中國物流與采購聯(lián)合會昨日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示，1月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為45.3%，在去年11月的歷史低位上連續(xù)第二個月攀升。通常制造業(yè)PMI指數(shù)高于50%，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟衰退。

由于處于去年四季度政府加快購買滯后效應和春節(jié)消費熱潮的交叉點，對于PMI指數(shù)所展現(xiàn)的正面跡象，學者和分析師認為需要審慎判斷。

摩根士丹利的經(jīng)濟學家章俊和王慶表示，現(xiàn)在確定拐點還為時尚早，目前的回暖可能只是去年四季度經(jīng)濟硬著陸的技術性回調(diào)，而并非是持續(xù)穩(wěn)定的、實質(zhì)性復蘇所表現(xiàn)的拐點。

而國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群分析認為，1月份的PMI指數(shù)表明，中國經(jīng)濟低谷逐步回升的態(tài)勢正在形成。

他指出，2008年11月份以后，庫存調(diào)整活動大體結(jié)束，國內(nèi)市場部分生產(chǎn)資料價格，企業(yè)由于消化庫存而停頓下來的生產(chǎn)也開始啟動，擴大內(nèi)需的政策，特別是積極的財政政策其效果開始通過投資品訂單陸續(xù)傳遞到企業(yè)。

但他也強調(diào)，預計中國經(jīng)濟在一季度會出現(xiàn)回升態(tài)勢，由于春節(jié)的關系，這些變化需要等待1~2月份的經(jīng)濟指標公布之后才能夠確定。

同上月相比，12個指數(shù)中，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)下降，其余指數(shù)均明顯上升，升幅多在3個百分點以上。其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)升勢尤為明顯，升幅超過6個百分點。

相較于去年12月的數(shù)據(jù)，新出爐的PMI有著諸多亮點。企業(yè)的產(chǎn)成品庫存壓力繼續(xù)降低，1月份，產(chǎn)成品庫存進一步從去年12月份的44.7下降至43.5。

對市場的主要拉動因素還是政府經(jīng)濟刺激政策下的內(nèi)需拉動。1月份，新訂單指數(shù)為45.0%，比上月上升7.7個百分點。但新出口訂單指數(shù)只有33.7%，比上月上升3.0個百分點，外需并沒有明顯回升跡象。

值得注意的是，企業(yè)雇員狀況還在萎縮，就業(yè)壓力未減。1月從業(yè)人員指數(shù)為43.0%，比上月微降0.3個百分點。該指數(shù)自去年9月份以來，已是連續(xù)五個月下降，在50%以下已經(jīng)持續(xù)四個月。

進入2009年后，全球各國的制造業(yè)生產(chǎn)陰雨綿綿。除Markit發(fā)布的PMI顯示歐元區(qū)整體生產(chǎn)萎縮有放緩跡象外，瑞士、德國、美國和日本的PMI指數(shù)均又創(chuàng)下了新低。雖然中國的生產(chǎn)數(shù)據(jù)好于其他國家，但制造業(yè)PMI指數(shù)仍然位于較低水平。

野村證券經(jīng)濟學家孫明春則進一步表示，雖然全球需求持續(xù)萎縮可能會進一步遏制中國經(jīng)濟增長的風險猶在，但至少1月份的PMI數(shù)據(jù)再次支持了2009年第一季度的GDP增長將高于2008年第四季度的觀點。
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來源： 第一財經(jīng)日報