海關(guān)總署今天發(fā)布前11個(gè)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口情況：1至11月,我國(guó)進(jìn)出口總值26772.8億美元,比去年同期增長(zhǎng)36.3%。其中紡織品前十一月累計(jì)出口金額為696.845億美元，同比增長(zhǎng)29.6%；服裝前十一月累計(jì)出口金額1169.363億美元，同比增幅為21.2%，紡織服裝出口數(shù)據(jù)，尤其是下半年出口增速超出我們預(yù)期。

歐美消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)是我國(guó)出口回暖的主要原因之一：美國(guó)、歐盟和日本依然是我國(guó)紡織品和服裝出口的主要市場(chǎng)，美國(guó)和歐盟消費(fèi)自2009年下半年開始逐步好轉(zhuǎn)，2010年5月以來保持平穩(wěn)復(fù)蘇趨勢(shì)，是我國(guó)紡織服裝出口增長(zhǎng)的主要原因；

下半年出口超預(yù)期與原材料漲價(jià)預(yù)期、通脹預(yù)期、勞動(dòng)力成本上升預(yù)期，以及人民幣升值預(yù)期共同作用下的外商提前備貨有很大關(guān)系：我們圖表1,2顯示歐美零售消費(fèi)僅僅是平穩(wěn)復(fù)蘇，但通過我們觀察美國(guó)紡織服裝進(jìn)口數(shù)據(jù)，2010年下半年不僅僅是中國(guó)，其他主要對(duì)美紡織服裝出口國(guó)同樣，在09年下半年同比基數(shù)較高的基礎(chǔ)上，仍然持續(xù)實(shí)現(xiàn)對(duì)美紡織服裝品出口的逐月高增長(zhǎng)，尤其是今年6月，美國(guó)從所有主要紡織服裝進(jìn)口國(guó)的進(jìn)口數(shù)據(jù)激增，我們認(rèn)為這是美國(guó)零售商對(duì)下半年紡織原材料漲價(jià)預(yù)期的判斷導(dǎo)致的提前備貨行為，尤其是對(duì)中國(guó)除原材料漲價(jià)預(yù)期之外，還有通貨膨脹預(yù)期、勞動(dòng)力成本上升預(yù)期，以及人民幣升值預(yù)期等多重因素的預(yù)判，導(dǎo)致2010年下半年我國(guó)紡織服裝出口持續(xù)高速增長(zhǎng)。

行業(yè)整合加劇，大中型企業(yè)受益。全球性的原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致下游客戶對(duì)產(chǎn)品漲價(jià)接受較往常容易，今年紡織行業(yè)總的效益也比較好，但1/3的企業(yè)占據(jù)了全行業(yè)90%以上的利潤(rùn)，大部分無資金儲(chǔ)備原材料的中小型企業(yè)面對(duì)原材料成本和勞動(dòng)力成本驟增，基本停止接單，利潤(rùn)非常低甚至虧損，難以維持經(jīng)營(yíng)。

來源： 國(guó)金證券