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上游市場
紐約原油期貨價(jià)格上周五下跌，原因是中國采取了抵御通貨膨脹的措施，可能因此導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度和燃料需求下降。價(jià)格下跌48美分，報(bào)收于每桶90.51美元，跌幅為0.5%。
亞洲PX漲20美元/噸，至1333美元/噸FOB韓國。
現(xiàn)貨市場
隨著市場加息影響漸漸遠(yuǎn)去，下午期貨市場震蕩上行結(jié)束了一天的走勢(shì)，雖然期貨市場小漲現(xiàn)貨也給予了一定的回應(yīng)，但是下游廠家目前接貨積極性依然沒有提升，市場觀望情緒依舊濃厚，截至目前華東內(nèi)貿(mào)市場主流報(bào)盤在9250-9300元/噸，遞盤多在9150-9200元/噸，商談圍繞在9200-9250元/噸，有實(shí)單在此價(jià)位達(dá)成；美金盤方面，市場依舊弱勢(shì)運(yùn)行，氣氛持穩(wěn)，臺(tái)產(chǎn)貨源市場主流報(bào)盤1170-1175美元/噸，商談及成交圍繞在1160-1165美元/噸，有少量實(shí)單達(dá)成；韓產(chǎn)貨源主流報(bào)盤1160-1165美元/噸，商談圍繞在1145-1150美元/噸。
PTA現(xiàn)貨處于弱勢(shì)跟漲狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格雖然跟隨期貨走高，但是多有由于貿(mào)易商間買賣導(dǎo)致市場價(jià)格抬高，實(shí)際的下游廠商接貨不大。符合了我們前期的分析，7月-11月的上漲大量消耗了PTA積蓄在貿(mào)易商手中的庫存。目前PTA生產(chǎn)商手中庫存稀少，PTA的主要社會(huì)庫存都集中于下游聚酯廠手中。聚酯廠商對(duì)原料的儲(chǔ)備在一個(gè)月左右，聚酯產(chǎn)對(duì)原料的采購非常少，現(xiàn)貨市場需求不足。
期市提示
央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，至此，國內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率再度刷新歷史高點(diǎn)。11日，統(tǒng)計(jì)局公布11月國內(nèi)CPI為5.1%，大大超出市場分析機(jī)構(gòu)的預(yù)期。
國內(nèi)對(duì)11月數(shù)據(jù)的調(diào)整政策的塵埃落定對(duì)市場是一種隱形的利好。當(dāng)然，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)暫且穩(wěn)定時(shí)候，國內(nèi)商品能否上漲則取決于這一商品的基本面。
從往年數(shù)據(jù)來看1月、2月由于國內(nèi)傳統(tǒng)的元旦、春節(jié)等節(jié)日的原因，紡織員工由于回家探親形成紡織廠人員的大量流失，最終使得終端紡織廠的開工會(huì)大幅降低，甚至?xí)纬山跞€停產(chǎn)的狀態(tài)，對(duì)滌綸絲的需求較淡。因此，即使目前滌綸的存量并不會(huì)造成明顯壓力，但是由于隨著時(shí)間流逝，終端的生產(chǎn)的淡季逐步到來，市場形成普遍的謹(jǐn)慎和看空預(yù)期，因此給滌綸絲市場帶來不小的下行壓力。
?目前PTA貿(mào)易商手中庫存不大，實(shí)際PTA的社會(huì)庫存主要集中在下游聚酯廠商手中。而作為現(xiàn)貨市場組要需求方的聚酯廠商出現(xiàn)故意降低遞盤價(jià)格的舉動(dòng)。從形成原因來看，由于聚酯廠目前原料庫存充足，且有合同貨的供應(yīng)，聚酯廠現(xiàn)貨市場上對(duì)PTA的需求不大，而且，考慮到能降低合同貨的結(jié)算價(jià)，在現(xiàn)貨市場上壓低市場成交水平也是一種手段。由于貿(mào)易商手中的PTA庫存不大，沒有大量走貨的需求，因此在國內(nèi)商品沒有出現(xiàn)暴跌的時(shí)候，貿(mào)易商也存在一定低價(jià)惜售狀態(tài)。在這兩種心態(tài)的博弈中，PTA現(xiàn)貨市場就出現(xiàn)了難漲難跌的均衡狀態(tài)。
整體來說，由于基本面的不配合PTA難以產(chǎn)生大級(jí)別的上漲行情，而短期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定與通貨膨脹將可能推動(dòng)PTA在12月后半個(gè)月緩慢上行。因此，PTA后面將維持緩慢的震蕩上漲格局。從空間上看，由于PTA期貨自最低點(diǎn)的至今的反彈不足，以1/3的反彈幅度來看，PTA仍可能有200-400點(diǎn)的反彈空間。操作上建議投資者可逢回調(diào)適當(dāng)做多，但控制好倉位與止盈。
來源： 文華財(cái)經(jīng)
