公司是國(guó)內(nèi)最大的粘膠生產(chǎn)企業(yè)之一，目前擁有粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)能8千噸；粘膠短纖產(chǎn)能17萬(wàn)噸；簾子布、帆布各1.2萬(wàn)噸。其中粘膠短絲業(yè)務(wù)是公司的主打，待新疆二期五萬(wàn)噸短纖產(chǎn)能及本部3萬(wàn)噸差異化產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)后，公司將擁有25.5萬(wàn)噸的粘膠短纖生產(chǎn)能力(其中差異化產(chǎn)品3萬(wàn)噸)，產(chǎn)能躍居全國(guó)第一。

粘膠行業(yè)在經(jīng)歷了數(shù)年的高速發(fā)展期后，目前正經(jīng)歷一個(gè)瓶頸時(shí)期。不過(guò)我們認(rèn)為高濕模量粘膠纖維是最有可能被加大使用量的粘膠纖維類型。公司是目前國(guó)內(nèi)唯一一家具有高濕模量粘膠纖維生產(chǎn)能力的企業(yè)。如果公司高濕模量纖維質(zhì)量能達(dá)到藍(lán)金的水平，則其銷量將大大提高。考慮到高濕模量纖維成本僅比普通粘膠纖維高15%左右，高濕模量粘膠纖維具備成為粘膠主流品種的潛質(zhì)，公司將成為最大的受益者。

初步估計(jì)公司2008-2010年每股收益分別為0.06、0.15和0.34元，給予增持評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)因素包括紡織業(yè)出口難以恢復(fù)以及公司財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高等。

來(lái)源： 中國(guó)紡織交易網(wǎng)