溢價(jià)提升終端產(chǎn)品價(jià)格,在原材料價(jià)格下降后,品牌家紡服裝企業(yè)的終端價(jià)格上升并沒(méi)因此下降,毛利率得以提升。

雖然,國(guó)外經(jīng)濟(jì)的振蕩與低迷對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生影響,國(guó)內(nèi)的通脹在一定程度上也抑制了國(guó)內(nèi)的需求。但是,紡織服裝行業(yè)在內(nèi)銷和出口保持了20%左右的增長(zhǎng)。

2012年我們毅然看好紡織服裝行業(yè)對(duì)于制造出口型企業(yè),國(guó)際低端訂單正快速向孟加拉、越南、印度尼西亞等低成本東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移,作為傳統(tǒng)的制造大國(guó),我國(guó)的紡織技術(shù)壁壘仍然存在,高端紡織龍頭企業(yè)具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng),訂單的流失具有一定的防御能力,未來(lái)我國(guó)的紡織制造產(chǎn)業(yè)向高端紡織制造靠攏,行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。

對(duì)于品牌零售企業(yè),前景依然看好,受益于消費(fèi)升級(jí),大部分子行業(yè)都處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)階段,有廣闊的市場(chǎng)空間和消費(fèi)群體,零售額有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間。家紡子行業(yè)是朝陽(yáng)行業(yè),仍在“跑馬圈地”過(guò)程中,受房地產(chǎn)調(diào)控影響不大。中高端男裝步入一個(gè)新的發(fā)展階段,從正裝向商務(wù)休閑轉(zhuǎn)變,同時(shí)兩代人口結(jié)構(gòu)跨越(60、70s和80、90s),構(gòu)成不可小覷的龐大消費(fèi)群體。

2012年推薦家紡行業(yè)和中、高端男裝從長(zhǎng)期看,一些優(yōu)異公司因經(jīng)營(yíng)管理能力的提升、品牌運(yùn)營(yíng)能力的提高、對(duì)于短期的市場(chǎng)波動(dòng)有較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力;同時(shí),優(yōu)質(zhì)公司渠道管控經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng),未來(lái)渠道空間廣闊。

在整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定的2012年,我們看好行業(yè)增長(zhǎng)較快、成長(zhǎng)空間較為確定、受整體經(jīng)濟(jì)影響較小的家紡企業(yè)以及經(jīng)營(yíng)管理、渠道管理優(yōu)良的中、高端男裝。

重點(diǎn)推薦羅萊家紡、富安娜、九牧王、七匹狼以及報(bào)喜鳥(niǎo)。