鄭州PTA期貨2008年受上游原油及供需面變動(dòng)的影響沖高回落，在全球經(jīng)濟(jì)陷入放緩的大環(huán)境下，預(yù)計(jì)2009年將維持低迷盤整的格局。

作為原油的下游衍生品，PTA市場走勢緊密跟隨上游原油期貨的價(jià)格變動(dòng)。鄭州PTA期貨自2006年12月18日上市以來，直至2007年底走勢都比較平穩(wěn)，但是進(jìn)入2008年走出了一波大起大落的行情。從日K線圖上看，PTA期貨走勢曲線基本接近原油期貨價(jià)格走勢曲線，從年初至6月中旬呈穩(wěn)步上行態(tài)勢，在6月19日創(chuàng)出盤中歷史最高價(jià)9,896元/噸，之后開始一路下滑，在11月13日到達(dá)最低點(diǎn)4,350元/噸。然后在原油價(jià)格上漲的成本拉動(dòng)下略有小幅反彈，但是12月份下旬受需求面疲軟拖累基本維持震蕩下滑的態(tài)勢。從月K線圖上看，PTA期貨月K線收出7陽5陰，其中7、8、9、10四個(gè)月收出四連陰，12月份最終以帶長上影線的小陽線收盤。

現(xiàn)貨市場行情大致可分為六個(gè)階段：第一個(gè)階段為1、2月份呈平穩(wěn)上行態(tài)勢，此期間雖然經(jīng)歷中國春節(jié)長假，但是下游聚酯工廠節(jié)前集中備貨帶動(dòng)需求強(qiáng)勁，同時(shí)國際油價(jià)大漲也推動(dòng)了市場氣氛，因此整體行情穩(wěn)步上行；第二個(gè)階段為3至6月份的跌—漲—跌行情，3月份市場在經(jīng)歷上漲后快速進(jìn)入下滑通道，主要原因是下游聚酯業(yè)產(chǎn)銷回落導(dǎo)致需求惡化，而現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)充足。不過，國際油價(jià)屢創(chuàng)新高及原料PX價(jià)格上漲在成本上形成支撐，PTA市場得以停止下滑的步伐，5月份開始上漲，但是受需求減少的拖累，成本拉動(dòng)作用逐漸減弱，市場價(jià)格再次回落；第三個(gè)階段為7月份，PTA現(xiàn)貨市場緊密跟隨國際油價(jià)走勢快速?zèng)_高至歷史高位后回落，并且之后開始進(jìn)入全面下行階段，即第四階段的7至11月。7、8月份是終端紡織行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，加上國際油價(jià)的大幅下跌，PTA市場開始持續(xù)走低。美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)此時(shí)開始在全球蔓延，并逐漸波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國的紡織行業(yè)也難幸免，因此又向上作用于PTA行業(yè)。

雖然9月底原油期貨收盤價(jià)格劇烈反彈及“十一”長假前下游工廠集中爆發(fā)的需求促使PTA市場出現(xiàn)短暫反彈行情，但是隨著美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，10月份市場徹底進(jìn)入下行通道，直至11月底，在PTA生產(chǎn)商普遍減停產(chǎn)減少市場供應(yīng)的推動(dòng)下，PTA市場才基本趨于平穩(wěn)；第五階段為12月份，PTA現(xiàn)貨市場在期貨連續(xù)上漲、供應(yīng)緊張及下游需求稍有改善的推動(dòng)下保持漲勢，同時(shí)原油期貨及原料PX價(jià)格走高也對(duì)PTA形成了成本支撐，但是隨著下游工廠節(jié)前采購結(jié)束，需求再度疲弱，PTA市場月底開始走軟，最終以弱勢調(diào)整結(jié)束全年行情。

從成本上分析，上游原油期貨及原料對(duì)二甲苯價(jià)格的變化對(duì)PTA市場在成本面上的作用明顯，2008年受政治局勢緊張，美元貶值等因素的推動(dòng)，原油期貨一度創(chuàng)出歷史最高價(jià)每桶145.29美元。但是隨著美國金融危機(jī)的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，石油需求減少的擔(dān)憂困擾國際油價(jià)走勢，石油輸出國組織(OPEC)雖然不斷作出減少?zèng)Q定，仍未能阻止油價(jià)下滑態(tài)勢。美國原油期貨12月19日收盤創(chuàng)下自2004年2月以來的最低結(jié)算價(jià)33.87美元/桶。國際油價(jià)的大幅漲跌直接帶動(dòng)原料對(duì)二甲苯價(jià)格跟隨變化，最終作用于PTA市場。

供需方面，PTA不僅是成本拉動(dòng)型，也是供需決定型的行業(yè)，因此供需變化對(duì)市場走勢的影響不可忽視。

來源： 中國紡織交易網(wǎng)