1月13日，山東海龍非公開發(fā)行股票的調(diào)整方案被股東大會否決。而后股價應聲漲停，并位列異動個股龍虎榜中。其中，買入金額最大的前三名被機構席位占據(jù)，凈買入金額8000多萬元。為什么市場會把這樣的消息當成利好呢？

11月11日公司發(fā)布公告，擬對非公開發(fā)行股票方案進行部分調(diào)整，調(diào)整后，發(fā)行數(shù)量為0.5-1億股，發(fā)行價格為7.6元/股，募集資金凈額不超過5億元。（此前為6.09億元）

看到這樣的消息，我們似乎可以聞到股東之間濃濃的戰(zhàn)爭氣味。根據(jù)公開資料顯示，山東海龍（000677）前兩位股東分別為濰坊市投資公司和濰坊康源投資公司，持股數(shù)僅僅分別為17.45％和13.11％，股權結構較為分散。當年嗅覺敏銳二股東在04年年底通過巨龍集團之手拿下了八千多萬股法人股，其后經(jīng)歷了多次增持后，其持有的法人股合計9900萬股，總股數(shù)11545萬股。今年5月，其限售的法人股到期，8月，其通過二級市場減持1000萬股，按照當時9元左右的股價計算，到手現(xiàn)金近1億元。減持的金額和非公開發(fā)行減少數(shù)額的驚人相似，不得不讓人產(chǎn)生聯(lián)想，二股東似乎早就做好了實業(yè)項目的準備。因此，投“反對”票的基本上可以確定為是基金投資者。

打開公司的財務報告，不難發(fā)覺，公司近三年一直處于瘋狂投資期，06、07、08年投資現(xiàn)金流分別為-2.96、-5.23、-11.36億元，09年三季報披露的投資現(xiàn)金流量為-5.09億元。然而，其每股收益狀況卻并不如人意，06、07、08年的EPS分別為0.17、0.67、-0.21元（考慮到07年的再融資，當年業(yè)績多多少少有一定的水分）。另外，從現(xiàn)在現(xiàn)金流狀況來看，公司經(jīng)營現(xiàn)金流再一次為負，資金面壓力非常大（這也可以從長期借款和貨幣資金狀況中不難得出）。而且從存貨周轉率和應收賬款周轉率來看，公司甚至比金融危機時還要糟糕。面對這種情況，山東海龍的增發(fā)失敗也就自然而然不會得到股東的認同了。

回過頭來，機構在此時對公司猛烈增持，與其說是對再融資被否的歡欣鼓舞，不如說是對于化纖行業(yè)的看好，值得我們投資者關注。確實，拉動內(nèi)需的深入以及人們對著裝要求的提高，有效地幫助了我們的化纖公司（如：黏膠長短纖、PVA、氨綸、滌綸、錦綸）去庫存化。而隨著外圍市場的復蘇，化纖公司的戰(zhàn)場也將由國內(nèi)轉向國外，我們和機構一樣，期待著化纖類的下半場機會！那么要配置化纖股票如果不選山東海龍這樣一個被人津津樂道的粘膠短纖龍頭，我們選什么呢？天相投顧的觀點或許值得借鑒，他們推薦煙臺氨綸、華峰氨綸、皖維高新、美達股份、海利得。

來源： 慧聰紡織網(wǎng)