11月12日訊　節(jié)節(jié)攀升、不斷創(chuàng)新高的棉花期貨近日終于出現(xiàn)回調(diào)盤整，鄭棉11日重挫跌停，美棉亦維持高位震蕩。業(yè)內(nèi)人士表示，國家對(duì)棉價(jià)的調(diào)控政策漸顯成效，后市還需關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)的走勢(shì)，如現(xiàn)貨現(xiàn)回調(diào)，鄭棉將弱勢(shì)整理；若現(xiàn)貨保持強(qiáng)勢(shì)，則鄭棉還將保持高位。

　　國內(nèi)外期棉均現(xiàn)盤整

11日，鄭棉期貨1105主力合約跌停，報(bào)收31345元/噸，成交量回落至24.76萬手，1105合約持倉減少26822手至26.66萬手。美棉亦進(jìn)行震蕩回調(diào)，周三大跌2.68%。

上海中期分析師見驚雷表示，“國內(nèi)棉花價(jià)格漲到3萬元以后，內(nèi)在有技術(shù)性調(diào)整的要求。ICE美棉在連續(xù)漲停后，提高保證金，造成隔夜美棉大跌。另外，中國提高準(zhǔn)備金率的利空因素集中影響，鄭棉順勢(shì)進(jìn)行調(diào)整，出現(xiàn)跌停也屬正常，畢竟前期上漲太多了，市場(chǎng)需要消化。”

宏源期貨分析師王勇向記者表示，事實(shí)上，回調(diào)信號(hào)幾天之前就已出現(xiàn)，這是國家政策調(diào)控的結(jié)果。盡管11月9日USDA利多，且國內(nèi)籽棉收購市場(chǎng)依然火熱，但當(dāng)前國內(nèi)宏觀調(diào)控政策，以及國家對(duì)棉花市場(chǎng)的調(diào)控政策令棉價(jià)逐漸回落。

11月8日，國家發(fā)改委等七部門緊急下發(fā)通知，提出六項(xiàng)措施以維護(hù)當(dāng)前棉花市場(chǎng)秩序。“這些措施可以說給棉花市場(chǎng)上散布漲價(jià)信息、惡意囤積、哄抬價(jià)格等行為形成了有效震懾，這是打到了‘要害’。在國家七部門聯(lián)合‘救火’的背景下，9日與10日鄭棉市場(chǎng)投資者的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，10日在鄭棉收長(zhǎng)陰的影響下，美棉亦收‘抱線’，這是典型的反轉(zhuǎn)信號(hào)。”王勇表示。

“棉花一路上漲，引起了各方關(guān)注，市場(chǎng)也擔(dān)心政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，自周二以來，多單表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，空單占據(jù)市場(chǎng)主動(dòng)。”新湖期貨分析師柳青表示。

此外，東興期貨分析師張郡凌還告訴記者，“下游棉紗價(jià)格快速上漲，有些布廠不織布，專門賣紗，這意味著成本傳遞在坯布環(huán)節(jié)已經(jīng)不暢。加上前期暴漲累積的巨量獲利盤，使得主力多頭主動(dòng)減倉，形成了多殺多場(chǎng)面，最終導(dǎo)致昨日的暴跌。”

　　后市需關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)

對(duì)于棉價(jià)的后市走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士多表示，要關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)的動(dòng)向。分析師柳青認(rèn)為，由于之前鄭棉的上漲行情是以現(xiàn)貨推動(dòng)為主，因此在鄭棉回調(diào)后，需重視現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)。

“若鄭棉恐高心理蔓延至現(xiàn)貨市場(chǎng)，則貿(mào)易商和加工企業(yè)惜售心理將有所改觀，出貨量或增加；反之，如果還是看好整個(gè)10/11年度，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格貨仍將保持高位。現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)是決定鄭棉后期走勢(shì)的重點(diǎn)，如現(xiàn)貨現(xiàn)回調(diào)，鄭棉將弱勢(shì)整理；若現(xiàn)貨保持強(qiáng)勢(shì)，則鄭棉還將保持高位。”分析師柳青告訴記者，“預(yù)計(jì)從本月中下旬開始，疆棉和外棉供給量將有所增加，或?qū)⒏纳片F(xiàn)貨供給。但考慮到整個(gè)10/11年度供不應(yīng)求的格局，現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)將更多地取決于商業(yè)庫存釋放的進(jìn)度。”

張郡凌認(rèn)為，棉花現(xiàn)貨價(jià)格和今年的收購成本對(duì)于期價(jià)的支撐有一定力度，未來下跌空間并不是很大，主要還看紗價(jià)回調(diào)的幅度，如果能夠保持平穩(wěn)，未來棉花還有回升空間。

“后市棉價(jià)仍將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，震蕩幅度加大，但下方空間不大，逢低做多仍是主要的策略。國內(nèi)棉花供求緊張短時(shí)難以改變，春節(jié)前大幅度調(diào)整的可能性較小，調(diào)整僅局限于技術(shù)層面。”見驚雷表示。

來源： 中國紡織網(wǎng)