縱觀整個(gè)家紡行業(yè)的發(fā)展和企業(yè)演變的規(guī)律，各企業(yè)發(fā)展始終具備很強(qiáng)的時(shí)代特性。譬如2009年中，業(yè)內(nèi)幾家企業(yè)相繼上市或過(guò)會(huì)，則標(biāo)志著家紡企業(yè)由“明星”時(shí)代變遷為“上市”時(shí)代。目前，隨著企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)健推進(jìn)，水星家紡也進(jìn)入上市工作的前期準(zhǔn)備階段，因?yàn)楸救嗽?jīng)做過(guò)證券投資方面的工作，也有些心得，所以在此特與各位伙伴分享下企業(yè)在申請(qǐng)上市環(huán)節(jié)中需要特別注意的幾個(gè)方面。

上市前股權(quán)規(guī)范是首要因素。因?yàn)槟壳按蟛糠种行“迤髽I(yè)都是自然人經(jīng)營(yíng)，股權(quán)變動(dòng)頻繁，這些方面在發(fā)行審核中是非常關(guān)注的。像突擊入股的情況，有委托持股，頻繁轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格、時(shí)間、轉(zhuǎn)讓對(duì)象及資金來(lái)源等,都是審核中較關(guān)注的。

其次是企業(yè)的成長(zhǎng)性。在審核中目前有一個(gè)不成文規(guī)則，如果2009年上半年業(yè)績(jī)達(dá)不到2008年45%，就會(huì)要求公司再等3個(gè)月，看三季報(bào)業(yè)績(jī)是否超過(guò)去年的3/4，否則要求公司等到2009年年報(bào)出來(lái)，以判別企業(yè)的成長(zhǎng)性。發(fā)行審核也是看過(guò)去判斷未來(lái)。所以，擬上市公司前兩年成長(zhǎng)性能不能較好體現(xiàn)出來(lái)，會(huì)很大程度影響到審核中的判斷。

另外就是財(cái)務(wù)包裝問(wèn)題。根據(jù)家紡幾家企業(yè)過(guò)會(huì)時(shí)與審核部門交流溝通，從被否的一家企業(yè)來(lái)看，他們認(rèn)為這些企業(yè)存在財(cái)務(wù)包裝的問(wèn)題。深交所高級(jí)經(jīng)理龔劍表示，財(cái)務(wù)報(bào)表過(guò)度粉飾，往往被認(rèn)為財(cái)務(wù)不可信。很多企業(yè)把原本應(yīng)該費(fèi)用化的研發(fā)投入計(jì)成資本化，把收入確認(rèn)進(jìn)行提前或推遲，或采取一些像政府補(bǔ)貼、稅收、非經(jīng)常性權(quán)益來(lái)提高利潤(rùn)等，這些情況審核都很嚴(yán)。

第四是企業(yè)的獨(dú)立性，包括對(duì)內(nèi)的獨(dú)立性和對(duì)外的獨(dú)立性。公司跟股東、關(guān)聯(lián)方之間能夠保持獨(dú)立性，不能過(guò)度依賴股東、關(guān)聯(lián)方獲取收益。對(duì)外獨(dú)立性就是公司的技術(shù)、市場(chǎng)不能夠單純依賴某個(gè)第三方企業(yè)、機(jī)構(gòu)。這些問(wèn)題如果公司能解釋好，那就少了一些阻力。像今年很火爆的創(chuàng)業(yè)板中的神州泰岳，其主要業(yè)務(wù)就是依賴移動(dòng)，一開始在主板也是被否決。但是他后來(lái)解釋，并不是跟中移動(dòng)總公司一家簽合同，而是跟各省移動(dòng)公司簽，全國(guó)有數(shù)十家省級(jí)移動(dòng)公司，其依賴性就不十分明顯了。像這種解釋有充分證據(jù)、有說(shuō)服力，也可獲得通過(guò)。

第五是公司治理問(wèn)題。如果目前還是一個(gè)單一股東100%控股的企業(yè)，還是需要適當(dāng)引入一些戰(zhàn)略投資者或創(chuàng)投來(lái)改善治理結(jié)構(gòu)，這樣會(huì)讓投資方感受到這樣一個(gè)企業(yè)是一個(gè)努力走向公眾的企業(yè)。

第六，經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型問(wèn)題。有一家公司申請(qǐng)被否決，它原來(lái)是做家紡在行業(yè)中聞名，,最近兩年轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)行業(yè)，可能在解釋時(shí)沒(méi)有充分取得發(fā)審委的認(rèn)可，發(fā)審委認(rèn)為該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰，就被否決了。此外，創(chuàng)新特色問(wèn)題、募集資金使用問(wèn)題，企業(yè)也一定做好準(zhǔn)備工作，作出充分說(shuō)明。

總體來(lái)說(shuō)，企業(yè)的上市的過(guò)程也是企業(yè)現(xiàn)代化和規(guī)范化的改制過(guò)程，是優(yōu)質(zhì)企業(yè)尋求更大發(fā)展的必然選擇。上市可以為公司的擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持，幫助企業(yè)高速發(fā)展，并進(jìn)一步提高企業(yè)的知名度。但從另一方面講，上市后，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)則將會(huì)在股民的監(jiān)督下進(jìn)行，透明度較高。但總體來(lái)說(shuō)，民企上市所帶來(lái)的好處一定會(huì)比預(yù)想的更多！

來(lái)源： 慧聰紡織網(wǎng)