方正證券11月25日發(fā)布投資報告，針對棉價上漲，認為我國紡織企業(yè)對價格承受能力有限，紡織品服裝出口形勢依然嚴峻。

國儲已經(jīng)開始拋售儲備，但鄭棉主力1005合約仍然繼續(xù)沖高，上周末報收15665元/噸，創(chuàng)出本年度以來新高；與此同時，ICE主力合約1003上周五報收74.04美分/磅，也創(chuàng)出本年度的最高收盤價。從拋儲情況來看，11月20日計劃拋售2006、2007年度儲備棉16123噸，全部成交，平均等級3.84，平均長度28.96，加權成交價14974元/噸，折328級成交價為15210元/噸，其中，最高競拍價格15400元/噸，創(chuàng)出了拋儲以來的競拍最高價，也是陳棉競拍的最高價格。在新棉大量上市和國儲持續(xù)拋儲的情況下，國內(nèi)外棉價上漲愈演愈烈。

方正證券指出，棉花價格上漲對紡織行業(yè)勢必造成影響，目前，紡織企業(yè)的庫存周期大多在1個月左右，以往在3個月左右，一些規(guī)模較小的紡織企業(yè)的庫存周期則維持在15天左右，最低甚至到了10天。與庫存持續(xù)下降相對應的是，紡織品生產(chǎn)回升勢頭加快，10月全國紗產(chǎn)量達到217.6萬噸，1-10月累計紗產(chǎn)量1943萬噸，同比增幅均為近期最高。另一方面，雖然106屆廣交會紡織品服裝成交情況較上屆好轉，但仍以短小單為主，短時間內(nèi)難以恢復到金融危機之前的水平。同時從10月份開始，歐美國家的圣誕節(jié)訂單紛沓而至，紡企大幅調(diào)高了開工率。11月份開工率為94%，比7月份提高了4個百分點。隨著紗價開始上調(diào)，紡紗利潤由虧損轉為保本。但是紡織品服裝出口出現(xiàn)反復，出口總值146.5億美元，環(huán)比、同比均下降12.5%，其中棉紡織品出口下降幅度高于總體降幅。

下游紡織品提價困難，據(jù)悉生產(chǎn)用的主要原料皮棉的價格已較去年最低時上漲了30%以上，但紗線價格僅僅上漲了17%左右(原料成本占紗線售價的80%左右)，產(chǎn)品售價遠遠跟不上原料上漲的步伐。棉花等原料大幅上漲，對企業(yè)形成利空效應，使得企業(yè)經(jīng)營利潤微薄，部分相對規(guī)模較小的紡織企業(yè)當前仍無法正常開工生產(chǎn)。方正證券表示，從全年的情況看，國際經(jīng)濟回暖的基礎還不牢固，我國紡織品服裝出口形勢依然嚴峻，紡織企業(yè)對價格承受能力有限。

來源： 中國紡織交易網(wǎng)