9月16日訊　受市場供給緊張及全球低庫存率支撐，基金高舉多頭旗幟令全球棉花市場繼續(xù)保持強勢，若盤面無連續(xù)性大量減持出現(xiàn)，期棉后期新高仍可期；反之，可酌情減持。

因吃緊的供給和低庫存水平繼續(xù)給市場提供上漲動力，ICE棉花期貨14日再度上沖新高，另外，紡織品需求旺盛也支持了市場。其中12月棉花期貨收盤上漲1.79美分，報收于94.50美分/磅，盤間高點為94.85美分/磅。基本面消息，由于降雨影響，印度主產(chǎn)棉邦棉花收獲期或將推遲15到20天，其產(chǎn)量也有望下調；據(jù)了解，目前印度棉庫存僅夠紡織廠使用不足一個月，因此紡織廠進一步對政府施壓，要求政府對棉花出口進行新的限制。目前巴西受干旱影響，產(chǎn)量也有望調整。分析師認為，后期不確定的天氣因素將繼續(xù)威脅偏低的全球庫存，國際棉價仍將高位運行。

14日國儲棉拋儲20,018噸，328均價大幅上漲至20,288元/噸，平均成交等級4.01；當日最高成交價20,630元/噸。截至14日儲備棉已累計完成投放計劃的66.6%，平均等級3.79，折328級成交價為18613元/噸。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)近期發(fā)布的《中國棉花工業(yè)庫存報告》顯示，9月初，被抽樣調查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為36.7天，已經(jīng)連續(xù)4個月下降，準備采購原料的紡織企業(yè)占調查總數(shù)的70%，較8月初提高13個百分點。從昨日發(fā)改委發(fā)布的報告中看，2010/11年度全球棉花產(chǎn)量預計增長320萬噸達到2,544萬噸，但由于消費量增加69萬噸，當年產(chǎn)量仍低于消費量88萬噸，全球連續(xù)4年產(chǎn)不足需，庫存亦繼續(xù)維持在低位，加上近期全球各主產(chǎn)國多數(shù)受天氣影響預期減產(chǎn)，2010/11年度的棉產(chǎn)量后期仍有調低可能。

國內基本面，中央氣象臺預計，9月14日至17日，較強冷空氣將影響中國北方地區(qū)，新疆北部、西北地區(qū)東部、華北和東北地區(qū)將出現(xiàn)大風、降溫、降雨(雪)天氣。受其影響，上述部分地區(qū)將出現(xiàn)初霜凍，對棉花裂鈴吐絮不利。9月上旬以來，全國主產(chǎn)區(qū)熱量嚴重不足，日照減少和降水偏多，光溫水匹配極為不合理，加上部分主產(chǎn)區(qū)陰雨不斷，整體上對棉花生產(chǎn)不利。

中棉所發(fā)布2010年中國棉花生產(chǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010年CCGI年均值為85，表明長勢差于2009年一成半。并分析指出，新棉售價仍有上漲空間，但不宜超過8元/千克的高位。從2010年天氣與生產(chǎn)、長勢、產(chǎn)量與消費、國內外資源與供需平衡等分析，預計棉農售價將延續(xù)上年度6.36元上漲兩成至7.6元/千克為相對合理。按籽棉產(chǎn)量225千克/畝計，產(chǎn)值1,710元/畝。按棉籽價3元/千克，衣分率38.5%測算，皮棉成本價15,000元/噸。加上經(jīng)紀人200-300元/噸與軋花成本收益1,000-1,500元/噸，市場相對理性價格在16,260-16,760元/噸水平上。

綜上因素，分析師認為，近期糟糕的天氣再度給全球低庫存平添一份顧慮，基本面供給緊張局勢有望持續(xù)，筆者維持近日來的觀點繼續(xù)看好棉價后期上探新高動能。短期雖有獲利盤拋壓回調風險，但短期盤面若如無連續(xù)性的大量減持出現(xiàn)，多頭可繼續(xù)持有；反之，可酌情減持。

來源： 中國紡織網(wǎng)