方正證券11月25日發(fā)布投資報(bào)告，針對(duì)棉價(jià)上漲，認(rèn)為我國(guó)紡織企業(yè)對(duì)價(jià)格承受能力有限，紡織品服裝出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

國(guó)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)始拋售儲(chǔ)備，但鄭棉主力1005合約仍然繼續(xù)沖高，上周末報(bào)收15665元/噸，創(chuàng)出本年度以來(lái)新高；與此同時(shí)，ICE主力合約1003上周五報(bào)收74.04美分/磅，也創(chuàng)出本年度的最高收盤價(jià)。從拋儲(chǔ)情況來(lái)看，11月20日計(jì)劃拋售2006、2007年度儲(chǔ)備棉16123噸，全部成交，平均等級(jí)3.84，平均長(zhǎng)度28.96，加權(quán)成交價(jià)14974元/噸，折328級(jí)成交價(jià)為15210元/噸，其中，最高競(jìng)拍價(jià)格15400元/噸，創(chuàng)出了拋儲(chǔ)以來(lái)的競(jìng)拍最高價(jià)，也是陳棉競(jìng)拍的最高價(jià)格。在新棉大量上市和國(guó)儲(chǔ)持續(xù)拋儲(chǔ)的情況下，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)上漲愈演愈烈。

方正證券指出，棉花價(jià)格上漲對(duì)紡織行業(yè)勢(shì)必造成影響，目前，紡織企業(yè)的庫(kù)存周期大多在1個(gè)月左右，以往在3個(gè)月左右，一些規(guī)模較小的紡織企業(yè)的庫(kù)存周期則維持在15天左右，最低甚至到了10天。與庫(kù)存持續(xù)下降相對(duì)應(yīng)的是，紡織品生產(chǎn)回升勢(shì)頭加快，10月全國(guó)紗產(chǎn)量達(dá)到217.6萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)紗產(chǎn)量1943萬(wàn)噸，同比增幅均為近期最高。另一方面，雖然106屆廣交會(huì)紡織品服裝成交情況較上屆好轉(zhuǎn)，但仍以短小單為主，短時(shí)間內(nèi)難以恢復(fù)到金融危機(jī)之前的水平。同時(shí)從10月份開(kāi)始，歐美國(guó)家的圣誕節(jié)訂單紛沓而至，紡企大幅調(diào)高了開(kāi)工率。11月份開(kāi)工率為94%，比7月份提高了4個(gè)百分點(diǎn)。隨著紗價(jià)開(kāi)始上調(diào)，紡紗利潤(rùn)由虧損轉(zhuǎn)為保本。但是紡織品服裝出口出現(xiàn)反復(fù)，出口總值146.5億美元，環(huán)比、同比均下降12.5%，其中棉紡織品出口下降幅度高于總體降幅。

下游紡織品提價(jià)困難，據(jù)悉生產(chǎn)用的主要原料皮棉的價(jià)格已較去年最低時(shí)上漲了30%以上，但紗線價(jià)格僅僅上漲了17%左右(原料成本占紗線售價(jià)的80%左右)，產(chǎn)品售價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上原料上漲的步伐。棉花等原料大幅上漲，對(duì)企業(yè)形成利空效應(yīng)，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)微薄，部分相對(duì)規(guī)模較小的紡織企業(yè)當(dāng)前仍無(wú)法正常開(kāi)工生產(chǎn)。方正證券表示，從全年的情況看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)還不牢固，我國(guó)紡織品服裝出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻，紡織企業(yè)對(duì)價(jià)格承受能力有限。

來(lái)源： 中國(guó)紡織交易網(wǎng)