鄭棉25日震蕩整理，尾盤(pán)跌幅有所加大。主力1109合約收盤(pán)報(bào)每噸25235元，下跌245元，成交量為199萬(wàn)手，較昨日減少了63萬(wàn)手，持倉(cāng)量19萬(wàn)手，減少1萬(wàn)多手。目前政策仍呈高壓態(tài)勢(shì)，一般投資者謹(jǐn)慎觀望。

近期發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)專(zhuān)文論述《國(guó)務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，其中提到，一些游資和不法經(jīng)營(yíng)者采取欺詐、串通、哄抬、囤積等不正當(dāng)手段操縱相關(guān)商品價(jià)格，是一些農(nóng)產(chǎn)品(20.80,0.00,0.00%)價(jià)格上漲的直接推手。就棉花來(lái)說(shuō)，文章認(rèn)為“棉花收購(gòu)也遭游資惡性炒作，無(wú)照收購(gòu)、無(wú)證加工現(xiàn)象較為突出，一些收購(gòu)企業(yè)不具備相關(guān)準(zhǔn)入資格，卻大肆搶購(gòu)哄抬價(jià)格。”

此外，根據(jù)鄭商所通知，自2010年11月26日結(jié)算時(shí)起，棉花期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)將由原比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整為7%。保證金提高后，前期虧損的多頭應(yīng)注意資金管理，避免重倉(cāng)硬抗。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，部分企業(yè)傾向于認(rèn)為每噸25000元的價(jià)格是各方可以接受的平衡點(diǎn)。隨著年底將近，前期高價(jià)收購(gòu)棉花的企業(yè)或?qū)⒚媾R一定的資金壓力。12月份進(jìn)口棉也逐步到港，前期的供求矛盾將得到緩解。

長(zhǎng)期來(lái)看，2010/2011年度棉花供求緊張局面沒(méi)有改變，春節(jié)后，紡織企業(yè)仍面臨優(yōu)質(zhì)資源較少的尷尬，紡織企業(yè)可以考慮在低位買(mǎi)入套期保值。政策高壓期間，一般投資者應(yīng)多看少動(dòng)，保持謹(jǐn)慎。