9月29日訊　近期國(guó)內(nèi)外棉花期貨價(jià)格漲勢(shì)迅猛，美棉12月合約在突破84美分的整理平臺(tái)后，期價(jià)直逼100美分整數(shù)關(guān)口，同時(shí)也創(chuàng)下了自美棉期貨上市以來(lái)的新高。受美棉帶動(dòng)，加之對(duì)不利天氣的炒作，國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格上漲勢(shì)頭較強(qiáng)，目前期價(jià)已觸及22000關(guān)口。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上行格局。目前，國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)已達(dá)到22036元/噸，國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)21611元/噸，中國(guó)棉花收購(gòu)價(jià)格指數(shù)21352元/噸(不含加工費(fèi))，較今年4月底上漲超過(guò)6000元/噸。

主產(chǎn)區(qū)不利的天氣狀況是近期鄭棉價(jià)格大幅沖高的重要因素。9月中下旬以來(lái)，黃河流域秋雨連綿，新疆提前降溫下霜，這可能對(duì)新棉質(zhì)量和產(chǎn)量產(chǎn)生影響，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)新年度棉花產(chǎn)量的擔(dān)憂。此外，印度棉出口形勢(shì)不明，投機(jī)資金的順勢(shì)炒作，對(duì)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)大幅上行也有一定的推動(dòng)作用。但是在國(guó)內(nèi)棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格瘋狂上揚(yáng)的背景下，多種利空因素也逐步顯現(xiàn)，后期一定程度上或抑制棉價(jià)上行空間。

新棉逐步上市，國(guó)家調(diào)控將再度發(fā)力

國(guó)內(nèi)新棉即將上市，棉花價(jià)格或面臨季節(jié)性調(diào)整壓力。此外，隨著新棉規(guī)模收購(gòu)和上市，投機(jī)資金通過(guò)炒作天氣題材拉升棉價(jià)的機(jī)會(huì)將逐漸減少，在缺乏利多消息刺激的情況下，目前已經(jīng)處于歷史高位的鄭棉價(jià)格或?qū)⑸闲蟹αΑ?/p>

由于近期棉花價(jià)格持續(xù)上漲，9月27日，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、工商總局等七部委召開(kāi)棉花工作電視電話會(huì)議，對(duì)新年度棉花供求形勢(shì)進(jìn)行分析，并部署新年度的棉花工作。市場(chǎng)預(yù)計(jì)國(guó)家后期或?qū)⑼ㄟ^(guò)繼續(xù)增加拋儲(chǔ)和降低紡織服裝行業(yè)的出口退稅兩種方式，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)及棉紡織行業(yè)進(jìn)行調(diào)控。

為滿足下游棉紡織企業(yè)用棉需要，同時(shí)也為了抑制棉價(jià)的過(guò)快上揚(yáng)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)于26日決定再投放40萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉。單從拋儲(chǔ)數(shù)量上來(lái)看，或許難以從根本上改變本年度國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供給偏緊的局面，但由此可以看到，近期國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的過(guò)快上漲已引起了國(guó)家有關(guān)部門(mén)的高度重視，相關(guān)政策措施后期或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)。

棉紡織行業(yè)重陷困境

由于國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格短期內(nèi)漲幅過(guò)大，使得下游棉紡織企業(yè)面臨的壓力劇增，據(jù)行業(yè)權(quán)威人士稱(chēng)，如果這種狀況持續(xù)下去，紡織業(yè)或?qū)⑾萑氪竺娣e減產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài)。另有消息稱(chēng)，由于受到棉花供給和價(jià)格的限制，紡織大省山東已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)中小棉紡廠大面積停產(chǎn)的情況。

從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，今年上半年國(guó)內(nèi)棉紡織企業(yè)盈利狀況普遍較好，這主要因?yàn)槟壳凹徔椘髽I(yè)加工產(chǎn)品的原料多是2009年下半年采購(gòu)的，當(dāng)時(shí)的原材料成本與現(xiàn)在相比還處于相對(duì)低位，經(jīng)過(guò)近一年的持續(xù)大幅上漲，目前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格已從2009年底的15000左右攀升至22000以上。

按照棉紡織行業(yè)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律，上游棉花價(jià)格上漲將帶動(dòng)紗線、紗布價(jià)格上調(diào)，進(jìn)而再帶動(dòng)下游紡織服裝價(jià)格上漲，但是如果下游客戶(hù)不能接受高價(jià)，而企業(yè)的議價(jià)能力又較弱，那么將導(dǎo)致棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整遇阻，使得企業(yè)不得不壓縮利潤(rùn)空間，極端情況下將引起企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)。令企業(yè)最為難受的是，對(duì)于此前早已簽好的訂單合約，還必須要履行棉花價(jià)格上漲之前的訂單價(jià)格，對(duì)于有的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前這些合約已經(jīng)排到了12月份。

目前來(lái)看，受棉價(jià)上漲影響最大的將是外貿(mào)企業(yè)和中小企業(yè)，尤其是外貿(mào)企業(yè)面對(duì)的客戶(hù)主要來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)，其客戶(hù)不會(huì)關(guān)心產(chǎn)品的成本，而只關(guān)心終端價(jià)格，一旦產(chǎn)品價(jià)格上漲，將使得外貿(mào)企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)力。而且國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)面臨的不僅僅是來(lái)自國(guó)內(nèi)同行的競(jìng)爭(zhēng)，一旦國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，訂單很可能將流向印度、巴基斯坦和越南市場(chǎng)。此外，9月份以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率大幅升值，預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)后期或還將持續(xù)，國(guó)內(nèi)出口型企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

總的來(lái)看，如果后期不出現(xiàn)明顯不利天氣和自然災(zāi)害，此前推動(dòng)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)大幅上漲的利好因素將逐漸弱化，資金炒作的機(jī)會(huì)將逐步減少，而且隨著十月份以后新棉大規(guī)模上市，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將改變目前主要依靠?jī)?chǔ)備棉滿足需求的現(xiàn)狀，供給緊張的局面將得以緩解，棉花市場(chǎng)將由近期對(duì)棉價(jià)的過(guò)分炒作逐步回歸到供需基本面。增加國(guó)儲(chǔ)拋售也顯示出國(guó)家對(duì)棉花市場(chǎng)及棉紡織行業(yè)運(yùn)行狀況的高度重視，不排除后期繼續(xù)采取其它措施的可能。此外，考慮到目前國(guó)內(nèi)棉紡織行業(yè)面臨的困境，筆者認(rèn)為，如果過(guò)高的棉價(jià)不能為下游紡織企業(yè)有效消化和吸收，這種大幅上漲行情也難以持續(xù)。

但需要注意的是，雖然目前鄭棉面臨的壓力逐漸顯現(xiàn)、后期價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的可能性逐漸增加，但并不意味著鄭棉的牛市行情就此結(jié)束，受偏緊的基本面支撐，后期鄭棉即使出現(xiàn)調(diào)整，其下行空間也較為有限，總體仍將維持高位運(yùn)行。

來(lái)源： 中國(guó)紡織網(wǎng)