進(jìn)入5月份以來(lái)，棉花現(xiàn)貨資源幾乎消耗殆盡，為此，5月下旬國(guó)家及時(shí)出臺(tái)了棉花拋儲(chǔ)政策穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)，期貨市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈。目前，國(guó)儲(chǔ)拋售已進(jìn)行過(guò)半，鄭棉期價(jià)未來(lái)走勢(shì)會(huì)如何呢？

　　拋儲(chǔ)競(jìng)價(jià)進(jìn)行的異常激烈

由于經(jīng)過(guò)數(shù)月的消耗，用棉企業(yè)基本上沒(méi)有多少庫(kù)存，在國(guó)家發(fā)改委計(jì)劃拋儲(chǔ)152萬(wàn)噸之后，用棉企業(yè)參與競(jìng)拍的積極性很高，再加之國(guó)家在5月31日起將競(jìng)拍底價(jià)從12900元/噸調(diào)整為12600元/噸，用棉企業(yè)參與競(jìng)拍的積極性更是得到了提升。據(jù)了解，截至目前，國(guó)儲(chǔ)棉已經(jīng)拋售近100萬(wàn)噸，實(shí)際成交64萬(wàn)多噸，平均成交率為65%左右，且成交率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，當(dāng)前已經(jīng)達(dá)到了90%。另?yè)?jù)了解，國(guó)儲(chǔ)棉成交價(jià)折合328級(jí)棉的均價(jià)也從12750元/噸左右逐步漲至13000元/噸左右。

　現(xiàn)貨市場(chǎng)交易冷清

由于現(xiàn)貨市場(chǎng)資源較為緊張，用棉企業(yè)大多轉(zhuǎn)向采購(gòu)國(guó)儲(chǔ)棉，這造成現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)較為冷清，僅有個(gè)別中小企業(yè)仍在市場(chǎng)采購(gòu)，但所采購(gòu)的棉花質(zhì)量與等級(jí)較差，且大部分是零星購(gòu)買(mǎi)。與此同時(shí)，受?chē)?guó)儲(chǔ)棉拋售價(jià)格走高帶動(dòng)，現(xiàn)貨棉價(jià)和國(guó)儲(chǔ)棉拋售初期相比沒(méi)有發(fā)生明顯變化，總體保持平穩(wěn)，如CCindex328指數(shù)從5月下旬的12791元/噸逐漸跌至12726元/噸，但隨后價(jià)格開(kāi)始回升。現(xiàn)貨指數(shù)的這一變化恰好反映出了拋儲(chǔ)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的這種情況又對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格形成一定的支撐。

　　市場(chǎng)對(duì)新年度棉花種植存在分歧

農(nóng)業(yè)部公布的信息顯示，夏播區(qū)棉花開(kāi)始種植時(shí)雨水充足，墑情普遍好于往年，各地種植進(jìn)度快于去年同期，說(shuō)明今年棉花種植情況較好，估計(jì)棉花種植面積會(huì)有所擴(kuò)大。據(jù)了解，種植情況較好的原因是近期棉花銷(xiāo)售價(jià)格有所回升，且農(nóng)資價(jià)格同比下降，種棉收益較去年可能會(huì)有所增加，加之國(guó)家出臺(tái)保護(hù)棉農(nóng)利益的政策，使得棉農(nóng)對(duì)后市較為看好。不過(guò)市場(chǎng)上也存在不同的聲音，按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉面積變化情況加權(quán)平均計(jì)算，今年全國(guó)植棉面積比上年減少11.34%，雖較前期調(diào)查數(shù)據(jù)回升1個(gè)百分點(diǎn)，但較去年下降近1000萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)全國(guó)植棉面積為7820萬(wàn)畝。從上面兩種不同觀點(diǎn)可以看出，我們后期仍需重點(diǎn)關(guān)注棉花種植面積的變化，以及后期天氣情況對(duì)于生長(zhǎng)的影響。

　　下游需求較低迷

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份國(guó)內(nèi)紗產(chǎn)量為204.7萬(wàn)噸，較4月增長(zhǎng)4.8%；紡織業(yè)增加值同比增速8.3%，較4月加快0.5%。海關(guān)公布的5月份出口數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)出口紡織品服裝共123.06億美元，較上個(gè)月減少1.87億美元，環(huán)比下降1.5%，同比下降21.29億美元，同比增速-14.75%。今年1-5月份我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口558.52億美元，同比下降11.04%，與前4個(gè)月-10%的增速相比下降1個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)了解，今年1-6月美國(guó)紡織服裝進(jìn)口繼續(xù)下降，進(jìn)口數(shù)量為195.7億平方米，下降10.7%；在144個(gè)類(lèi)別中有119個(gè)類(lèi)別進(jìn)口下降，個(gè)別類(lèi)別降幅達(dá)80%以上；從中國(guó)進(jìn)口紡織服裝降幅較緩為2%，進(jìn)口數(shù)量所占份額為38.3%。

5月份國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)與6月份美國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示我國(guó)紡織服裝業(yè)仍處在低迷時(shí)期，出口仍難有轉(zhuǎn)機(jī)。由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣，加上4月中旬爆發(fā)的甲型H1N1流感病毒的蔓延，以及周邊國(guó)家訂單的分流，使得歐美等主要市場(chǎng)客戶與往年同期相比驟減，但同時(shí)從數(shù)據(jù)我們也能夠看出，紡織行業(yè)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，流感病毒得到遏止，紡織服裝類(lèi)作為生活必需品，在后期會(huì)逐漸恢復(fù)至正常水平，屆時(shí)下游對(duì)棉花的需求量較前期也會(huì)逐步擴(kuò)大。

綜合以上分析，在現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局面下，隨著國(guó)儲(chǔ)棉拍拋日漸進(jìn)入后期，市場(chǎng)對(duì)于拋儲(chǔ)棉的爭(zhēng)奪將會(huì)更加激烈，國(guó)儲(chǔ)棉拋售價(jià)格在短期內(nèi)將成為市場(chǎng)的重要指引。而隨著下半年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，紡織品行業(yè)會(huì)重新煥發(fā)活力，用棉需求將會(huì)有所增加，屆時(shí)現(xiàn)貨供應(yīng)將會(huì)再次趨緊。預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)在當(dāng)前的市場(chǎng)背景下會(huì)出現(xiàn)一定的振蕩行情，但下行空間有限，長(zhǎng)期趨漲依然可期。

來(lái)源： 中國(guó)紡織交易網(wǎng)