隨著全國各地的秋繭收烘陸續(xù)結(jié)束，尾繭價(jià)格“翹尾”效應(yīng)愈發(fā)明顯，部分蠶繭主產(chǎn)區(qū)一度出現(xiàn)了39、40元/公斤的收購價(jià)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高燒不退，又為蠶繭價(jià)格的堅(jiān)挺提供了基礎(chǔ)。11月，江蘇、浙江、廣西、四川等地秋繭陸續(xù)收秤歸倉，蠶繭生產(chǎn)情況趨于明朗，不少蠶區(qū)蠶種發(fā)種、繭產(chǎn)量與去年持平或有所增長，蠶繭實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值較去年有較大幅度的增加。但是，也有一些收購單位認(rèn)為蠶繭產(chǎn)量仍然不能滿足生絲生產(chǎn)缺口，秋繭收購結(jié)束后到明年5月的“空窗”期，和目前生絲高價(jià)運(yùn)行都將抬高人們對干繭價(jià)格的預(yù)期。廣西大宗繭絲交易市場的干繭主力合約11033價(jià)格在一個(gè)清晰的上升通道內(nèi)運(yùn)行：盤面價(jià)格從月初的9.8萬元上漲至月末的10.3萬元左右，干繭現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在10.5-11萬左右，買方詢價(jià)踴躍。

一、平臺調(diào)整為主，上漲動(dòng)能存在

生絲價(jià)格自突破34、35萬元/噸的歷史高價(jià)后，受股市、期市價(jià)格回落的影響，在35萬-36萬元左右的平臺調(diào)整。廣西大宗繭絲交易市場生絲主力合約11033月初價(jià)格達(dá)到35.96萬元的頂點(diǎn)后回落，下旬印度國有公司采購100噸免稅消息披露，并邀請中國國內(nèi)的一些大型企業(yè)參與競標(biāo)，馬上使生絲價(jià)格重新走高，并超越36萬元的價(jià)格，但是訂貨量月末減少至1000批以下。盡管按印度方面的說法，免稅生絲仍然在印度總采購量之內(nèi)，不屬于新增量，此次招標(biāo)采購對出口公司設(shè)立的門檻也較高，但出口仍然因此被帶動(dòng)，繭絲價(jià)格繼續(xù)在高位運(yùn)行。從技術(shù)面上分析，最具代表性的生絲033合約11月份dif線與dea線保持在0軸線上運(yùn)行，整個(gè)市場還處于為多頭市場，總體向上的趨勢不變。11月17日，五日均線下穿10日均線之后沒有繼續(xù)下探，到23日又上破10日均線，同時(shí)多支日均線多頭向上，支撐接下來價(jià)格上漲的動(dòng)力依舊充足，上漲欲望比較強(qiáng)烈。

二、“通脹”背景下繭絲價(jià)格對“有形之手”不感冒

通脹預(yù)期是近期政策關(guān)注的重點(diǎn)，從農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部的農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)數(shù)據(jù)來看，11月農(nóng)產(chǎn)品平均價(jià)格繼續(xù)保持上升態(tài)勢，其中農(nóng)業(yè)部的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升2.6%，顯示11月居民消費(fèi)價(jià)格CPI壓力很可能繼續(xù)上升。有關(guān)部門預(yù)測，11月CPI可能進(jìn)一步上升，達(dá)到4.8%~5.0%。市場擔(dān)心，在信貸增速較快、通脹壓力較大情況下，中國或出臺更嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策，有形之手的干預(yù)可能也將愈加明顯。11月20日，國務(wù)院發(fā)布穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平的“國16條”，小麥、玉米、白糖等商品的期現(xiàn)價(jià)格有不同程度的回落，但對于干繭、生絲來說，盡管11月下旬價(jià)格有一段時(shí)間平盤運(yùn)行，但非必需品的特性使繭絲價(jià)格對這輪調(diào)整的敏感性不甚明顯。

三、人民幣升值步伐放緩貿(mào)易順差擴(kuò)大

11月份人民幣兌美元升值0.1%，應(yīng)該說人民升值的步伐有所放緩，對中國的出口壓力有所緩解。預(yù)計(jì)11月份中國貿(mào)易順差有較大程度的提高。對于很大程度上依賴出口的絲綢產(chǎn)品來說，也算是一個(gè)利好的消息。11月份干繭、生絲現(xiàn)貨走俏，很大程度上也可能與出口壓力有所減緩有關(guān)。在盤面合約價(jià)格高位運(yùn)行的同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格也是一直走強(qiáng)。現(xiàn)貨與中遠(yuǎn)期合約的差價(jià)并不明顯。可以說現(xiàn)貨的走強(qiáng)也給盤面提供了強(qiáng)有力的支撐，兩者共同推動(dòng)價(jià)格上漲。

四、原料價(jià)格奠定高位基礎(chǔ)，多種因素化學(xué)反應(yīng)助行情沖高

原料價(jià)格奠定了繭絲行情在高位運(yùn)行的基礎(chǔ)。全國蠶繭生產(chǎn)已然全部結(jié)束，蠶繭產(chǎn)量的增減之爭是多空分歧最大的焦點(diǎn)。一個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)超出了正常理解和預(yù)期的范圍，首先考慮是在它的生產(chǎn)和供求方面的問題。據(jù)相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)，今年全國蠶繭的產(chǎn)量大約在62萬噸左右，從目前全國的產(chǎn)能上看，總量供應(yīng)上應(yīng)該不算供不應(yīng)求，當(dāng)前繭絲價(jià)格強(qiáng)勢高位，成本推漲是第一位的因素。在通貨膨脹較為嚴(yán)重的局勢下，印度印度國有公司采購100噸免稅消息披露，成了推動(dòng)繭絲價(jià)格上漲的導(dǎo)火索，多頭當(dāng)然不會(huì)放棄這樣的機(jī)會(huì)將繭絲價(jià)格進(jìn)一步推高。

但是，另一方面，國家發(fā)改委表示將加大調(diào)控力度，防止農(nóng)產(chǎn)價(jià)格被過度炒作；國際上，雖然人民幣升值的速度在11月份有所放緩，但國際社會(huì)施壓人民幣升值氣氛已然濃烈，更是有增無減。美國參議院外交委員會(huì)(Senate Foreign Relations Committee)主席John Kerry本周曾表示，美國國會(huì)(Congress)已經(jīng)對中國人為造成人民幣匯率過低失去耐性，并將于明年對此制定“嚴(yán)格”的立法。面對這一系列的問題，繭絲行情繼續(xù)沖高也面臨著很大的壓力。

來源： 繭絲交易網(wǎng)