11月12日訊　11日，國內(nèi)期市雖以滬銅為代表的金屬仍表現(xiàn)堅(jiān)挺，但包括棉花在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品和部分化工產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)下跌，市場多頭氛圍在國內(nèi)外多重因素的作用下有所弱化。

11月10日，洲際交易所(ICE)宣布大幅提高棉花交易保證金，達(dá)到1996年以來最高水平，美棉1103月合約在收盤時(shí)出現(xiàn)跌停，結(jié)算價(jià)141.11美分/磅，當(dāng)日波動幅度達(dá)11美分/磅。國泰君安期貨研究所研究員周小球告訴期貨日報(bào)記者，在國際棉價(jià)大幅下跌的情況下，棉花進(jìn)口成本已下降到29500元/噸以下，初步壓制了國內(nèi)棉價(jià)的上漲勢頭。

也是同一天，中國人民銀行宣布，自11月16日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。市場普遍認(rèn)為，這是針對目前國內(nèi)流動性過剩和通脹壓力過大采取的措施，進(jìn)一步彰顯了國家管理通脹的信心和決心。出于對未來調(diào)控政策和價(jià)格高位風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，市場多頭氛圍開始弱化，棉花期貨價(jià)格出現(xiàn)了回落。“棉價(jià)達(dá)到30000元/噸以上后，已經(jīng)成為國家宏觀管理部門重點(diǎn)關(guān)注的品種，最近國家相關(guān)政策頻出就充分說明了這一點(diǎn)。”周小球說，經(jīng)過有效調(diào)控后，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場逐步趨于穩(wěn)定，這在很大程度上給期現(xiàn)貨市場多頭增加了壓力。據(jù)了解，受政策調(diào)控影響，北京棉花現(xiàn)貨交易市場昨日不僅成交量大幅下降，而且所有合同報(bào)價(jià)全部跌停，如近月MA1011合同收于32190元/噸，下跌1508元/噸。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)，10月份國內(nèi)衣著類商品價(jià)格同比下降1.3%、環(huán)比上漲1.0%，產(chǎn)業(yè)終端市場價(jià)格總體保持穩(wěn)定。前一日海關(guān)總署公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，紡織紗線、織物及制品出口626.2億美元，增長29.4%，較前9個(gè)月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。在棉花價(jià)格持續(xù)上漲之時(shí)，終端消費(fèi)市場并未出現(xiàn)異常。“但是，隨著冬裝消費(fèi)旺季的到來，上游原材料價(jià)格上漲終將要接受消費(fèi)市場的檢驗(yàn)，未來棉花市場有可能逐步恢復(fù)理性。”長江期貨研究咨詢部研究員高華認(rèn)為，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率和ICE提高棉花交易保證金水平等因素對國內(nèi)棉花市場恢復(fù)理性起到了很好的引導(dǎo)作用。隨著棉價(jià)的回落，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場囤棉氛圍將逐步弱化，棉花市場整體供應(yīng)緊張的局面也將有所緩和。

從宏觀層面看，CPI指數(shù)再創(chuàng)25個(gè)月新高，加大了管理通脹的難度，調(diào)控物價(jià)將面臨更多挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，10月份新增人民幣貸款數(shù)量依然維持在高位。“貨幣問題得不到解決，本輪行情就難以真正結(jié)束。要想使商品上漲的步伐減緩，仍需有關(guān)部門在貨幣政策上下足功夫。”冠通期貨李連勝認(rèn)為，在G20峰會召開前夕，市場預(yù)期不穩(wěn)，價(jià)格出現(xiàn)振蕩是合乎情理的。隨著新棉逐步上市，棉價(jià)將告別一路不停歇的“牛蹄”。

華泰長城期貨研究所紡織原料部的研究員王均軍告訴記者，這波棉價(jià)的上漲是多方面因素在同一時(shí)點(diǎn)集中觸發(fā)的結(jié)果。在他看來，當(dāng)棉價(jià)站上歷史高位后，進(jìn)入現(xiàn)貨和期貨市場的資金已開始觀望甚至止步，缺乏新資金支撐的棉市可能會暫時(shí)告別持續(xù)上升態(tài)勢，牛市行情可能會出現(xiàn)松動。國內(nèi)外棉價(jià)的調(diào)整會使收購企業(yè)開始觀望：一方面籽棉價(jià)格漲勢暫緩，企業(yè)將減少收購甚至停止收購；另一方面，前期高價(jià)收購的籽棉會加快出貨的步伐，期貨套保量也會增加。這樣一來，如果后期棉花現(xiàn)貨市場成交放量，那么期貨市場的做多熱情會大幅減弱，有利于國內(nèi)棉市釋放風(fēng)險(xiǎn)和平穩(wěn)運(yùn)行。

來源： 中國紡織網(wǎng)